在德國總理默克爾所在黨派基督教民主黨聯(lián)盟投票贊成為歐元區(qū)各國提供一種“自愿”退出歐元區(qū)的機(jī)制之后，討論退出歐元區(qū)的問題，已是有現(xiàn)實(shí)意義的事情了。歐元區(qū)能否生存、未來是擴(kuò)大還是縮小范圍，可以先從經(jīng)濟(jì)角度上，從分析現(xiàn)階段的歐元區(qū)的利弊得失開始。
　　建立歐元區(qū)的最大理由就是，統(tǒng)一的貨幣區(qū)，符合最優(yōu)貨幣區(qū)理論，可以減少統(tǒng)一貨幣區(qū)經(jīng)濟(jì)交往和經(jīng)濟(jì)要素流動的摩擦成本。雖然目前為止，也沒有看到綜合摩擦成本的計(jì)量化公式和數(shù)據(jù)，不過經(jīng)濟(jì)交往中的不同貨幣間的匯兌成本可能是摩擦成本中主要的直接成本。歐元區(qū)內(nèi)部貿(mào)易量已超過3萬億歐元，假如沒有歐元，即使是其匯兌成本高達(dá)貿(mào)易量的百分之一，其摩擦成本也就是300億歐元。何況貿(mào)易付出的摩擦成本，正是銀行業(yè)的營業(yè)收入和利潤的來源之一，“肉爛了在鍋里”。所以，即使沒有歐元區(qū)，或者退出歐元區(qū)，所需要付出的直接摩擦成本并不大。當(dāng)然，除了匯兌成本之外，統(tǒng)一貨幣區(qū)可能節(jié)省一些間接摩擦成本，但是這些成本暫時無法直接計(jì)量，可以不予考慮。
　　加入歐元區(qū)，相對于像希臘、愛爾蘭這樣的邊緣國家，甚至像西班牙這樣的中等國家，某些時間段內(nèi)確實(shí)可以降低融資成本。這些國家加入歐元區(qū)以后，使用了更為強(qiáng)勢的歐元，所降低的融資成本，正是來自于強(qiáng)勢經(jīng)濟(jì)體的利益讓渡。而德國、法國在使用了比其原來自身貨幣弱勢的歐元之后，融資成本反而上升了。何況法國、德國是歐元區(qū)內(nèi)部的資本輸出國，其輸出資本的利率也就相應(yīng)降低，收益下降。所以，從整體上來看，對于整個歐元區(qū)來說，所謂降低融資成本的作用，實(shí)際上很小。
　　再說，那些邊緣國家從降低融資成本的角度考慮進(jìn)入歐元區(qū)，正反映了其經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的思想偏差。為了融資成本低而進(jìn)入歐元區(qū)，正是秉承了凱恩斯赤字發(fā)展思想，體現(xiàn)了利用赤字來發(fā)展經(jīng)濟(jì)，靠花費(fèi)子孫的錢來搞過度福利等觀念，而這些正是造成目前嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)的根本原因。所以，這種路子已被債務(wù)危機(jī)證明行不通。
　　實(shí)際上，邊緣國家留在歐元區(qū)可以降低融資成本的理由，也已被現(xiàn)實(shí)所粉碎。去年4月，希臘債務(wù)出現(xiàn)危險(xiǎn)信號后，國債收益率就突破了7%的界限，導(dǎo)致其債務(wù)危機(jī)正式爆發(fā)。在危機(jī)最劇烈時，其國債收益率達(dá)到100%以上。而在上月，意大利的國債收益率也突破了7%，引致債務(wù)和政治危機(jī)爆發(fā)。而在本月17日，西班牙的國債收益率也突破了7%，也達(dá)到了危機(jī)的臨界水平。所以，所謂加入歐元區(qū)可以降低融資成本，其實(shí)也是不可靠的。那些為了降低融資成本而試圖加入歐元區(qū)的國家，現(xiàn)在不能不在這個問題上三思了。
　　從歐元區(qū)的核心國家來說，其在歐元區(qū)內(nèi)也并非都是利大于弊。目前歐洲債務(wù)危機(jī)早已從邊緣國家傳播到西班牙等中等國家，并且波及第三大經(jīng)濟(jì)體意大利，最近又在逼近法國。由于法國經(jīng)濟(jì)增長狀況不佳，財(cái)政和債務(wù)水平較高，赤字比例較高，市場預(yù)期法國將步意大利后塵。近日法國10年期國債收益率上升至接近4%，與德國同期國債收益率的價(jià)差突破200個基點(diǎn)，為歐元區(qū)創(chuàng)立以來的首次。法國的AAA級評級隨之搖搖欲墜，很可能成為繼美國之后再一個失去3A級評級的世界主要經(jīng)濟(jì)體。如果法國真的爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，歐盟和歐元區(qū)的兩大支柱就崩塌了一個，大廈事實(shí)上就傾覆了。
　　而對于德國來說，雖然使用歐元比使用馬克的匯率要疲軟，但德國來自弱勢貨幣導(dǎo)致的貿(mào)易上的好處，正被不得不援助貿(mào)易逆差國家而沖抵。更何況德國出口產(chǎn)品的品質(zhì)在世界上很有競爭力，其價(jià)格彈性小，不一定非要弱勢貨幣的加持不可。
　　至于認(rèn)為統(tǒng)一的貨幣區(qū)可以增強(qiáng)各個成員國家抗風(fēng)險(xiǎn)能力的看法，現(xiàn)在看來也不一定符合實(shí)際。2008年美國暴發(fā)次貸危機(jī)，歐元區(qū)并沒有免受波及，反而在被其沖擊的個別國家引發(fā)了危機(jī)，并且蔓延至歐元區(qū)的諸多國家，這說明統(tǒng)一貨幣區(qū)有“木桶效應(yīng)”，危機(jī)會從最弱小的短板國家開始蔓延。其實(shí)，中國在歷史上的三國爭霸時代，曹操妄圖借強(qiáng)勢軍力一統(tǒng)江南，把所有的戰(zhàn)船都通過鐵鏈連接在一起，以增強(qiáng)每個軍艦的抗大風(fēng)和顛簸的能力，但是最后被一把火燒光，無一可以逃生。這個史例，難道不值得歐元區(qū)借鑒？
　　在之前，對于退出歐元區(qū)問題，歐元區(qū)國家想都不敢想。歐洲央行和一些歐盟領(lǐng)導(dǎo)人還威脅說，誰退出歐元區(qū)，誰就必須退出歐盟，并且強(qiáng)調(diào)未來誰加入歐盟誰就必須加入歐元區(qū)。但是，近日德國執(zhí)政黨通過了新的建議卻是，那些不具備條件或者是想退出歐元區(qū)的國家，在退出歐元區(qū)以后，可以繼續(xù)留在歐盟。實(shí)際上，退出歐元區(qū)，并不妨礙留在歐盟，更無損于歐洲一體化。
　　既然德國執(zhí)政黨性建議已為歐元區(qū)退出機(jī)制打下了基礎(chǔ)。那么，在歐元區(qū)的優(yōu)勢基本喪失的情況下，各國對是否留在歐元區(qū)的決策，也就簡易多了。