伴隨著A股2011年再度“熊冠全球”,伴隨著最近股指一次次創(chuàng)下新低,市場(chǎng)上“救市”的呼聲接連不斷。
但也有主張不救市的,比如,在辭舊迎新之際,證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清就明確表示,“不存在救市這個(gè)概念,市場(chǎng)有它自己的運(yùn)行規(guī)律”;還有一些主張不救市的人認(rèn)為“救市論”的造勢(shì)者是投機(jī)分子或者想撈一把快錢(qián)的短線客。
筆者不得不說(shuō),不救市的觀點(diǎn)是極其錯(cuò)誤的。雖然說(shuō)市場(chǎng)有自己的運(yùn)行規(guī)律,但中國(guó)股市不是一個(gè)成熟的市場(chǎng)。完全被操縱的新股發(fā)行,數(shù)量龐大而且成本低得可以忽略不計(jì)的大小非套現(xiàn),還有獅子大開(kāi)口的定向增發(fā)……這樣一個(gè)股市,何來(lái)市場(chǎng)規(guī)律可言?
撇開(kāi)市場(chǎng)因素不談,就以股市為國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)的定位來(lái)說(shuō),不救市也是錯(cuò)誤的。不久前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出擴(kuò)大內(nèi)需、提高中等收入者比重。
而股市在過(guò)去一年里讓投資者人均虧損超過(guò)4萬(wàn)元,消滅了多少中等收入者?這能擴(kuò)大內(nèi)需、擴(kuò)大消費(fèi)嗎?
所以,救市是必須的,只是存在一個(gè)救市時(shí)機(jī)和怎樣救市的問(wèn)題。投資者更希望的是對(duì)癥下藥的救市手段,比如,股市近年來(lái)跌跌不休,其內(nèi)在的原因就是新股過(guò)度擴(kuò)容,就是如雪片般紛至沓來(lái)的上市公司再融資,就是源源不斷的大小非瘋狂套現(xiàn),這三臺(tái)抽血機(jī)導(dǎo)致股市嚴(yán)重失血。所以,要救市就必須讓三臺(tái)抽血機(jī)停止運(yùn)轉(zhuǎn),否則,即使推出匯金增持、大股東增持、現(xiàn)金分紅這類(lèi)“救市秀”,也起不到什么效果。
退一步講,即便不救市,治市也是必要的。面對(duì)新股“三高”發(fā)行對(duì)A股的損害,面對(duì)定向增發(fā)成為上市公司圈錢(qián)的不二法門(mén),面對(duì)大小非的瘋狂套現(xiàn)以及其背后上市公司高管的瘋狂離職,作為一個(gè)合格的監(jiān)管者,必須正視并及時(shí)解決這些問(wèn)題。