中國(guó)銀行股明年業(yè)績(jī)會(huì)如何?
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2011-12-28 作者:湯闖新(財(cái)經(jīng)專欄作者) 來源:上海證券報(bào)
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自今年上半年開始,一些西方國(guó)際投資公司配合他們?cè)谥袊?guó)境內(nèi)外的做空中國(guó)行動(dòng),掀起一股惡意唱空中國(guó)銀行業(yè)的浪潮。一些知名投資公司紛紛發(fā)表投資預(yù)測(cè),說中國(guó)銀行股今年業(yè)績(jī)將大幅下滑。對(duì)此,我在6月24日的《上海證券報(bào)》上發(fā)文,對(duì)這類恐慌預(yù)測(cè)和虛假猜測(cè)做了客觀分析,明確提出中國(guó)銀行業(yè)今年整體業(yè)績(jī)不是下降,而將大幅增長(zhǎng)。現(xiàn)在到了年底,事實(shí)已經(jīng)證明了這樣的判斷。 那么,明年中國(guó)銀行業(yè)的業(yè)績(jī)又將如何? 我對(duì)明年中國(guó)銀行業(yè)的總體狀況的判斷,與今年上半年的判斷沒有大的變化,因?yàn)橹袊?guó)金融和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度雖有所調(diào)整,但大環(huán)境沒有根本性變化。唱空中國(guó)論者近幾年來一直對(duì)中國(guó)的金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)表攻擊性的悲觀預(yù)言,但這并不能改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展趨勢(shì)的大方向和前進(jìn)步伐。中國(guó)銀行業(yè)的總體趨勢(shì)性形勢(shì)依然很樂觀,因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)還具有很大的潛力。 中國(guó)政府對(duì)2011年和2012年國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的調(diào)整,是一種主動(dòng)性調(diào)整,良性的調(diào)整。而且,調(diào)整幅度很小,是給過快的速度調(diào)整到更穩(wěn)健、更有利于持續(xù)性發(fā)展的速度。明年中央實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策,這個(gè)目標(biāo)也是可以實(shí)現(xiàn)的。如果明年在實(shí)際工作中出現(xiàn)問題,像前幾年一樣,中央可以隨時(shí)微調(diào),以穩(wěn)經(jīng)濟(jì)保增長(zhǎng)。 中國(guó)政府對(duì)于高房?jī)r(jià)采取的一系列強(qiáng)力調(diào)控措施,也是對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé),對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展高度負(fù)責(zé)的主動(dòng)調(diào)整行為。高房?jī)r(jià)的調(diào)整和下跌,并不會(huì)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)斐珊艽鬀_擊。那種“要房地產(chǎn)商死,叫銀行先死”的說法,其實(shí)是對(duì)中國(guó)金融和經(jīng)濟(jì)無知的恐嚇。經(jīng)歷了全球性金融大危機(jī)考驗(yàn)的中國(guó)銀行業(yè)對(duì)于高房?jī)r(jià)的下跌,是有足夠的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力的。房?jī)r(jià)回落到合理的水平,不會(huì)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)斐蓢?yán)重沖擊。用前銀監(jiān)會(huì)主席劉明康先生的話說,就是房?jī)r(jià)跌50%,中國(guó)的銀行業(yè)也能承受,也不會(huì)造成對(duì)銀行業(yè)的重大傷害。 最近出現(xiàn)的人民幣匯率交易的12日連觸及跌停的現(xiàn)象,是有些看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的境內(nèi)外資金做空中國(guó)的行為,也表明人民幣在趨勢(shì)性的上升途中,不會(huì)只升不降,而是雙向波動(dòng)趨勢(shì)性升值。同時(shí),這也表明有些國(guó)家逼迫人民幣快速升值的行為,不被市場(chǎng)認(rèn)可,說明了他們逼迫人民幣快速升值強(qiáng)硬態(tài)度的不理智。人民幣匯率有升有跌,表現(xiàn)出人民幣匯率將更有彈性,對(duì)于投資者更有可操作性。人民幣匯率未來十年總體趨勢(shì)還是上升的。只不過會(huì)是一種有升有跌的波段上升行情。這當(dāng)然會(huì)增加外匯匯率波動(dòng)的幅度,增大外匯交易的頻率,對(duì)中國(guó)的銀行業(yè)來說,也增加了更多盈利渠道和機(jī)會(huì),也會(huì)增大盈利的可能。 關(guān)于很多人憂慮的中國(guó)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題,可以說,這個(gè)問題是被有些人故意夸大了,目前風(fēng)險(xiǎn)是可控的。從債務(wù)規(guī)模看,全國(guó)的地方政府性債務(wù)規(guī)模,低于全年GDP的30%,加上中央財(cái)政國(guó)債余額和政策性金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券等,中國(guó)公共部門債務(wù)率在50%左右,處在國(guó)際金融學(xué)所說的債務(wù)率60%預(yù)警線以下。由于西方國(guó)家的債務(wù)危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退,中國(guó)政府已高度重視地方債務(wù)問題,本來地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是可控的,現(xiàn)在還要將風(fēng)險(xiǎn)降低到最低程度。所以,中國(guó)不可能發(fā)生像歐美那樣的債務(wù)危機(jī)引發(fā)銀行危機(jī)以及金融危機(jī)的現(xiàn)象。 鑒于通貨膨脹率出現(xiàn)下降趨勢(shì),因?yàn)楦叻績(jī)r(jià)下跌,部分熱錢流出,外來性的通脹壓力也在部分減輕,而資金的流動(dòng)性過緊,已不能滿足生產(chǎn)企業(yè)的正常需求,將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成不必要的傷害,估計(jì)明年央行將緩慢放松資金的緊縮性,逐漸降低準(zhǔn)備金率,給中國(guó)金融和經(jīng)濟(jì)釋放已太緊的流動(dòng)性。這對(duì)于中國(guó)銀行業(yè)整體是利好的。所以,明年中國(guó)銀行業(yè)整體是穩(wěn)定的,業(yè)績(jī)依舊是有保障的。
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