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印度投資者為何這么焦慮
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《經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》5月12日專欄文章
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2012-05-14 作者：賈漢吉爾•阿齊茲 來源：上海證券報(bào)
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當(dāng)印度政府在關(guān)鍵性改革、敏感性決策上猶豫、拖延時(shí)間，世界對(duì)印度發(fā)展前景的看法將影響很多方面。盡管備受爭議的印度一般避稅法（GAAR）推遲一年生效的決策是好的，但這仍是個(gè)長拖延。GAAR作為印度直接稅方案的一部分，原定于今年4月生效，但受到了外國投資者的強(qiáng)烈反對(duì)。根據(jù)該法案，印度財(cái)稅部門將對(duì)來自毛里求斯等避稅天堂的短期投資（不滿一年）征收資本利得稅，這減少了外國投資者的投資收益。
盡管政府能推動(dòng)一些重大決策，如外國直接投資進(jìn)入本國零售業(yè)和柴油價(jià)格改革，但現(xiàn)實(shí)可能也不會(huì)改變太多。針對(duì)土地征購和外國直接資本進(jìn)入零售業(yè)的改革正被熱切等待，這些政策的理清將產(chǎn)生極其重要的示范效應(yīng)，而這個(gè)示范效應(yīng)比改革所帶來的收益要更為重要。印度政府寬松的財(cái)政政策的沖擊力開始顯露，通脹水平將上升。為支持財(cái)政收入，印度制定了一般避稅法，這看上去像是政府為支撐其收入鋌而走險(xiǎn)的一步，這將帶來很多負(fù)面性。
由于印度政府沒有認(rèn)識(shí)到問題的起因不是全球性的，而是源于印度本身，這一盲目將使情況更糟。印度各州之間存在激烈競爭，這將導(dǎo)致發(fā)展程度不同的地區(qū)出現(xiàn)更為突出的差距。同時(shí)增加中央和各州間的沖突。
巨大差距和獨(dú)特發(fā)展將帶來其他沖擊力，使經(jīng)濟(jì)循環(huán)和增長將更失去共時(shí)性，以國家水平出現(xiàn)的政策介入將更為困難。同時(shí)，各州將要求更多發(fā)展空間來實(shí)施他們的政策，強(qiáng)調(diào)自己的利益。這些都帶來了政策的不可控性，增加了投資焦慮。
（作者系摩根大通印度首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈漢吉爾·阿齊茲
賀艷燕 編譯）
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