房價合理回歸的界限是什么，中央有關(guān)部門的政策并沒提出明確的量化標(biāo)準(zhǔn)，各地就會出現(xiàn)“五花八門”的標(biāo)準(zhǔn)，勢必給房地產(chǎn)調(diào)控帶來不確定性和不穩(wěn)定性。因此，必須要盡快研究制定出臺房地產(chǎn)調(diào)控目標(biāo)的量化標(biāo)準(zhǔn)。——張其佐
“中國經(jīng)濟(jì)未來面臨下行壓力主要是來自房地產(chǎn)發(fā)展的不確定性不穩(wěn)定性因素。堅持房地產(chǎn)調(diào)控不動搖，積極有效化解房地產(chǎn)的諸多不確定不穩(wěn)定性因素，防止局部問題演變成全局性問題，對促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展顯得特別重要。”
張其佐接受新華社博鰲高端訪談時說，當(dāng)前，由于國際金融危機還在發(fā)展，龍其是歐債危機仍可能導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退。受此影響，中國經(jīng)濟(jì)也面臨經(jīng)濟(jì)增長存在下行壓力等多種挑戰(zhàn)：
化解房地產(chǎn)發(fā)展不穩(wěn)定性不能久拖也拖不起
為什么這樣講呢？一是房地產(chǎn)仍然是我國經(jīng)濟(jì)重要的支柱產(chǎn)業(yè)。從2003年至2011年，投資占GDP增長的平均貢獻(xiàn)率為45%左右，而房地產(chǎn)又占固定資產(chǎn)投資額的平均比例為約25%，房地產(chǎn)投資對GDP的直接貢獻(xiàn)率在10%以上。
二是房地產(chǎn)的不確定不穩(wěn)定性，不利于擴(kuò)大內(nèi)需和推進(jìn)城鎮(zhèn)化。
三是目前房地產(chǎn)市場處于“上不得下不得”的膠著觀望狀態(tài)：“上”的風(fēng)險很大，因為房地產(chǎn)的泡沫仍然較大，離房價合理回歸差距較大。“下不得”主要指“大落”也會
對銀行和地方財政收入沖擊較大。所以，現(xiàn)在要在擠泡沫、防風(fēng)險和穩(wěn)投資這三者之間找到一個“均衡點”。
四是受歐債危機的外部影響，我國經(jīng)濟(jì)增速下行的壓力會更大。
綜上所述，我不贊成部分學(xué)者提出的“堅持用3—4年或更長的時間，等到居民收入提高，房價水平就會自然回落”即“以時間控空間”的辦法。
房地產(chǎn)關(guān)系多方利益，調(diào)控的阻力相當(dāng)大，但政府調(diào)控目標(biāo)已定，就要堅定不移堅持落實調(diào)控目標(biāo)不動搖，爭取在今后1到2年內(nèi)調(diào)控目標(biāo)到位。實現(xiàn)調(diào)控目標(biāo)早到位早主動，晚到位則會陷入被動，就會“積重難返”。
總之，我國樓市調(diào)控從2003年至今已經(jīng)歷4輪調(diào)控且時間已達(dá)快10年之久，房地產(chǎn)調(diào)控時間太久必然會拖累國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長，所以不能拖也拖不起。
盡快研究量化目標(biāo)合理房價提高政策可操作性
溫家寶總理最近明確指出，房地產(chǎn)調(diào)控目標(biāo)主要有兩個：一是促使房價合理回歸；二是促進(jìn)房地產(chǎn)市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。
究竟什么樣的房價才合理，中央有關(guān)部門的政策并沒提出明確的量化標(biāo)準(zhǔn)，這樣各地就會出現(xiàn)“五花八門”的標(biāo)準(zhǔn)，勢必給房地產(chǎn)調(diào)控帶來不確定性和不穩(wěn)定性。因此，提高政策目標(biāo)的可操作性，必須要盡快研究制定出臺房地產(chǎn)調(diào)控目標(biāo)的量化標(biāo)準(zhǔn)。
房價是否合理，一方面要看房價是否與居民的收入相適應(yīng)，另一方面要看是否與開發(fā)商合理的利潤率相匹配。
第一，房價收入比是國際上判斷房價是否合理的標(biāo)準(zhǔn)。按照世界銀行的報告，房價收入比在3：1-6：1之間，即合理的房價應(yīng)介于家庭平均年收入的3倍到6倍之間。而我國目前房價收入比高達(dá)約8.5：1，已大大超過國際房價收入比6：1的警戒線。這說明，我國城鎮(zhèn)住房價格已過高，大大超過了居民的購買力。
第二，開發(fā)商的利潤率也是判斷房價是否合理的標(biāo)準(zhǔn)。國際上房地產(chǎn)企業(yè)利潤率一般在6%-10%的水平。據(jù)中國社科院《住房綠皮書：中國住房發(fā)展報告(2010-2011)》認(rèn)為，2009年我國房地產(chǎn)平均毛利率為55.72%，超過國際房地產(chǎn)企業(yè)利潤率近7倍，這顯然是極不合理的。我國房地產(chǎn)企業(yè)利潤率要綜合考慮國際平均水平和我國社會資本利潤率11.5%和大部分
新興市場國家房企利潤率16.5%的水平，因此我國房地產(chǎn)企業(yè)利潤率控制在10%-15%之間為宜。
第三，房屋租售比是衡量房價是否合理的另一個重要標(biāo)準(zhǔn)。國際上將房屋租售比1：300作為警戒線，但我國2010年房屋租售比已突破國際警戒線，達(dá)到1：420。因此，我國房屋租售比至少應(yīng)上升到1：300的國際警戒線之上，房價才算回歸到合理水平。
保持房產(chǎn)市場長期穩(wěn)定發(fā)展擺脫調(diào)控“短期化”
目前調(diào)控效果仍是短期的，經(jīng)過多輪調(diào)控，短期化的問題在于：需求調(diào)控往往壓抑下一階段供給，反而會給以后房價帶來上漲壓力；而調(diào)控政策頻繁多變，也會帶來市場劇烈波動，從而會影響正常的投資和消費。
因此，今后房地產(chǎn)調(diào)控的方向在于堅持調(diào)控不動搖，同時盡快跳出“短期化”怪圈，構(gòu)建一個有利于房地產(chǎn)行業(yè)長期穩(wěn)定健康發(fā)展的長效機制，主要是靠市場配置資源來加快商品住房建設(shè)，同時要靠政府干預(yù)解決好保障房建設(shè)，達(dá)到穩(wěn)定供需，從而避免房地產(chǎn)調(diào)控出現(xiàn)“過冷過熱或大起大落”。