12月15日,證監會主席郭樹清在《財經》年會上表示,全國有2萬億元養老保險金余額、2.1萬億元住房公積金余額,可學習全國社保基金,將這些資金組織起來,專設或委托機構投資資本市場,這對全體居民都大有好處。 郭主席的建議遭到網民和媒體一邊倒的批評,認為“兩金”進入股市相當于肉包子打狗。的確,當前的股市無論是發行體制還是監管體制都可謂一地雞毛,讓“兩金”進入風險的確很大。但如果股市政策面保持最近幾個月以來的改革速度,能夠把股市的一地雞毛清掃干凈,從利于股市長遠發展的頂層設計角度而言,“兩金”入市是值得投資者期待的改革措施。 A股市場的癥結就在于這是一個徹頭徹尾的掠奪式市場,無休止的IPO沖動和不規范的發行體制,加上監管措施不力,讓A股投資者遍體鱗傷。但情況如今正在發生變化,不管投資者是否承認,新任證監會主席上任后燒出了幾把“真火”,從鼓勵分紅到退市制度,再到打擊內幕交易、發展機構投資者,加上此次建議“兩金”入市,都能看出新主席對股市癥結的清晰認識,讓投資者看到了希望。 機構投資者都具有中小投資者無法比擬的天然優勢,也是證券市場中“最積極的股東”。針對大股東的掠奪行為,機構投資者作為眾多分散中小投資者的集合和代表,隨著其持股份額的增加,可以改變上市公司的股權結構,利用其股權影響力對控股股東進行制衡。如果證券市場在未來發展的頂層設計上,能夠把吸引“兩金”入市當成重要策略并成行的話,證券市場的未來應該說值得期待。 數據表明,社保基金運作超過十年,平均每年的收益率達到9.75%,這一成績的取得與2007年的牛市分不開,但也說明證券市場如果持續走好,“兩金”并非一定是肉包子打狗。構建一個穩健發展的市場,一個分紅力度足夠強大的市場,才是“兩金”入市的前提條件。 “悟以往之不見,知來者之可追。”過去的20多年,A股一邊奔跑,一邊穿衣服,結果是衣衫不整,制度缺陷明顯,違規成本過低,投資者話語權少之又少。在這種情況下呼吁“兩金”入市是不合時宜的。待到IPO速度減慢或者停下來、新股發行改革和監管改革步伐跟上去、股市變成一個具有財富效應的市場時,“兩金”入市也為時不晚。
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