6月9日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2012年5月全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)，其中全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲3.0%，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.4%，環(huán)比下降0.4%，雙雙創(chuàng)下新低。
　　CPI和PPI雙雙下降，顯然比市場的預(yù)期要好，顯示出穩(wěn)定物價(jià)的壓力在進(jìn)一步縮小。而央行在8日提前降息顯示出目前政策決策層對于未來物價(jià)持續(xù)回落的信心。從物價(jià)上漲的主要因素來看，其中的主要原因是食品價(jià)格上漲6.4%，出現(xiàn)同比、環(huán)比下降。中國居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)中食品占了30%左右，相應(yīng)的食品在CPI中的比重也占了30%左右，所以食品價(jià)格動(dòng)一動(dòng)都會使得物價(jià)產(chǎn)生重大影響。
　　但是，由于目前食品價(jià)格中“蒜你狠”以及“火箭蛋”的威力導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品、食品價(jià)格迅猛上漲，這種上漲趨勢使得未來的物價(jià)上漲因素還是有點(diǎn)不確定。商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、農(nóng)業(yè)部監(jiān)測的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格和國家統(tǒng)計(jì)局監(jiān)測的“50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動(dòng)情況”的數(shù)據(jù)都顯示，5月份以來食品價(jià)格延續(xù)了4月的回落態(tài)勢。同時(shí)非食品價(jià)格同比與上月基本持平，加上5月CPI翹尾因素比上月小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　另外一個(gè)因素則得益于國內(nèi)油價(jià)的連續(xù)下調(diào)，這給國內(nèi)緩解物價(jià)上漲壓力有很大幫助，發(fā)改委此前將油價(jià)每噸下調(diào)530元，加上5月份下調(diào)的330元，總計(jì)下調(diào)幅度已超過800元，完全可以抵消上一次的漲幅。雖然成品油在CPI中所占的比例并不大，成品油價(jià)格的下調(diào)對CPI的直接影響并不大，但是成品油價(jià)格的下調(diào)關(guān)系到運(yùn)輸成本，對CPI的回落構(gòu)成間接影響。油價(jià)下調(diào)將會減少流通成本，有利于蔬菜價(jià)格的穩(wěn)定，從而緩解通脹。
　　至于PPI的持續(xù)降低，則體現(xiàn)出目前的經(jīng)濟(jì)減速因素在于國內(nèi)，雖然政府沒有明確表示改變宏觀政策的基調(diào)，大幅放松貨幣，但近期經(jīng)濟(jì)政策已開始轉(zhuǎn)移重點(diǎn)。為了強(qiáng)化“穩(wěn)增長”的目標(biāo)，一系列的宏觀政策和產(chǎn)業(yè)政策已經(jīng)逐步開始落實(shí)，發(fā)改委的項(xiàng)目審批又開始加快速度，各個(gè)地方政府的“跑部錢進(jìn)”又重新趨于活躍。
　　近日，國務(wù)院總理溫家寶在一場地方會議上明確提到，盡管2012年經(jīng)濟(jì)成長目標(biāo)為7.5%，但仍要保住經(jīng)濟(jì)成長以8%的步調(diào)增長，并要求立即采取措施確保經(jīng)濟(jì)馬上觸底回升。因此說，“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”的表態(tài)顯然表明中央高層對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑的擔(dān)憂。
　　客觀而言，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的減緩導(dǎo)致需求下降是整個(gè)物價(jià)回落的主要因素。從國內(nèi)來看，2008年以來推出的大規(guī)模投資形成了巨大的生產(chǎn)過剩，在歐債危機(jī)持續(xù)影響的情況下，出口明顯不利，這導(dǎo)致了生產(chǎn)過剩無法由國內(nèi)需求消化，使得生產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)下跌，最終導(dǎo)致社會物價(jià)下降。因此，物價(jià)上漲的推動(dòng)力關(guān)鍵還得看國內(nèi)經(jīng)濟(jì)什么時(shí)候出現(xiàn)穩(wěn)定，需求什么時(shí)候繼續(xù)維持一個(gè)較高的水平，而要實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)就需要促進(jìn)居民收入的提高以推動(dòng)居民的消費(fèi)能力提高。
　　從外圍因素來看，最主要的因素就是國際原油、糧食等大宗商品的價(jià)格波動(dòng)。作為全球石油消費(fèi)大國，我國石油對外依存度接近警戒線，國際油價(jià)稍有風(fēng)吹草動(dòng)都將給我國的石油進(jìn)口帶來巨大壓力。雖然國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國際石油需求減少，國際油價(jià)出現(xiàn)連續(xù)下跌，但是目前國際油價(jià)已經(jīng)企穩(wěn)，而且關(guān)鍵是歐美發(fā)達(dá)國家對伊朗中東石油禁運(yùn)將進(jìn)入到一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)期，態(tài)度愈加強(qiáng)硬，因此未來油價(jià)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)給我國的輸入型通脹會帶來影響。
　　總而言之，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速下滑、需求下降的情況下，物價(jià)持續(xù)回落是一個(gè)大概率事件，但是一旦經(jīng)濟(jì)形勢轉(zhuǎn)好，物價(jià)的走勢將可隨之改變。