2011年，盡管遭遇經濟減速，中國大宗商品需求依然旺盛，拉動國內產量大幅增長，同期市場價格高位寬幅震蕩，創下新高后又大幅回落。未來大宗商品市場往何處去？受全球經濟復蘇乏力甚至再次陷入衰退以及各國貨幣競相貶值的影響，大宗商品價格走向復雜，但中國的消費動力更多來自國內需求，因此，可以預計明年中國大宗商品整體價格水平將先抑后揚，部分品種供應趨向偏緊。
承接上年顯著升溫態勢，2011年中國大宗商品市場保持高位寬幅震蕩局面。
1.宏觀經濟減速，不改需求增長局面。
2011年，預計中國GDP增速由2010年的10.3%，回落到9%左右，大體回落1個多百分點。主要經濟指標也出現全面減速。據預測，2011年全社會固定資產投資名義增長率為23.8%，比去年大體持平，但如果剔除顯著升高的投資品價格因素，則實際增速至少回落了6個百分點；同期外貿出口增幅預計為21.8%，比去年同期回落近10個百分點。
尤其值得注意的是，基本不存在投機泡沫的最終消費品需求也出現了顯著回落。
預計2011年全國商品零售總額名義增長率為17%，比上年增幅回落1.4個百分點，低于過去5年的平均增長水平，而扣除物價上漲因素后，其實際增長率回落了6個多百分點。
三大指標的回落，直接抑制了工業生產增長水平。
2011年以來全國工業增加值同比增幅逐月下滑，已從2010年12月份的18.5%一直回落到2011年10份的13.2%。
盡管整體經濟減速，一些消費受到抑制，但中國大宗商品需求依然旺盛。據中商流通生產力促進中心測算，2011年1—8月累計，全國8種重要大宗商品的表觀消費量約為42億噸，比上年增長13.9%。重要大宗商品品種中，全國鐵礦石表觀消費量12.7億噸，增長18.1%；煤炭表觀消費量25.5億噸，增長13.6；石油表觀消費量3億噸，增長4.9%；大豆表觀消費量4618萬噸，下降7.5%；銅的表觀消費量也出現下降。
預計2011年上述8種大宗商品表觀消費量接近63億噸，增幅在12%左右。其中煤炭表觀消費量向40億噸靠攏，增長14%左右；鐵礦石表觀消費量18億噸以上，增幅超過15%；石油表觀消費量大約4.5億噸，增長5%左右。
2.旺盛需求拉動，新增資源以較高水平增長
旺盛消費需求，拉動了新增資源較大幅增長。據中商流通生產力促進中心測算，2011年1—8月累計，全國8種重要大宗商品新增資源量為42.1億噸，同比增長13.8%，超出國民經濟增長水平，與消費需求基本同步。
重要大宗商品中，仍以煤炭為首，新增資源量接近26億噸，同比增長13.4%；其次為鐵礦石，新增資源量12.7億噸，增長18.1%；橡膠與電解鋁的增幅也較大，在8%以上。受到汽車產銷大幅回落影響，石油與有色金屬資源增速放緩，石油僅增長4.9%，銅增速還出現了負增長。預計2011年全國8種大宗商品新增資源增長12%左右。
整體來看，2011年中國經濟發展高耗能、高物耗特征依然明顯，不利于可持續、健康發展。
新增資源構成中，國內產量提高成為主要拉動力量。據中商流通生產力促進中心測算，2011年1—8月份累計，全國8種重要大宗商品國內產量同比增幅為15.4%，大大高出同期6.9%的進口增幅。重要大宗商品中，煤炭、鐵礦石、精煉銅產量增幅較大，都在14%以上，高的達到了22%。
重要商品中，除石油與鐵礦石之外，其他品種進口水平普遍回落，尤其是有色金屬與大豆下降幅度較大。這反映了國內緊縮內需的政策效應。
3.多重因素推動，市場價格再次創出新高
2011年以來，美元等各國貨幣競相貶值沖擊，中東及北非政局動蕩、嚴重自然災害，以及新興經濟體需求旺盛，供求關系偏緊等多重因素動，國際市場大宗商品價格震蕩上行，由此導致中國大宗商品價格總指數（CCPI）再次創出新高。
據中商流通生產力促進中心測算，
2011年1—9月份累計，全國大宗商品價格指數（CCPI）同比上漲25.7%。從各月價格環比情況來看，基本呈現震蕩上行態勢。到2011年9月份，全國大宗商品價格總指數（CCPI）比年初上漲9.6%。
進入10月份以后，雖然受到歐美“雙債危機”恐慌氣氛影響，大宗商品價格指數環比回落，但很快轉為上升。其中國際市場原油價格攀升到90美元/桶，甚至一度躍上100美元/桶關口。預計2011年中國大宗商品價格指數（CCPI）比上年上漲20%左右。
