<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 信貸疲軟折射實(shí)體需求走弱
      2012-03-21   作者:張茉楠  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
       
      【字號

        張茉楠

        2月社會融資總量出現(xiàn)恢復(fù)性增長,但新增貸款延續(xù)1月低位運(yùn)行的態(tài)勢依然顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求疲弱的事實(shí)。
        根據(jù)央行的初步統(tǒng)計(jì),2012年2月社會融資規(guī)模為1.04萬億元,比上年同期多增3912億元。然而,盡管2月份社會融資總量出現(xiàn)小幅回升,但由于1月份社會融資總量驟降四成以上,因此,1-2月份社會融資總額相比同期減少4089億元,信貸的疲軟態(tài)勢凸顯。
        分指標(biāo)看,1月份,廣義貨幣M 2增長12.4%,創(chuàng)2001年以來新低。2月,M 2同比增長13.0%。即前兩個(gè)月的廣義貨幣M 2增長均沒有達(dá)到央行設(shè)定的全年M 2增長14%的指標(biāo)水平。2月份人民幣貸款增加7107億元,同比多增1730億元。1月份人民幣新增貸款7381億元,同比少增2882億元。事實(shí)表明,進(jìn)入2012年以來,已連續(xù)兩個(gè)月新增貸款都不到1萬億元,均低于此前市場預(yù)期。
        國內(nèi)貸款增速下降明顯,主要是由于新增貸款增長大幅減少。而新增貸款的減少,部分原因是銀行貸款存貸比限制,而更重要的,中長期貸款增長乏力才是貸款增速下滑的主要原因。自2011年下半年開始,企業(yè)中長期貸款增速和短期貸款增速呈現(xiàn)出明顯的背離關(guān)系,中長期貸款增速持續(xù)下降,2012年1月企業(yè)當(dāng)月新增中長期貸款僅2350億元。盡管2月份,新增貸款未出現(xiàn)明顯下降,出現(xiàn)了1784億元的增長(僅占到當(dāng)月新增貸款7107億元的25%),但這主要是銀行通過票據(jù)融資擴(kuò)大規(guī)模所致,如果扣除巨額票據(jù)融資部分,那么實(shí)質(zhì)性新增貸款其實(shí)還是出現(xiàn)了比較大的回落的。
        中長期貸款乏力折射企業(yè)中長期投資意愿不足,而這也反映了中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)中有效需求不足的現(xiàn)實(shí)困境。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處于周期底部,實(shí)體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張需求不足,盡管國際大宗商品價(jià)格回落減緩了輸入型通脹壓力,但對于企業(yè)而言,消化這種壓力則需要一個(gè)較長的過程。一般來講,訂單一定下,利潤上限即會鎖定,生產(chǎn)期間原材料成本的上升需要自行消化。成本上升快,成本轉(zhuǎn)嫁慢,實(shí)體利潤被侵蝕,陷入了所謂“三明治陷阱”,在這種情況下,即便有錢,企業(yè)也不愿意進(jìn)行新一輪的設(shè)備和資產(chǎn)投資。
        預(yù)計(jì)在“三駕馬車”減緩的形勢下,不排除二季度新增信貸還會呈現(xiàn)“信貸疲弱”現(xiàn)象。從未來的流動(dòng)性格局看,很可能出現(xiàn)金融體系流動(dòng)性和實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性的進(jìn)一步分化。對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性而言,更嚴(yán)重的問題在于社會融資增速的收縮將持續(xù)較長時(shí)間,外匯占款的平臺式下降也使M 2增速繼續(xù)下降。未來可能出現(xiàn)銀行間流動(dòng)性進(jìn)入寬松狀態(tài),而實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性仍適度偏緊的分化局面。
        因此,今年真正矛盾在于如何提升并滿足需求端——實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效需求。然而,刺激需求不能僅僅依靠貨幣政策的微調(diào),在外需嚴(yán)重低迷、成本上升壓力難以有效化解、實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟的宏觀環(huán)境下,國家更需要大規(guī)模實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅政策,與此同時(shí),通過財(cái)政傾斜支持企業(yè)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)投資,為迎接新一輪經(jīng)濟(jì)周期做好技術(shù)和競爭力儲備。

        凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
       
      相關(guān)新聞:
      · 貨幣信貸政策應(yīng)適時(shí)適度微調(diào) 2012-03-19
      · 應(yīng)重視商業(yè)銀行信貸集中度風(fēng)險(xiǎn) 2012-03-15
      · 標(biāo)準(zhǔn)普爾:2012年中國銀行業(yè)或迎信貸質(zhì)量下行期 2012-03-14
      · 央行重申差別化信貸政策 2012-03-13
      · 以降準(zhǔn)降息來刺激信貸需求 2012-03-12
      頻道精選:
      ·[財(cái)智]肯德基曝炸雞油4天一換 陷食品安全N重門·[財(cái)智]忽悠不斷 黑幕頻現(xiàn),券商能否被信任
      ·[思想]夏斌:人民幣匯率不能一浮了之·[思想]劉宇:轉(zhuǎn)型,還須變革戶籍制度
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街甲101號
      Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 亚洲午夜一本在线 | 在线观看领导玩丰满美女 | 中文字幕高清看片欧美灰色 | 亚洲就去吻婷婷网 | 日本三级A∨在线观看 | 亚洲一本之道高清在线观看 |