物價(jià)總水平以符合市場(chǎng)預(yù)期的節(jié)奏創(chuàng)下20個(gè)月以來(lái)的新低：2月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲3.2%，環(huán)比下降0.1%。據(jù)測(cè)算，在2月3.2%的居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比漲幅中，去年價(jià)格上漲的翹尾因素約為1.7個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為1.5個(gè)百分點(diǎn)。以目前我國(guó)一年期定存利率3.5%而論，CPI同比上漲3.2%，意味著持續(xù)24個(gè)月的負(fù)利率狀況開(kāi)始扭轉(zhuǎn)。這無(wú)疑是我國(guó)從2010年下半年宏觀調(diào)控以來(lái)的一個(gè)標(biāo)志性的節(jié)點(diǎn)。
　　但只能說(shuō)今年的局勢(shì)要比去年好，并不意味著當(dāng)前的物價(jià)之憂(yōu)得到了緩解。
　　當(dāng)前問(wèn)題的關(guān)鍵在于，2008年年底以來(lái)推出的寬松貨幣政策帶來(lái)的巨大流動(dòng)性資金還在進(jìn)一步發(fā)酵，2009年新增信貸9.6萬(wàn)億，廣義貨幣余額達(dá)60.6萬(wàn)億元， 2010年廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為72.6萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)19.7%。雖然經(jīng)過(guò)去年一年的穩(wěn)健的貨幣政策的調(diào)控，但在年底，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額仍高達(dá)85.2萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)13.6%，增速雖放緩了，但因?yàn)榻^對(duì)數(shù)量過(guò)大，因此，貨幣供應(yīng)過(guò)多的問(wèn)題，還將對(duì)整個(gè)物價(jià)帶來(lái)明顯影響。
　　此外，在當(dāng)下金融等行業(yè)因?yàn)榱鲃?dòng)性充足而獲得迅速發(fā)展的同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是小微企業(yè)的發(fā)展仍然面對(duì)著巨大的挑戰(zhàn)。中央從去年以來(lái)出臺(tái)了一些如上調(diào)增值稅和營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)簽訂的借款合同免征印花稅，對(duì)微型企業(yè)免征注冊(cè)登記費(fèi)等22項(xiàng)行政事業(yè)類(lèi)收費(fèi)等減稅措施。但從企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，比如在溫州，中小企業(yè)壓力仍然很大，癥結(jié)在于中小企業(yè)提供的金融服務(wù)嚴(yán)重缺乏，甚至就沒(méi)有為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的機(jī)構(gòu)，也缺乏相應(yīng)的政策，市場(chǎng)開(kāi)放嚴(yán)重不足。不解決這個(gè)問(wèn)題，對(duì)現(xiàn)有銀行施加再大的壓力，也難以奏效，因?yàn)殂y行本身并沒(méi)有能夠激勵(lì)自己從事中小企業(yè)信貸的動(dòng)力。
　　至于促進(jìn)小微企業(yè)的發(fā)展，別說(shuō)落實(shí)目前的一系列政策就需要時(shí)間，因?yàn)槿狈ο鄳?yīng)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，部門(mén)之間的條塊分割也使得政策的實(shí)施遇到很大的障礙。這也使得希望通過(guò)相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性減稅扭轉(zhuǎn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施，還需抱有相當(dāng)?shù)哪托摹?BR>　　而從反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先行指標(biāo)PMI的運(yùn)行中可以看到，2012年2月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.0%，比上月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)。至此，該指數(shù)已連續(xù)三個(gè)月回升，只是回升的幅度并不大。不過(guò)值得注意的是，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)上升幅度較大，超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，需從兩方面來(lái)觀察。從當(dāng)前的國(guó)際環(huán)境來(lái)看，一方面歐債危機(jī)的解決將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，隨著歐元區(qū)諸國(guó)進(jìn)一步緊縮財(cái)政，對(duì)中國(guó)的出口將帶來(lái)影響。另一個(gè)方面就是目前的伊朗石油禁運(yùn)以及中東地區(qū)的不穩(wěn)定因素，給我國(guó)的原油等大宗商品的進(jìn)口會(huì)增大壓力。由此估計(jì)，對(duì)于企業(yè)而言，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)還將會(huì)繼續(xù)提高。
　　歸根結(jié)底，政府近年出臺(tái)的很多穩(wěn)定物價(jià)的措施，應(yīng)該是讓居民的收入增長(zhǎng)要跟得上物價(jià)的升幅，能跑得贏通脹，這樣才能有條件去消費(fèi)。來(lái)自財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，去年全國(guó)稅收總收入近9萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)22.6%，而去年我國(guó)GDP為47萬(wàn)億元，由此計(jì)算，稅收占GDP比重超過(guò)了19%。如果再加上相關(guān)的稅費(fèi)等收入，整個(gè)政府部門(mén)的收入估計(jì)會(huì)更高，而稅收占GDP的比重逐年擴(kuò)大，稅收增速超過(guò)了GDP增速的兩倍，也意味著納稅人負(fù)擔(dān)一直在增加。為此，政府出臺(tái)措施增加民生福利，還利于民，顯得十分迫切而必要。
　　綜上所述，我國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回落的趨勢(shì)已經(jīng)穩(wěn)定，物價(jià)逐步回落的態(tài)勢(shì)已然明確，但成本等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的壓力依然不容忽視，而對(duì)于普通勞動(dòng)者而言，負(fù)利率的扭轉(zhuǎn)同樣無(wú)法緩解收入增長(zhǎng)的壓力。對(duì)于貨幣政策而言，今年的穩(wěn)健內(nèi)涵或?qū)⒂兴�改變。我們理�?yīng)抓緊今年相對(duì)有利的環(huán)境，去積極落實(shí)相關(guān)措施。