為應付歐洲央行“TARGET2”(泛歐自動實時總額清算快速轉(zhuǎn)賬)計劃，加強資金流通，德國央行已耗盡了曾經(jīng)持有的2700億歐元的私人資產(chǎn)股票，并向歐元區(qū)深陷債務危機的國家希臘、愛爾蘭、意大利和西班牙提供了4960億歐元。有學者指出“這已經(jīng)到達了警戒點，因為它已是德國政府全部預算的1.5倍。” “如果任何一個負債國家退出歐元區(qū)或歐洲經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟（EMU）破裂，德國央行將承擔極大風險。”
　　一旦這場債務洪流開始吞噬更大的經(jīng)濟體，德國央行將被迫出借更多資金，以承擔補償資金貶值的義務。因為德國央行拒絕出售其黃金儲備，現(xiàn)在德國央行共欠德國各家銀行2280億歐元。德國央行的官方立場是“TARGET2”不會為德國增加風險，但德國評估當前和未來經(jīng)濟景氣狀況的指標和獨立經(jīng)濟學家則對此已發(fā)出了危險警告。
　　歐洲中央銀行在去年12月印制鈔票，是為了避免將德國央行推入更深的債務泥潭。“TARGET2”計劃則是將德國央行更深地鎖在統(tǒng)一貨幣之中。這一計劃持續(xù)得越久，歐元區(qū)破裂所帶來的成本也就越大。 當經(jīng)濟合作發(fā)展組織和國際貨幣基金組織奮力爭取歐洲中央銀行來承擔減免希臘債務的負擔時，德國央行就處于風險中。
　　歐洲中央銀行最近的出借對歐債危機并未能起到作用。雖然這避免了銀行破產(chǎn)，但這一行動是把雙刃劍。一月的數(shù)據(jù)表明，歐洲中央銀行的慷慨已被用來購買了意大利、西班牙、法國和其他國家的債券。如果歐洲債務風暴再次發(fā)作，資本貶值洪流從南歐入侵德國銀行時，歐洲中央銀行該如何應對？（作者系《每日電訊報》國際商業(yè)編輯安布羅斯·埃文斯—普里查德 賀艷燕 編譯）