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2012-05-02 作者:董少鵬 來源:證券日報
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人們常把節(jié)假日比作調(diào)整身心、養(yǎng)精蓄銳的節(jié)點。今年的五一假期,有關(guān)利好政策集中出臺,堪稱中國股市很好的養(yǎng)精蓄銳。筆者認為,自去年10月末中國證監(jiān)會新班子形成以來,圍繞資本市場的陳年舊病展開了一系列整治攻勢,相關(guān)改革措施陸續(xù)出臺,顯著提升了投資者信心,新一輪牛市正在越走越近。 4月27日,國內(nèi)四大期貨交易所同時宣布下調(diào)期貨交易手續(xù)費30%左右,同時透露正在研究和審核降低股票交易費用、減少股票交易成本事宜;4月28日,《關(guān)于進一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》正式公布;4月29日,滬深證券交易所分別就完善主板退市制度公開征求意見;4月30日,滬深證券交易所宣布調(diào)降股票交易的經(jīng)手費、股票年費等費用,總體降幅達到25%。而深交所在4月20日公布了創(chuàng)業(yè)板公司退市制度,并于5月1日起施行。這一系列政策具有明顯的利好性質(zhì):一是嚴格上市公司的準(zhǔn)入和退出;二是鼓勵價值投資、遏制炒殼投機,三是著力活躍市場、降低交易成本。 當(dāng)然,新一屆證監(jiān)會已推出和籌劃中的政策組合還遠不止五一期間公布的這些措施,此前已經(jīng)推出的有:提高上市公司資產(chǎn)重組門檻;強化上市公司分紅的信息披露和行政監(jiān)管;鼓勵長期資金入市,首次明確提出推動地方養(yǎng)老保險金和住房公積金余額參與證券市場投資,其中地方養(yǎng)老保險金入市已試點操作;建立遏制新股首日過度炒作的停牌和信息披露機制;擴大外資機構(gòu)參與A股市場的規(guī)模,包括擴大境外合格機構(gòu)投資者(QFII)和人民幣境外合格機構(gòu)投資者(RQFII)入市的規(guī)模;加快推進統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場,推進高風(fēng)險企業(yè)債試點;建立和實施資本市場誠信檔案制度;推進新三板市場建設(shè);持續(xù)依法打擊處理違法違規(guī)行為。 我們還可以預(yù)見的是,下一步將在完善新股發(fā)行制度和退市機制的基礎(chǔ)上,推出鼓勵上市公司并購重組的政策,推出鼓勵長線資金入市的政策,推出鼓勵證券經(jīng)營機構(gòu)做大做強的政策,推出鼓勵公眾投資者依程序考核上市公司績效、合理獲得利潤分配的政策,同時繼續(xù)依法打擊內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。 應(yīng)當(dāng)說,我國資本市場改革從來就沒有停止過,但改革與市場的實際、與人民的期待也存在差距。新一輪改革之所以備受關(guān)注,就是因為大家要看“真改還是假改”、“改根本還是改表皮”、“著眼長期發(fā)展還是圖一時叫好”。現(xiàn)在看來,這一輪改革是務(wù)實的,也得到了廣大市場參與者的肯定。特別是郭樹清主席率先垂范,先后到浙江、湖北、廣東等地調(diào)研,與普通股民座談;證監(jiān)會上上下下改變工作作風(fēng),到一線調(diào)研,與市場參與者互動交流。筆者也多次參加相關(guān)座談會,親身感受到監(jiān)管者的務(wù)實精神和虛心態(tài)度。 應(yīng)當(dāng)說,這是可以支持資本市場繼續(xù)大發(fā)展的一筆巨大的精神財富。人們已經(jīng)看到,目前推出的一系列措施,也包含著監(jiān)管層調(diào)研的成果,包含著群眾的智慧。 我們注意到,也有人對新一輪股市改革抱有懷疑態(tài)度,認為一些政策的利好效果有限,比如調(diào)降股票交易經(jīng)手費、股票年費金額總體不大,比如新股發(fā)行沒有改掉審核制,等等。這些看法有一定道理,但也有不全面、不長遠、不立體之處。此次改革汲取了以往一些時候“急進”、“單打一”甚至搞“面子工程”的教訓(xùn),立足市場條件的階段性,操作穩(wěn)妥、務(wù)實、積極。比如降低交易費用,有些問題協(xié)調(diào)難度大,就先從證監(jiān)系統(tǒng)做起。 “兄弟一條心,黃土變成金”,新一輪改革凝聚了市場共識,必將推動市場機制進一步完善,也將推動市場價值中樞合理回升。自2007年10月中旬下跌以來,盡管有2009年上半年的短暫反彈,但滬深股市整體處于持續(xù)調(diào)整之中。這與我國實體經(jīng)濟運行情況極不相稱。如果大家承認我國股市是經(jīng)濟數(shù)據(jù)和體制改革的雙重晴雨表的話,那么,新一輪股市改革將矯正因改革不足導(dǎo)致的缺失,與企穩(wěn)向好的經(jīng)濟基本面相配合,促使股市重新振作,走出一輪像樣的牛市行情!
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