龍年伊始，銀行各項經營數據漸次出臺，高額的經營利潤再次吸引了各方的關注，并引發了范圍不小的爭論。特別是在實體經濟部門利潤水平下降且前景堪憂的背景下，銀行超高利潤水平，自然招致諸多關于行業壟斷、利差保護以及亂收費等等的批評和指責。應該承認，這些批評有一定道理，特別是在中國銀行業高度依賴利差收入的情況下，存貸款利率的管制的確為銀行提供了相當大的保護。但需要追問的是，利差管制一直就存在，而且在最近幾年以來，隨著利率市場化改革的推進，這種保護的力度事實上是在下降。那又怎樣去解釋股改之前還問題多多、盈利水平低下的中國銀行業，卻可以在短短幾年中，在利差保護事實上放松了的環境中搖身一變？要回答這個問題，需要對中國銀行業的過去現在進行更加全面的考察。
縱向比較，自股份制改造完成之后，中國銀行業一直都維持著快速增長的勢頭。2005年底，銀行業總資產規模為37.47萬億元，到2011年底增長到113.28萬億元，6年時間翻了3倍多，年復合增長率保持在20%左右，其中，2009年更是達到了26.3%；同時，凈利潤也從2005年的1850億元增加到2011年的10412億元，增長4.6倍，年均復合增長率達到28.96%，其中2006年、2007年、2008年以及2010年的增速都在30%以上。
從資本利潤率指標來看，從2005年到2010年間，銀行的資本利率維持在15%-17.5%之間，2011年則快速上升到20.4%，這既可能反映銀行業績2011年繼續增長，也可能說明銀行業整體資本充足率較上一年有所下降。資產收益率在2005-2010年間，基本維持在0.9%-1.0%的水平，2011年上升為1.3%，這說明銀行業的資產收益水平在2011年大幅提升。
在收入結構方面，銀行業中間業務收入占比逐漸提高，從2005年的17.5%提高到了2011年的19.3%。在中間業務收入中，結算、清算業務占比約為24%，投資銀行收入占比23%，理財及私人銀行收入占比約18%，銀行卡業務則在15%左右。
是什么原因導致銀行業在改革前后如此巨大的變化呢？從縱向數據的比較來看，筆者認為應包括以下幾個方面的因素。
第一，規模擴張是銀行業利潤增長的主要動力。在過去十幾年中，高速的規模擴張成為中國銀行業普遍發展模式。在利差相對穩定的情況下，收入水平與存貸款規模高度相關。銀行只需要維持一定的擴張速度，利潤高速增長自然得到了保證。從前面的數據也能看到，從2005年以來，銀行資產規模保持了年均20%以上的增長速度，這為銀行利潤的快速提升創造了最基本的條件。
第二，利差空間相對穩定是銀行高利潤的重要保障。在規模擴張的同時，銀行業的資產利潤率水平基本保持了穩定，是其利潤高速增長的重要保證，這既與存貸款利率管制有一定的關系，也得益于銀行資產、負債管理水平的提高。不過，在2010年以前，銀行業的資產利潤率水平基本維持在0.9%上下，比較穩定且與國際同業相近。但在2010和2011年，特別是2011年，銀行的資產利潤率水平出現了明顯的上升，達到了1.3%左右。在存款利率基本穩定的情況下，這說明銀行的貸款議價能力在2011年有了大幅提高。從這點來看，宏觀調控或許也是2011年銀行利差拉大背后一個重要的推手。
第三，風險成本較低是銀行高利潤的關鍵因素。與其他金融機構一樣，銀行經營對風險具有高度的敏感性。在經濟波動時期，不良率上升若超過現行撥備水平，就會對銀行利潤甚至資本造成沖擊。從我國銀行業情況看，2011年底銀行業撥備覆蓋率為278.5%，占全部貸款比重為2.1%。假定目前銀監會公布的是稅后、撥備后利潤，那么這意味著，在所公布的2011年10412億元凈利潤中，所暗含的預期不良貸款率為2.1%。而過去幾年中，銀行業實際的不良率一直處于下降區間，從2005年的8.5%降低到了2011年的1%，顯著低于監管要求的水平。
