近日來,市場上關于人民幣國際化的爭議頗多。12月27日,社科院發布《2012年世界經濟形勢分析與預測》黃皮書指出,人民幣貿易結算體系出現了明顯的“跛足”特點,即結算在很大程度上取決于持續的人民幣升值預期,導致外匯儲備加速累積,實質是用高收益的人民幣資產置換低收益的美元、港元資產,貿易規模越大,中國的損失越大。由此,社科院得出推論稱,面對跨境貿易人民幣結算出現的缺陷,人民幣國際化的步伐應當放緩,須謹慎推進,應先完成利率及匯率市場化改革,再圖把人民幣推向國際。 從分析邏輯來看,黃皮書的確指出了人民幣國際化過程中的問題。不過,在我們看來,這些問題并不能成為延緩人民幣國際化的理由。相反,社科院的思路和政策建議,被過分約束在中國的人民幣市場這一封閉體系內,所探討的也只是零和博弈中的利益得失問題。從更加開放的角度,在增長的框架內重新檢視人民幣國際化,才能找到新的觀點、尋求新的突破。 我們認為,從更高的戰略角度考慮,人民幣國際化應該積極向外拓展,如我們一直呼吁的“非洲馬歇爾計劃”一同推進,通過對非洲輸出人民幣,以金融戰略與投資、貿易戰略結合起來,主動在非洲開辟新的人民幣結算市場,而非被動等待企業基于貿易而非套利交易的理由接受人民幣。在這種新的思考框架內,人民幣國際化斷無放緩的理由。 檢視時下中國所處的環境,傳統意義上的外需因歐債危機及美國經濟不景氣而表現疲軟;內需則受制于制度剛性,短期內難有很大作為;與此同時,在2009年那輪4萬億財政與貨幣刺激計劃后,宏觀經濟政策的空間也大幅收縮,再度通過高投資拉動經濟增長的概率并不大。總體來看,中國宏觀經濟所面臨的需求不足的問題,短期內難以在封閉框架內解決,需要突破這一框架的限制,尋找到新的增長點。從全球制造業分工梯度轉移的視角觀察,不難發現,這新的希望就在非洲。 據《中國企業家》近期所做的一項調查,非洲已然成為中國企業的投資熱土。一位中國企業家在肯尼亞建了一個水泥電線桿廠,只要保證年銷量達到2萬根電線桿,凈利潤就會接近30%,他感慨:在國內做什么生意能有這樣的利潤?中工國際為乍得建了一個小水泥廠,乍得將之視為“工業獨立”的標志之一,最初設計為5萬噸/年,后改成10萬噸/年。在國內水泥價格已殺到300元人民幣1噸,乍得1噸水泥則要超過3000元人民幣,而在埃塞俄比亞,水泥2011年最高點竟漲到5000元人民幣/噸。該調查援引建造了東方水泥廠的一位中國人的話說,“漲得我都有點不好意思了。”該公司有一個小粉末站,不到一年時間就全部收回成本。如此高價,依然供不應求,到了旱季,各種工程上馬,門口有時排了100多輛卡車,需要托關系才能拿到貨。水泥電線桿廠、年產在百萬噸以下的水泥廠、小鋼廠等在國內都屬于淘汰的夕陽產業,但如果搬到非洲,其中的利潤會讓投資者大吃一驚。 如果將人民幣國際化與安邦呼吁的“非洲馬歇爾計劃”聯系起來看,中國政府不僅不能延緩人民幣國際化的進程,反而應大力推動人民幣通過海外直投走到非洲,成為主導非洲的主要貨幣,主動開辟新的人民幣結算市場。而中國所需要的,只是擴大人民幣印鈔。 據統計,2010年,中非之間貿易額已達到1269億美元,20年來翻了150多倍,中國成為非洲第一大貿易伙伴。關于中國人在非洲的數量,最保守估計也超過200萬。而根據世界銀行2010年的報告,非洲若要修建所需的港口、鐵路、公路及電力等基礎設施,每年面臨的投資缺口高達310億美元。這正是人民幣國際化的廣闊空間,充滿了想象力。 總之,要換一個思路考慮問題。只要中國進一步打開非洲市場,人民幣國際化面臨的諸多問題就能緩解,人民幣國際化改革不能停!
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