問:中國購買美國國債是不是一種投機行為?
答:不是。中國購買美國的國債,實際上是作為國家的外匯儲備。一個國家的外匯儲備需要安全性和流動性,美國的國債流動性比較好,安全性比較高,債務評級高。中國因為各種各樣的原因,外匯積累特別高,由于美元貶值,中國出于安全性的考慮,不得不買美國國債,這也是不得已的。從他國購買國債的行為是非常平常的,各個國家的外匯管理部門都是這個做法。
問:為什么不將外匯投入到中國的實體經濟中去?
答:這個做法是不可行的。外匯儲備的購買力在國外,如果拿到國內來用,就要到銀行把它換成人民幣。銀行拿到外匯后也要投資,就要到央行去把外匯換成人民幣。央行拿到外匯后要按照匯率發出等量的人民幣,這樣一來,央行就要拿等量的人民幣去兌換美元,長久下去,如果要維持匯率不變的話,外匯儲備就會短缺。如果通過貨幣貶值的方法來維持匯率,那么勢必會造成國內的通脹。所以中國持有的外匯應該在國外使用,可以通過購買設備、進口的方式來支持經濟增長,而不是將外匯直接投入中國實體經濟中。
問:溫州和鄂爾多斯出現的金融現象如何解決?
答:金融體系和其它的經濟體系不一樣,在這個體系中,風險很大,收益也很大。最近溫州出臺了綜合金融改革的方案。這個方案要求民間資本參與金融活動陽光化,成立了一百多個小額信貸公司和一些資產管理中心,將以前的非法集資合法化。同時由地方的監管辦和金融辦進行監管,建立一整套的監管體系。但是這個方案還存在很多認識上的誤區,比如,讓民間資本陽光化并不是說讓高利貸也陽光化和合法化。溫州的金融改革方案是很重要的,一旦成功,就會在全國推廣。這個方案的出臺經過了多方的論證,經過了國務院相關機構的調研修改,至于能不能成功,還是要觀察這個方案實施的效果。
問:中國的金融衍生品市場會如何發展?
答:證監會目前推動的國債期貨、石油期貨和農產品期貨,我認為是合理的。美國的衍生品很多,比如不斷地進行CDO和CDS,交易的規模很大,收益也越來越大,但是交易規模特大以后會反過來又需要更多的標的物。正是因為這樣,美國才會有那么多的次級債,占到了整個房地產業的百分之十五。這次把華爾街市場搞垮的就是衍生品。我認為,發展金融衍生品市場是可以的,但是必須要把握分寸。
問:如何看待像茅臺酒這種在產品結構上進行簡單的加工和包裝,以獲得高利潤的市場行為?
答:這樣的行為是不值得提倡的。以茅臺酒為例,其中涉及很多公款消費,它的價格上漲是資金推上去的,而這個資金的來源又是不合理的,所以不應該支持。靠資金推動價格上漲,會產生泡沫。如果某件商品被人以高價購買,只要這個人的錢來源正當,是可以的,因為這是效率和公平原則所允許的。在市場經濟中,不違反效率公平原則的事情都是允許的,違反了這個原則就該被否定。茅臺酒用公款消費是不公平的,所以不支持人為提價。