從監管部門角度講，出于審慎的考慮，運用逆周期調節手段，在實際不良率較低的情況下有意識加大銀行撥備計提的力度（監管要求是2.5%）是非常必要的。但即便如此，如果未來的實際不良率水平超過2.5%，銀行現有的高利潤就無法維持。具體來說，如果按2011年底54.79萬億貸款余額來算，貸款損失率每上升一個點，銀行的風險成本就會增加5479億。這意味著，在實際貸款損失率達到4.1%時，銀行的凈利潤就基本降低為零，如果超過此水平以上，將會出現虧損，并沖減資本金。
當然，從過去一段時間的實際數據看，貸款損失率距離4.5%還有相當的距離。但是，考慮到銀行風險具有滯后性，歷史數據往往很難準確反映未來的情況，特別是經濟環境存在重大不確定時。實體經濟層面的減速終究會傳遞到銀行部門并反映為不良貸款的增加，并侵蝕銀行的利潤。由此看來，由于難以準確評估未來的風險，僅憑財報利潤可能會高估銀行的實際盈利能力。熟悉中國銀行業發展歷程的人，顯然不應低估潛在的風險，4.5%或以上的損失率對我們來說，不是什么天方夜譚。
第四，經營管理水平提升的影響。除去前面幾個主要因素外，商業銀行在經營管理方面的一些改進對業績提升也起到了一些作用。比如，收入結構的持續優化，中間業務占比穩步提升；同時，成本控制能力上升，成本收入比呈穩步下降趨勢等等，這些經營方面的改善不能忽視，但對其總利潤的貢獻相對有限。
總結以上分析，筆者對當前銀行高利潤問題提出如下幾點看法和建議。第一，銀行高利潤與外部環境緊密相關。利率管制固然給銀行提供了保護，但在該管制早已有之的情況下，銀行利潤在近幾年的暴增顯然更多是與宏觀經濟的快速增長有直接的關系。不出意外的話，在未來幾年中，隨著宏觀經濟的減速以及信貸規�？刂屏Χ鹊臏p弱，銀行的議價能力以及規模擴張沖動都會有所下降，利潤增長也可能出現一定回落。
其次，應利用銀行高利潤所創造的良好機遇，有序推進利率市場化。既往的利率市場化改革，采用了“先貸款、后存款”，“先短期、后長期”，“貸款下限、存款上限”的步驟。這種改革思路，事實上是將早期經由存、貸款利率管制為企業提供的補貼，改變成為銀行提供補貼。這種補貼的存在，為中國銀行業改革的順利完成提供了極大的支持，也有效地維護了銀行體系的穩定。但在商業銀行的改革基本完成之后，這種補貼的繼續存在，多少有點成了過度保護。建議在未來的利率市場化改革或調整中，應在保證銀行體系穩定的前提下，有意識地壓縮銀行的利差空間，以優化整體經濟的產業結構和收入分配結構。
再次，要充分認識銀行業經營的風險性。銀行業績對風險高度敏感，不良率的些許上升，就可以把高額利潤化為泡影。因此，在當前賬面利潤豐厚的時期，必須高度重視各種潛在風險，除提高撥備水平外，還應通過限制分紅等手段，促使盈利轉增資本，提高銀行應對風險的能力。此外，銀行經營的風險性也意味著，不能把目前銀行的高利潤當成可以長期存在的現象，相關領域的改革應有足夠的前瞻性，充分考慮未來可能出現的變化以及行業的承受能力，對利率市場化等基礎性改革來說，認識到這一點尤其重要。
最后，銀行的增長方式轉型已迫在眉睫。如果說，在過去幾年中，規模擴張、利率管制以及風險較低是銀行業利潤持續強勁增長的主要因素的話，在未來，這樣的發展模式可能會遇到越來越大的阻力。資本約束不斷強化，籌資難度也越來越大，資本損耗型的規模擴張將難以為繼。同時，利率市場化的推進以及市場競爭的不斷升級，也會導致銀行利差空間的收窄。進一步優化收入結構，增加中間業務收入占比是銀行未來發展的必由之路。
單從數據看，2011年底，銀行業中間業務收入占比已達到19.3%，較前幾年已有了顯著提高。但若考慮到其中含有的一些水分，以及發展不平衡的情況（中間業務收入主要集中在大銀行，許多中小銀行的中間業務收入占比都在10%甚至5%以下），我國銀行業在優化收入結構方面還有一定的空間。當然，也需要看到的是，目前有關銀行收費的各種爭議頗多，規范和完善工作才剛剛起步。要真正實現轉型，銀行業還有很長的路要走。