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    1. 推國際板需要一個支點
      2011-11-28   作者:李允峰(山東高校教師)  來源:京華時報
       
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        國際板在市場上遭遇了一片反對聲,反對的理由一大堆。比如,國內市場資金面不支持開設國際板,國內的監管水平和投資者人氣同樣不支持國際板;再比如,開設國際板會為海外公司圈錢提供機會等。
        的確,國內資本市場存在著很多需要治理的地方,過度融資、退市制度名存實亡、分紅水平低等,這是實際情況。而且,與開設國際板讓外資企業融資相比,給國內中小企業更多的資金支持從短期看更有利于國內經濟發展,在感情上也更能讓多數投資者接受。但這些,卻不能成為我們反對國際板的理由,畢竟這些理由都是短期因素。
        做投資時間長了的人往往會有個習慣,掙錢只爭朝夕,過度追逐短期利益。無論是買房子還是買藝術品,做杠桿投資的大賺特賺,搞穩健投資的則把腸子悔青。很明顯,反對開設國際板,看到的多是短期利益之爭,大家都揪著短期因素不撒手——比如國際板會分流證券市場資金,造成股市大跌;國際板會讓外國企業圈走資金,不如支持國內中小企業。但問題是,這么多年沒有國際板,國內股市在沒有資金分流的情況下,牛起來了嗎?多數投資者的收益情況又如何呢?創業板和中小板企業不斷用超募資金買樓炒股,這些公司融到的資金有多少回報給了投資者?
        不是說開設國際板不需要考慮短期因素,而是說也要考慮長期因素。其實,推出國際板需要一個支點,如果這個支點可以讓投資者看到規范和健康,看到希望和獲得超額的投資回報,能夠讓國內眾多資金買到海外質優價廉的資產,那么,那些反對的理由就會顯得蒼白無力。
        從長期來看,在國內經濟去房地產化的轉型過程中,在銀行理財產品規模達到數萬億元的大環境中,投資拉動經濟的作用不可小覷。在這個過程中,市場缺的不是錢,而是優質資產。不管是大城市里位置優越的豪宅,還是高估值的中小板公司,甚至是叫價動輒幾千萬元的藝術品,這些體現的都是資金向優質資產流動的趨勢。如果國際板吸引進來的公司是質優價廉的好公司,如果我們不把股票看成一種短期的籌碼,而是一種需要配置的資產,那么,推出國際板對于國內經濟的資源配置來說無疑是件好事。
        國際板不會一蹴而就,也自然不是洪水猛獸,而是一件循序漸進的樣板工程,更是一件利在長遠的系統工程。何況,這塊“試驗田”開在國內,在開設初期多數上市的公司是中國移動、中國海油等紅籌股。只要推出國際板的支點真如張育軍所說,能夠做到“三個有利”,能夠讓國內眾多資金買到海外質優價廉的資產,國際板就不會成為無人喝彩的默片。
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