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我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步引入境外資金空間巨大
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2012-05-14 作者：朱寶琛 來源：證券日?qǐng)?bào)
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QFII制度自2002年推出以來，其數(shù)量和投資額度逐步擴(kuò)大。今年4月3日，我國(guó)將QFII總額度增加到800億美元，這顯示出我國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開放的強(qiáng)烈信號(hào)。
我們看到，QFII制度實(shí)施以來，持股市值持續(xù)增長(zhǎng)，主要持有大盤藍(lán)籌股和主板股票，價(jià)值投資和長(zhǎng)期持有的特點(diǎn)明顯，投資行為穩(wěn)定，促進(jìn)了我國(guó)資本市場(chǎng)的對(duì)外開放和穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)，QFII自身也取得了較好的投資回報(bào)。目前，QFII凈匯入資金1228億元，資產(chǎn)合計(jì)2744億元，累計(jì)盈利1516億元。
同時(shí)，QFII增加了市場(chǎng)的長(zhǎng)期資金來源，豐富了機(jī)構(gòu)投資者的結(jié)構(gòu)。一方面，我們看到，在已批準(zhǔn)的167家QFII中，資產(chǎn)管理、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期投資機(jī)構(gòu)的比例達(dá)到78%，在商業(yè)銀行、投資銀行類型QFII的客戶來源中，也包括了養(yǎng)老基金等眾多長(zhǎng)期資金。目前，QFII持股市值僅低于證券投資基金和保險(xiǎn)公司。
另一方面，QFII普遍注重長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資，投資行為穩(wěn)定，引導(dǎo)了市場(chǎng)價(jià)值投資理念的形成，促使上市公司的規(guī)范運(yùn)作水平不斷提高，對(duì)抑制市場(chǎng)投機(jī)、促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展發(fā)揮了重要作用。
此外，為境外投資者開辟了投資我國(guó)資本市場(chǎng)的渠道，增加了國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的了解，促進(jìn)了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)豐富業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和提高業(yè)務(wù)水平。
應(yīng)該說，隨著QFII限制逐步放松，資本市場(chǎng)對(duì)外開放程度將不斷提高，境外投資者將大幅增加對(duì)A股的資產(chǎn)配置比例，投資需求是非常巨大的。我們看到，目前QFII持股僅占A股流通市值的1.1%，參考日本等資本市場(chǎng)外資持股占25%-40%，我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步引入境外資金具有非常大的發(fā)展空間。
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