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    1. 銀行“暴利”之爭昭示金融改革須深化
      2012-03-28   作者:郭田勇(中央財經大學中國銀行業研究中心)  來源:中國證券報
       
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        郭田勇

        價格管制下的銀行業“暴利”

        在一個較大的市場經濟體內,比較行業利潤高低,不是看資產收益率(ROA),也不是看利潤增長率,最科學的是比較當期凈資產收益率(ROE),即資本利得。也就是說投資一元錢,各行業能純賺多少。借用中國銀行業協會楊再平副會長的數據,2004-2010年,中國銀行業ROE在15%-20%之間,遠高于老百姓一直詬病的石油、煙草等壟斷行業。2011年ROE超過20%,略低于煙草但高于石油。
        自2003年改革后銀行業ROE就比較高,一直是個大家向往的賺錢行業。但為什么2011年人們才開始詬病其暴利呢?原因有二:一是自2002年-2008年,中國宏觀經濟持續穩定較快發展;2009-2010年雖受金融危機影響,但受四萬億投資拉動作用,中國實體經濟部門總體狀況不錯。你吃肉,我也能喝點湯,相安無事;二是2011年受國際金融危機和國內宏觀調控政策影響,實體經濟發展受到制約,企業虧損、倒閉增加,通貨膨脹加劇,負利率現象嚴重,居民購買力不斷下降,但銀行卻利用緊縮之機直接提高或變相提高貸款利率,收取各種費用,民間融資泛濫并出現風險。銀行業服務實體經濟的作用受到質疑。
        應該說,用銀行業利潤增長的原因來替代解釋銀行業“暴利”即ROE高,是明確偷換概念。在一個資本自由流動的經濟體內,行業利潤率最終會向社會平均利潤率收斂。一個行業的ROE較長時間遠高于社會平均利潤率,主要有兩個原因:其一,存在由于技術壁壘或行政壁壘導致的資本流動障礙。技術創新是社會發展的動力,社會鼓勵技術進步,所以技術壁壘帶來的“暴利”很少有人指責。但行政壁壘帶來的“暴利”則不同,它明顯不公,會導致尋租、腐敗、低效等一系列問題,阻礙社會的發展和進步。應當承認,銀行ROE高有一定的技術壁壘,但不可否認的是,目前銀行業存在較高的行政壁壘,體現為管理層面的機構審批、準入門檻等。其二,價格管制,且管制定價偏高。目前,我國利率沒有實現市場化,銀行還沒有獲得直接的定價權,但央行的管制利率已經為銀行保留了足夠的保護利差。目前,盡管銀行業機構數量不算很少,有一定的競爭,但這種競爭更多的體現在非價格方面,且一般的金融消費者受益很少。所以就體現了價格管制下整個行業的集體性“暴利狂歡”。

        客觀認識金融業作用

        有人認為,銀行業利潤高,可以不要國家救助,可以給國家多交利潤,可以更好的服務實體經濟,可以承擔社會責任等等。這些是任何一個市場經濟體的基本責任,而不能成為行業攫取高額利潤的理由。
        至于“金融是現代經濟的命脈”的觀點,需要客觀分析。對金融業在國民經濟中的作用,不同時期也有不同認識。
        從供給角度來分析,銀行業是服務行業,其提供的信貸和支付結算等服務維持著整個實體經濟的有效運轉,就像血管對于生命的功能一樣。但如果銀行業對內對外開放,多種供給主體形成競爭性的市場,單個供給主體對國民經濟和社會發展的作用和影響有限。30多年銀行業改革發展的實踐已證明了這一點。
        從危機角度看,工、農、中、建以及國家開發銀行等資產規模較大的銀行是系統重要性金融機構,一家機構出問題,大家都會出問題,就會形成系統性金融風險,國家救助和處置的成本會極大,處理不好很可能需要國際救助,就會將國民經濟拖入深淵。從這個角度理解,可以說大型商業銀行仍然是國民經濟的命脈。從危機和系統重要性的角度說,應建立有效的風險防范機制和體制,保證系統重要性金融機構不產生大量的不良資產,避免出現大量的資本損失而引發系統性風險。因此從長遠來說,防范系統性金融機構不出問題,應更多地通過加強對系統重要性金融機構的監管,提高監管水平,并促進其完善公司治理、加強內部控制等措施來解決,而不是通過政策紅利維持整個行業的高ROE來解決。從短期來看,在宏觀審慎監管體系尚未完善、存款保險制度尚未建立的情況下,我們沒有辦法有效防范銀行危機并切斷其向實體經濟的傳遞渠道,保持銀行業適度盈利乃次優或無奈之選擇。

