<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 警惕杠桿基金過度炒作
      2012-02-16   作者:李良  來源:中國證券報
       
      【字號
        本是小眾品種的杠桿基金,近期迎來一波飆漲。短短五個交易日內,銀華鑫瑞竟暴漲45.8%。盡管存在一、二級市場套利的平抑機制,杠桿基金場內外套利空間最高者竟一度攀升至25.4%,甚至出現高、低風險份額同時漲停的“怪現象”。對于種種不可思議的現象,投資者須警惕過度炒作。
        市場俗稱的杠桿基金,即分級基金中的高風險份額。在近年分級基金大擴容過程中,其子基金設計已成定式:按一定比例分配為低風險份額和高風險份額,分別在交易所掛牌上市,通過給低風險份額提供固定收益方式,使高風險份額獲得較高杠桿倍數。依據正常邏輯,在市場反彈時,杠桿基金由于杠桿倍數存在,走勢往往強于大盤,且杠桿倍數越高,這種趨勢會更明顯。
        但近期杠桿基金走勢卻有偏離正常軌道的跡象。一方面,杠桿倍數并未成為杠桿基金走勢的“指南針”。近日表現最為強勁的銀華鑫瑞、同瑞B,其杠桿倍數在杠桿基金中處于中下水平,許多杠桿倍數達到3倍以上的基金卻表現平平。另一方面,在部分杠桿基金不斷飆漲的同時,其對應的低風險份額本周也異軍突起,頻頻漲停,這超出正常邏輯:由于分級基金套利機制存在,如果一級市場和二級市場間溢價或折價超過一定水平,會引發大量套利資金涌入,從而抑制兩個市場間過高的溢價或折價。這意味著在通常情況下,當杠桿基金暴漲時,合理狀態是低風險份額出現更深的折價。
        盡管杠桿基金此前不為大眾所熟悉,但伴隨著近期投機資金大量涌入,不斷推動杠桿基金飆漲,它已逐漸成為投資者關注的焦點。根據以往經驗,這種“賺錢效應”很容易吸引普通投資者跟風,令投機者達到短期爆炒、牟取暴利的目的。濃厚投機氛圍的出現,令杠桿基金投資風險激增,值得投資者高度重視。
        事實上,這種風險在15日已得到充分體現。在連續多日暴漲后,銀華鑫瑞、同瑞B等杠桿基金暴跌,銀華鑫瑞開盤后不久就封在跌停,令跟風的投資者措手不及。盡管目前尚難斷定,杠桿基金的爆炒是否就此結束,但這種暴漲暴跌的劇烈波動,卻已向投資者們清楚地展現了其中蘊含的巨大風險,對欲跟風炒作者來說,更是敲響了“警鐘”。
        需要指出的是,近期被濃厚投機氛圍包圍的杠桿基金,只是全部杠桿基金中的一小部分。這部分杠桿基金的共同特點在于,上市交易時間較短,初始溢價率較低,存在溢價率向平均水平回歸需求。這部分杠桿基金的可交易基金份額偏少,屬于典型的小盤杠桿基金,炒作所需資金量小,極易被選中為投機資金的“獵物”。此外,其余杠桿基金的表現則較為“中規中矩”,并未見到濃厚的投機氣氛。
        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬新華社經濟參考報社,未經書面授權,不得以任何形式發表使用。
       
      相關新聞:
      · 海外市場給力 QDII基金風生水起 2012-02-15
      · 中國社保基金減持工行和中行股票 2012-02-14
      頻道精選:
      ·[財智]肯德基曝炸雞油4天一換 陷食品安全N重門·[財智]忽悠不斷 黑幕頻現,券商能否被信任
      ·[思想]夏斌:人民幣匯率不能一浮了之·[思想]劉宇:轉型,還須變革戶籍制度
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關于我們 | 版面設置 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經協議授權,禁止下載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
      Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 午夜婷婷一区二区 | 中文字幕一区久久久久 | 中国国产精品视频 | 亚洲精选在线观看 | 免费国语一级a在线观看 | 午夜福利院中文字幕 |