日前，證監會主席郭樹清表示，目前全國有2萬億元社保資金結余和2.1萬億住房公積金結余，這筆長期資金可以學習全國社保基金，投資股市獲取收益。對于十年“零漲幅”的中國股市來說，養老金入市一時間成為投資者熱議的話題。國投瑞銀基金“聚焦養老金入市”專題本周將淺析這一焦點問題：養老金入市，究竟是入什么市？
　  首先，養老金入市，應理解為進入資本市場、進行市場化投資運營更為準確，而不應簡單認為就是“入股市”。在養老金的投資原則中，“安全第一”是硬道理，是第一原則；其次才是獲得長期、穩定的收益等。中國的資本市場是一個尚不成熟的新興市場，還處于不斷發展完善中。因此，養老金即使進入股市，比例也不應太高，可能較全國社保基金、企業年金允許投資權益類資產（股票、股票型基金）的比例更低，而應將大部分資金配置在低風險的金融資產上。養老金投資股市，應以盈利性為前提，以獲取實際投資收益為結果，而絕不應是出于任何盲目的或不負責任的“救市”或“托市”目的，客觀上則對資本市場有利，會起到活躍市場的“助市”效果。
　  其次，在養老金入市的資產配置上，國家應強化頂層設計，切實拓寬投資渠道和投資范圍。政府及主管部門應在深入調研、集思廣益的基礎上，通過政策設計及制度安排，使養老金能夠優先投資到收益預期明確、有較好預期回報的投資領域和投資項目上。因此，除一般的二級市場（股票、債券）外，一級市場投資、一級半市場投資、實業投資、基礎設施投資、另類投資等都應納入養老金的投資范圍。在2011年12月中國社科院社會保障國際論壇上，全國人大常委會副委員長華建敏指出，社保養老基金的保值增值問題應引起全社會足夠的重視，并建議在重大投資領域要給予中國的養老金第一優先權。
　  最后，中國資本市場要加快金融創新，提供更為豐富的金融產品，供養老金入市投資。如大力發展債券市場，截至2011年底，我國債券市場規模占GDP的比重達到了42%，但占全球債市的比例卻僅為3%左右，債券市場總量仍然嚴重不足。同時，國內債券市場的構成也不合理，國債和金融債較多，而發展較快的企業債、公司債的總規模還是較小，其他如市政債、資產支持債券、高收益債券、指數型國債等還需要不斷發展完善。此外，在新修訂的《企業年金基金管理辦法》（11號令）、《關于企業年金集合計劃試點有關問題的通知》（58號文）中，提出了標準化“養老金”產品概念，因此，市場上的投資管理機構應在如何設計開發符合養老金投資需求的標準化產品方面展開更多的探索，為包括基本養老保險基金在內的各類養老金提供更多的資產配置選擇工具。