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    1. 鐵路建設引入民資須有嚴格產權保護
      2012-05-21   作者:劉遠舉(上海金融與法律研究院項目研究員)  來源:東方早報
       
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        鐵道部已發布《關于鼓勵和引導民間資本投資鐵路的實施意見》。意見明確,民間資本投資鐵路的市場準入標準和優惠扶持政策要公開透明,對民間資本不單獨設置附加條件。意見特別強調,“對民營企業和其他各類所有制企業采用統一的招標條件,確保公平競爭”,稱將進一步減少和規范鐵路行政審批事項,加強政務公開與政府信息公開工作。
        根據最新數據,到3月底,鐵道部總負債為24298億元,負債率60.62%。造成這一局面的原因是中央政府投入減少,鐵道部的建設資金已經從2010年的7000億元下降到今年的4060億元。由于之前投資巨大,目前的鐵路建設已出現拖欠貸款的情況,繼續融資已變得困難。
        在當下鐵道部糟糕的財務狀況下,發布上述“實施意見”似乎是救火之舉。但不可否認,鐵道部最近頻頻動作,也頗具改革和開放的姿態,例如決定把鐵路工程項目放到地方公共資源交易市場,公開面向社會、更加透明。但鐵道部這個鼓勵民資進入的文件,真正能激勵民資進入鐵路領域嗎?
        馬克思說過,只要有利潤,資本敢于做任何事情。但資本也是避險的,它的嗅覺靈敏,對根本性的產權風險唯恐避之不及。所以,嚴格的產權保護是最大的資本激勵。當這種對于產權的簡單、普適、明確的規則建立起來后,市場資源會自發地創造財富和繁榮,但在中國,也許我們會等得到,但還需繼續努力。
        由于鐵路本身的特點,決定了其投資金額大、建設周期長、回報周期長且利潤低,較長的時期不但會帶來更大的經濟風險,也會帶來更大的政策風險,對產權保護的需求也就比其他行業更高。
        產權保護也是資本投資的前提條件:當承認資產擁有完全的調配、交易權的時候,就自然衍生出定價權,當定價權能夠得到保護之后,資本才能在風險和利潤之間尋求合適的均衡點。所以,產權保護之下的自我定價權,是資本進入的前提保障。即使考慮到鐵路的公共特征,有關方面也可以通過合同做出事前安排,以合理控制風險,或以補貼等方式來彌補風險,從而降低資本預期的利潤率,以此完成控制價格的目的,而不是用行政手段壓制。在當前菜販利潤政府都要嚴控的大背景下,民資進入鐵路建設后要求自由定價權無疑是不現實的。
        而且,鐵路系統是一個龐大的系統,即使其中一個功能的運行也往往涉及多個部門、多個地域,甚至涉及整個鐵路系統內部的結算。這除了需要高效的行政效率之外,部門之間的平等協商也非常重要。不能否認的是,中國鐵路雖然在技術上有了高鐵這樣的突飛猛進,但其管理體系中軟件的因素仍是保守而陳舊的,面對高高在上、官僚化的鐵路行政部門,民資進路之難往往更甚于蜀道。這種官僚高高在上的姿態,正是產權不平等在經濟領域的投射。
        產權保護除了經濟意義之外,在中國還獨具更重要的意義。隨著國企的復興、政府的覺醒,國企成為重要的市場力量。由于國企與政府之間錯綜復雜的關系,或者,本就是你中有我,我中有你,權力和利潤也就變得密不可分,相互影響。如果沒有獨立、公正、透明的法制,誰妨礙了權力的利潤,權力就會讓它變得沒有利潤。在武漢民營航空企業“東星航空”被勒令停飛后破產、“王老吉”商標之爭這類前車之鑒的警醒之下,民資難免視投資鐵路為后車之鑒。
        所以,雖然鐵道部說針對鐵道部的投資不附帶任何條件,不過,我們認為,對鐵道部的投資不但應該附帶條件,而且也必須附帶條件。這些條件就是:需要有公正的司法,包括不會拒絕立案的法院、按嚴格執行程序正義的法庭、不受政府干擾的司法系統、對民資國資一視同仁的金融體系等;還需要一個廉潔的鐵道體系,包括不卡扣的職員、不推諉的部門、不索賄的鐵路官員。
        當這些阻礙投資的權力的鐵幕存在之時,民資只會洶涌投向那些強產權保護的領域——如房產,或強產權保護的國家和地區。這在當下中國是一個普遍而緊迫的經濟現象,遺憾的是,鐵道部不能獨善其身。從這個意義上講,用行政通知激勵資本進入,這本就是一個既諷刺又黯淡的預言。
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