作為今年資本市場(chǎng)改革發(fā)展諸項(xiàng)工作的“風(fēng)向標(biāo)”，2012年度全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議即將在京召開(kāi)。此次會(huì)議是證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清上任以來(lái)主持召開(kāi)的首次全國(guó)證券期貨監(jiān)管會(huì)，會(huì)上將傳遞出何種監(jiān)管思路、部署哪些改革舉措格外受到關(guān)注。
　　經(jīng)過(guò)數(shù)年改革發(fā)展，我國(guó)資本市場(chǎng)已有效解決了一系列基礎(chǔ)性制度問(wèn)題，正駛?cè)胍粭l更好、更高效服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快車(chē)道，開(kāi)始從做大到做強(qiáng)、從要規(guī)范到要效率的轉(zhuǎn)變。
　　資本市場(chǎng)的發(fā)展從未脫離經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需求。“十二五”規(guī)劃綱要明確提出“加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式”的主線，成為資本市場(chǎng)今后發(fā)展的中心任務(wù)，現(xiàn)階段“發(fā)揮好資本市場(chǎng)積極作用”、“顯著提高直接融資比重”則為市場(chǎng)改革提出了明確的目標(biāo)。
　　郭樹(shù)清上任兩個(gè)月來(lái)，積極回應(yīng)市場(chǎng)以公開(kāi)信形式對(duì)監(jiān)管層提出的問(wèn)題和建議，提出建設(shè)誠(chéng)信市場(chǎng)、對(duì)證券期貨違法“零容忍”，并掀起整肅市場(chǎng)違法違規(guī)的“監(jiān)管風(fēng)暴”，遏制績(jī)差股炒作、推行退市制度改革，推動(dòng)強(qiáng)化上市公司分紅，推動(dòng)改善投資者結(jié)構(gòu)、發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者……這些舉措的指向或可用六個(gè)字加以概括：更透明、更高效。
　　由此，我們期待，2012年資本市場(chǎng)的改革發(fā)展將是透明度建設(shè)與效率建設(shè)并重，整肅市場(chǎng)風(fēng)氣與創(chuàng)新改革措施并舉，包括投資者、上市公司、中介機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門(mén)在內(nèi)的市場(chǎng)主體莫不參與其中，建設(shè)一個(gè)更透明、更高效的資本市場(chǎng)，來(lái)解答國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展交給資本市場(chǎng)的考卷。
　　首先，我們期待一個(gè)更透明、“三公”原則得到更好體現(xiàn)的資本市場(chǎng)。
　　2010年，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)轉(zhuǎn)發(fā)五部門(mén)《關(guān)于依法打擊和防控資本市場(chǎng)內(nèi)幕交易的意見(jiàn)》。目前，各方對(duì)證券市場(chǎng)違法、內(nèi)幕交易“零容忍”已形成共識(shí)，證監(jiān)會(huì)明確表態(tài)將加大打擊力度，凈化市場(chǎng)環(huán)境。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還向系統(tǒng)內(nèi)下發(fā)通知，要求加強(qiáng)內(nèi)部?jī)?nèi)幕信息管理，并研究制定“任職回避”等工作制度，從內(nèi)到外維護(hù)市場(chǎng)“三公”原則。
　　在券商、基金、期貨機(jī)構(gòu)行政許可“陽(yáng)光化”的基礎(chǔ)上，2011年監(jiān)管部門(mén)嘗試公開(kāi)部分IPO被否原因，部分媒體介入觀察、報(bào)道新股發(fā)行上市過(guò)程，市場(chǎng)的透明度建設(shè)正在以我們“可見(jiàn)、可查、可考”的方式向更為關(guān)鍵的環(huán)節(jié)深入推進(jìn)。在此基礎(chǔ)上，資本市場(chǎng)的透明度建設(shè)或在2012年的監(jiān)管工作中被重點(diǎn)提出，“公開(kāi)、公平、公正”的市場(chǎng)圖景可望得到更好描繪。
　　其次，我們期待一個(gè)投融資渠道更多樣，多層次市場(chǎng)體系更豐富的資本市場(chǎng)。
　　股權(quán)分置改革、券商綜治等系列工作的完成，為我國(guó)資本市場(chǎng)提供了快速發(fā)展的基礎(chǔ)。中小板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的陸續(xù)推出，使市場(chǎng)體系、結(jié)構(gòu)進(jìn)一步健全，不同類(lèi)型、不同成長(zhǎng)階段的企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)獲得了差異化的金融服務(wù)。債券市場(chǎng)的發(fā)展則使企業(yè)具備了更多樣的融資手段，2011年前三季度，公司債發(fā)行規(guī)模同比增長(zhǎng)超過(guò)200%。在中關(guān)村試點(diǎn)基礎(chǔ)上，全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管場(chǎng)外市場(chǎng)的建設(shè)步伐正在穩(wěn)步邁進(jìn)，有關(guān)實(shí)施方案正在研究修改；期貨等金融衍生品市場(chǎng)進(jìn)一步豐富，市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、交易機(jī)制的完善則為市場(chǎng)效率的提升增添了動(dòng)力。
　　在豐富投融資渠道、豐富市場(chǎng)層次體系的預(yù)期下，我們期待，2012年的資本市場(chǎng)將進(jìn)一步完善多層次市場(chǎng)體系，在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的基礎(chǔ)上，推進(jìn)建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管場(chǎng)外市場(chǎng)的諸項(xiàng)工作；繼續(xù)推動(dòng)債市發(fā)展，促進(jìn)債券產(chǎn)品創(chuàng)新并顯著提高其融資規(guī)模，促進(jìn)債券市場(chǎng)的互聯(lián)互通并提升其運(yùn)行效率。
　　再者，我們期待一個(gè)更具創(chuàng)新活力、運(yùn)行更高效的資本市場(chǎng)。
　　當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著“加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式”的中心任務(wù)，與“加快”二字相對(duì)應(yīng)，資本市場(chǎng)未來(lái)的改革也將是一場(chǎng)效率改革。近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)推進(jìn)新股發(fā)行制度改革，提升一級(jí)市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量和效率；在審批方面進(jìn)一步“松綁”，一方面取消、下放了一批行政許可項(xiàng)目，一方面在并購(gòu)重組、公司債發(fā)行等環(huán)節(jié)，簡(jiǎn)化審批流程、提高審核效率，并對(duì)審核結(jié)果進(jìn)行及時(shí)公開(kāi)。在“提升市場(chǎng)運(yùn)行效率”的思路下，我們不妨期待監(jiān)管部門(mén)，在符合市場(chǎng)實(shí)際的前提下，進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管、放松管制，減少、簡(jiǎn)化行政審批，降成本、增效率。
　　與此同時(shí)，市場(chǎng)需求導(dǎo)向的創(chuàng)新，包括產(chǎn)品、業(yè)務(wù)模式、監(jiān)管方法等，也將為市場(chǎng)保持高效運(yùn)行提供動(dòng)力。
　　我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)之一在于通過(guò)發(fā)展解決發(fā)展中的問(wèn)題，歷年的證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，創(chuàng)新亮點(diǎn)層出不窮。2012年，資本市場(chǎng)在提升效率、更好服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)下，各種改革創(chuàng)新措施值得我們期待。