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    1. 破新股神話還需斬斷利益鏈
      2012-03-16   作者:陳東  來源:經濟參考報
       
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        陳 東

        證監會近日發布通知,要求券商在投資者教育、承銷、投資和咨詢環節,四管齊下全面防范炒新。
        縱觀新策,證監會防范惡炒新股正確及時,是扭轉新股“三高”現象的第一步。但A股市場炒新頑疾已久,仍需采取綜合配套措施,斬斷新股利益鏈,讓盲目炒新者無利,坐莊造假者受損,才能徹底改變投資者心中“新股不敗”的神話。
        證監會近日發文指出,資本市場“新股熱”是非理性現象,將影響新股發行體制的深化改革。新股“三高”使市場配置資金的有效性受到質疑;扭曲了市場定價功能;容易誘發上市公司粉飾業績的行為。
        A股炒新,由來已久。先期是炒作“次新股”“次新概念”由于歷史套牢盤少,易于收集籌碼,拉抬股價,成為莊家坐莊的好“材料”。市場“大莊”往往看好次新股的這種股性,在市場中翻云覆雨,形成了“次新股”賺錢效應。而前些年,中小股、創業板更演繹出新股即炒,高舉高打的模式。逢新必炒,炒新即賺的效應,讓投資者對新股趨之若鶩,也讓新股發行“三高”愈演愈烈,扭曲了市場理念和資源配置能力。A股市場由此強化了概念炒作、跟莊炒作的風氣,股民心中樹立起新股不敗神話。而新股高定價、超募資,莊家與上市公司合謀,粉飾業績拉抬股價,三年業績變臉等現象被廣為詬病。
        證監會新策,欲改變股民炒新理念。監管部門要求證券公司加強投資者風險教育,多種途徑向客戶講清、講透新股“三高”“新股熱”的嚴重危害;幫助投資者充分認識盲目跟風炒作新股的風險;引導客戶糾正在參與買賣新股時存在的“短平快”“一夜暴富”等投機心態,逐步形成理性投資、長期投資、價值投資的投資理念和市場文化。證監會還號召證券公司堅持價值投資,自營和資管業務不要跟風炒新。不做盲目跟風、短線炒作的“大散戶”,更不能違反法律法規,在新股交易中從事囤積、拉抬、追漲、操縱開盤價或收盤價、頻繁反向交易等行為。
        監管部門對股民和券商的提醒是有益的,但炒新,是莊家與股民兩者博弈的結果,僅僅提醒投資者與券商還不夠,還需利用綜合方法,嚴查A股市場坐莊操縱行為。
        新策的發布,必然會讓部分投資者遠離新股,但“好政策”也許被莊家利用,更利于莊家收集籌碼。證監會新策中也提醒“對違反交易規則的新股異常交易行為,要依法依規及時采取相應措施。”但目前市場莊家坐莊手法更為隱秘,坐莊賬戶分散,手法翻新。查處坐莊行為,證據難尋,懲罰不嚴,市場少見有惡莊被查處案例。
        新股不敗,已成股民心中難變定律。每每炒新獲利更強化了新股在股民心中的地位。股市是成王敗寇的市場,口頭教育,手頭獲利,不會讓投資者遠離新股。只有讓盲目炒新者虧損,讓串通坐莊,粉飾業績的莊家與上市公司高官傾家蕩產,才是最好的投資者教育。只有斬斷炒新巨大的利益鏈,讓坐莊造假操縱市場者被嚴懲,投資者自然會以謹慎理性的態度,重新思考、定位新股價值。

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