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    1. 股市定位必須改變
      2012-01-10   作者:孟群舒  來源:解放日報
       
      【字號
        在剛剛閉幕的全國金融工作會議上,國務院總理溫家寶明確提出:“深化新股發行制度市場化改革,抓緊完善發行、退市和分紅制度,加強股市監管,促進一級市場和二級市場協調健康發展,提振股市信心!边@一表述切中要害,讓股民大受鼓舞,昨日股市也以紅盤上漲回應。
        一個月前,A股點位回到10年前。一個重要原因,就是融資太多。統計顯示,10年里,各類企業通過IPO、再融資等方式累計融資近4萬億,A股總市值從2001年的4.6萬億元增長到目前的26萬億元,目前雖然只有2200點,但市值已經超過6000點。
        之所以股民對融資深惡痛絕,關鍵還是融資方太過貪婪,高發行價、高市盈率、高超募金額的不合理現象,長期沒有改變。以去年年初上市的華銳風電為例,其投資方包括新天域等多家風險投資機構,其上市首日賬面投資回報居然達到180倍至540倍不等。這意味著,如果入股時投入100萬元,上市后就變為5.4億元。這樣的暴利在古今中外都是罕見的。但是,這樣的公司帶給二級市場投資者的卻是血淚:一年時間里,華銳風電股價下跌60%,六成市值化為烏有。
        一、二級市場的矛盾,已成為A股最大的矛盾。股民對上市公司大肆圈錢的憤慨,已是怨聲載道。但即便如此,參與上市前股權投資的機構卻不以為然。在年底舉辦的某風險投資年度論壇上,深圳市創新投資集團董事長靳海濤在公開發言中,面無愧色地表示:“中小板的市盈率還有30倍左右,創業板市盈率還有40倍左右,對我們干這行的人而言,非常好。如果保持這樣的一個水平,我們還是非常開心的!”這位投資家還表示:“我們總說VC(風險投資)是高風險、高收益。那是在國外。國內其實不是的。說老實話大家心里都很清楚,國內VC和PE(私募股權投資)是一個低風險高收益的行業,所以才有了所謂的全民PE。”
        國內最大的基金公司華夏基金副總經理張后奇表示:“股票市場如此慘跌,百姓血淚斑斑,權貴盆滿缽滿。世界上絕對不存在持續踐踏二級市場投資人利益、一邊倒偏向籌資者利益的單邊資本市場! ”
        如果再不改變現狀,繼續忽視二級市場投資者的利益,散戶、大戶、基金都持續虧錢,A股市場的吸引力將不斷下降,參與者會越來越少。證監會新任主席郭樹清上任后表示:“中國股市的定位一定要改變!憋@然,只具備融資功能的市場,必定不能可持續發展。唯有改革股市的頑疾,才有可能迎來新的牛市。
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