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2012-04-18 作者:莊健(亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家) 來源:上海證券報(bào)
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根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù),一季度GDP同比增長8.1%,不僅明顯低于此前市場(chǎng)普遍預(yù)期的8.4%,也成為自2009年二季度以來季度GDP增長率的最低水平。自去年年初以來,中國經(jīng)濟(jì)增速已連續(xù)五個(gè)季度下滑,人們不禁擔(dān)心這一跌勢(shì)何時(shí)能夠穩(wěn)住,何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)軟著陸而避免硬著陸。 應(yīng)該說,今年一季度經(jīng)濟(jì)增速的持續(xù)下滑既有世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇緩慢導(dǎo)致外部需求疲軟的外部原因,也有因?qū)嵤┓康禺a(chǎn)調(diào)控政策導(dǎo)致投資增速減緩的內(nèi)部原因,是國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不利因素較多和國內(nèi)進(jìn)行主動(dòng)宏觀調(diào)控以控通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)等有利因素共同作用的結(jié)果。 細(xì)讀今年一季度特別是3月份的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),我們?cè)诳吹疆?dāng)前經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不盡如人意的同時(shí),也要看到部分企穩(wěn)跡象。如3月份工業(yè)增加值增幅為11.9%,超出前兩個(gè)月增幅0.5個(gè)百分點(diǎn);3月份社會(huì)商品零售額名義增長15.2%,比前兩個(gè)月加快0.5個(gè)百分點(diǎn),如扣除物價(jià)因素,實(shí)際增長更是加快0.8個(gè)百分點(diǎn);雖然一季度名義固定資產(chǎn)投資增速比前兩個(gè)月回落0.6個(gè)百分點(diǎn),但扣除物價(jià)后實(shí)際增速要高于前兩個(gè)月;另外,歐債危機(jī)短期風(fēng)險(xiǎn)的釋放和美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)也使出口獲得更多機(jī)會(huì),3月對(duì)外出口增長8.9%,比前兩個(gè)月回升了2個(gè)百分點(diǎn)。 更為重要的是宏觀調(diào)控政策走向。盡管政府仍強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)進(jìn)行房地產(chǎn)調(diào)控,但同時(shí)也強(qiáng)調(diào)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長的重要性,強(qiáng)調(diào)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的巨大潛力,強(qiáng)調(diào)宏觀調(diào)控具有較大的回旋余地。 實(shí)際上,從近期貨幣信貸政策上看,將有進(jìn)一步預(yù)調(diào)微調(diào)和適度放松的可能。如央行向部分縣級(jí)域法人金融機(jī)構(gòu)提供1個(gè)百分點(diǎn)的法定存款準(zhǔn)備金率優(yōu)惠,為期一年,將有助于緩解這些地方的信貸緊張狀況;一季度因外貿(mào)順差較小,外匯占款較低,存在進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的條件;另外,央行宣布將外匯市場(chǎng)人民幣兌美元匯率浮動(dòng)幅度由原先的千分之五擴(kuò)大至百分之一,也表明政府對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升抱有更大的信心。相比存準(zhǔn)率而言,央行動(dòng)用利率工具的可能性不大,主要原因在于:近期國際國內(nèi)糧食價(jià)格有上升趨勢(shì),豬肉價(jià)格在經(jīng)歷多月低迷后有反彈要求,資源、能源、勞動(dòng)力等要素價(jià)格的剛性上漲趨勢(shì)未變,發(fā)改委價(jià)格改革箭在弦上,種種因素都使得通脹形勢(shì)不容樂觀。假如通脹率不能繼續(xù)下降,下調(diào)利率不僅直接導(dǎo)致存款負(fù)利率的情況再現(xiàn),也會(huì)使人們的通脹預(yù)期再一次加強(qiáng)。 在財(cái)政政策方面,不僅財(cái)政用于保障房建設(shè)和醫(yī)療衛(wèi)生方面的民生支出增加有利于促進(jìn)居民消費(fèi)增長,而且結(jié)構(gòu)性減稅步伐加快和營業(yè)稅改增值稅試點(diǎn)范圍的擴(kuò)大將有利于中小企業(yè)稅負(fù)的減輕和服務(wù)業(yè)的發(fā)展。另外,出口退稅進(jìn)度的加快也有利于減輕出口企業(yè)負(fù)擔(dān),提高其出口積極性。當(dāng)然,對(duì)一些涉及國民經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施,如鐵路、農(nóng)田水利和城市公共交通等方面的建設(shè),財(cái)政方面還將重點(diǎn)支持。 改革也是生產(chǎn)力。今年以來,針對(duì)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的諸多問題,深化改革的呼聲日盛。盡管大力度推進(jìn)改革面臨諸多壓力,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的短期效果也有限,但無疑會(huì)對(duì)中國中長期中國經(jīng)濟(jì)的包容性增長、可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。近幾個(gè)月來,政府加快了金融體制改革在溫州和深圳的試點(diǎn)步伐,相信這些改革對(duì)打破壟斷、放寬準(zhǔn)入、減少管制、激發(fā)民間投資熱情,從而在確保中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展方面將起到積極的作用。 果如此,中國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升應(yīng)該不難,全年實(shí)現(xiàn)軟著陸也應(yīng)該是一個(gè)大概率事件。
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