        金融改革仍需深化

        1997年亞洲金融危機后的十多年,中國政府大大加快了對金融部門的改革,包括關閉了大批有問題的中小金融機構,重組了部分金融機構,加快了對大型國有銀行、保險公司的股份制改革,推進農村信用社改革,推進證券公司綜合治理等,推進利率和匯率管理體制改革,同時推動外部的金融法制、會計制度、金融監管、金融市場和金融生態等多方面的改革。尤其是國有商業銀行,通過剝離處置不良資產、注入資本、公開上市,在國家財政支持下,脫胎換骨,面貌煥然一新,公司治理逐步健全,風險管控能力和盈利能力不斷提高,市場地位和實力顯著提升,服務國民經濟與社會發展的效率和能力日益增強,為國民經濟健康平穩運行和金融穩定奠定了良好的基礎 。
        但與此同時,我國金融領域還存在一些突出的問題,主要是金融機構經營方式總體粗放,公司治理和風險管理仍存在不少問題,農村金融和中小金融機構發展相對滯后,利率、匯率等方面的市場化改革還需進一步推進,金融宏觀調控還有待改進,金融監管能力有待進一步提升,金融業的服務能力和水平與經濟社會發展需要相比還有不小差距。

        做好改革頂層設計

        從銀行業“暴利”可以看出,應做好改革頂層設計,以更大的決心和勇氣推進金融領域重點改革。
        首先,應明確改革總體方向。本輪歐美金融危機后,關于中國改革方向出現了很多討論。“摸著石頭”最終的目標是“過河”,不能在中間停滯,更不能“渾水摸魚”。目前,中國的改革已經進入攻堅期,要深化財稅、金融、企業、價格、收入分配制度等方面改革,努力在重點領域和關鍵環節取得突破,更好地發揮市場配置資源的基礎性作用,破除制約經濟社會發展的體制機制障礙,增強發展的內生動力。建立健全社會主義市場經濟體制,仍然應該是我國經濟體制改革的總體方向。
        第二,做好改革頂層設計。當前金融改革已進入“深水區”,涉及面廣,尤其是涉及部門職責和利益,難度極大。因此,改革不能由利益部門主導,否則極易“跑偏”。應借鑒國有銀行改革的經驗,成立多部門組成的國務院領導下的改革工作小組,設計改革總體方案,利益部門具體落實實施方案。
        第三,推進金融市場化改革的基本制度建設。一是建立并不斷完善宏觀審慎管理制度。當前亟需建立與宏觀經濟增長和信貸增長掛鉤的動態撥備制度,控制信貸規模的過快增長,建立“逆周期”的利潤調節機制;二是加快推出存款保險制度,為中小銀行發展提供制度支持,控制過多系統重要性銀行的出現,同時為利率市場化改革、破除市場準入壁壘做好準備;三是建立消費者保護制度。消費者首先需要保護,其次才需要教育。應由相對獨立的第三方承擔該職能,不應由監管部門負責,更不能由行業協會負責。
        第四,按照市場化原則推進相關重大改革。要完善審批等準入制度,堅決取消各種不必要的金融管制,最大限度地減少對微觀金融活動的干預。放寬市場準入門檻,鼓勵更多的民間資本進入金融業。國家除控制幾家大型金融機構外,其他的中小金融機構的股權應逐步轉讓,同時放寬民間資本成立金融機構的種種限制。此外,推進利率市場化改革,發揮市場配置資源的功能和作用,激發各類金融市場主體的活力,優化金融資源配置。加快票據、債券等直接融資市場的發展,讓資金供需雙方有更多的比較選擇。
        第五,加強金融管理,服務實體經濟。應進一步明確政府作用的領域和邊界,做到該放的堅決放開,該管的切實管好。一是加強消費者保護,清理規范各種收費行為;二是引導金融機構更好地服務實體經濟。管理部門要從多方面采取措施,確保資金投向實體經濟,有效解決實體經濟融資難、融資貴問題。金融機構應牢固樹立服務實體經濟的思想,全面提高服務實體經濟的質量和水平,實現金融與實體經濟的共生共榮;三是加強金融監管,防范系統性金融風險。加強金融監管能力建設,完善監管規則,更新監管理念、制度和方式,加強監管隊伍建設,不斷提升監管有效性。同時,要不斷改進和完善金融監管協調機制,形成金融監管合力,防范系統性金融風險。

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