重要大宗商品中，礦產品和部分食品類產品漲幅較大，金屬類產品漲幅較小。盡管10月份部分商品價格均有回落，但除鐵礦石外，其他商品價格回落幅度不是很大，即即便是鐵礦石價格，進入11月份以后也出現企穩跡象。預計2011年大宗商品整體價格水平，高位運行態勢不會改變。
展望2012年中國大宗商品市場形勢，經濟增長的不確定因素顯著增多。供求關系與價格行情，主要受到全球經濟減速與貨幣貶值兩大因素博弈，呈現先抑后揚，寬幅震蕩格局。
1.消費需求繼續增長的同時，消費結構發生調整
2012年，中國經濟繼續以較快速度增長，如果不發生大的意外，全年經濟增長能夠在9%左右。從名義增長率來看，全國固定資產投資保持20%以上增幅，工業增長10%左右，居民消費增長16%左右，外貿出口增長回落到20%以下，甚至有可能更低。受其影響，全年8種重要大宗商品表觀消費量達到69億噸，比上年增長10%左右，需求增長水平有所回落。其中煤炭表觀消費量達到或超過42億噸，鐵礦石表觀消費量不低于約為20億噸，增幅均在8%以上。石油表觀消費量向5億噸關口靠近，增長5%左右。
2011年中國經濟發展，將面對內部轉型與外部債務危機沖擊，由此產生大宗商品消費結構的明顯調整。這種結構調整，主要體現在兩個方面。
首先是中國內部需求的增長明顯高于出口需求（含間接出口）的增長。據測算，2011年中國出口對于經濟增長的貢獻，可能轉為負數。預計隨著出口水平的進一步回落，2012年，凈出口對于中國經濟增長貢獻依然為負值，國內需求對于經濟增長的貢獻率還會上升。這就導致中國大宗商品消費結構中，國內消費的比重進一步提高。
其次是大宗商品需求，更多地向內陸省份，尤其是欠發達地區傾斜。從2008年開始，隨著加工制造業的梯次轉移，中國內陸省市經濟發展明顯提速，超出沿海發達地區。這也使得中國大宗商品消費結構中，沿海發達地區消費比重繼續下降，而內陸省份消費比重繼續提升。
這種消費結構性調整，是中國產業升級，經濟轉型的必然結果，也是中國宏觀調控的目標之一，有利于中國經濟的可持續、健康發展。在以后一段時期內，還會持續下去。
如果新一年內各國貨幣競相嚴重貶值，尤其是歐元區崩潰，將會刺激一些國家將紙幣形式的外匯儲備，部分轉化為大宗商品等實物形式，由此增加全球大宗商品實物性避險需求，也會成為中國大宗商品需求的組成部分。
還有一種情況，即歐美債務危機嚴重惡化，甚至出現超過2008年的世界經濟危機。受其影響，全球大宗商品實體經濟需求萎縮，價格行情出現深幅跌落，將會引發中國一些部門與企業的“抄底”行為，從而導致總需求結構中，“抄底儲備需求”的明顯增多。
2.資源供應難以寬松，進口比重提升
中國較高水平的大宗商品需求，為全球資源供應提供了強大動力。預計新一年內全國大宗商品新增資源量接近70億噸，增長
10%以上。其中煤炭新增資源量在42億噸以上，增幅也在10%以上；
鐵礦石新增資源量有可能躍上20億噸關口，增幅都不會低于8%；石油新增資源量4.8億噸左右，繼續5%左右的小幅增長態勢。
受到資源儲備及其開采成本不斷提高影響，新增資源結構中，國內產量較為平穩，增長幅度有限。節能減排、環境保護和淘汰落后的巨大壓力，亦約束了產能的更多釋放。其中鋼鐵、煤炭、水泥、焦炭、礦石等產品所受約束較為明顯。比如粗鋼產量難以超過10%，由此使得礦石、焦炭等冶煉材料產量增速相對平穩。
國內產量的相對平穩，使得中國需求增長所要求的資源供應，更多地向進口傾斜。預計全年8種大宗商品（不含谷物、棉花、食糖）進口量將達到或超過12億噸，增長8%以上，明顯高出上年增幅。其中石油，鐵礦石，煤炭，有色金屬，橡膠等產品進口增幅都會有不同程度提升。
資源進口總量中，中國企業走出去，所獲得的鐵礦石、天然橡膠、石油、有色金屬等權益資源比重提高，同時一些大宗商品進口來源地區多元化。比如進口鐵礦石中，來自澳大利亞、巴西、南非、印度的進口比重下降，而來自其他地區的比重上升。
影響2012年中國大宗商品進口的不確定因素，主要有兩個方面：一是經濟危機可能引發新的地緣政治動蕩，以及一些國家的資源保護措施，由此引發大宗商品的供應干擾。二是出現新的嚴重自然災害。由此可見，2012年全球范圍內大宗商品，資源供應依然趨緊，不要指望出現所謂“寬松拐點”。
3.經濟減速與貨幣貶值兩大因素博弈，市場價格先抑后揚
總體看來，今后大宗商品價格行情主要受到經濟減速與美元貶值兩大因素博弈制約，呈現先抑后揚，近弱遠強格局。
1.“雙債危機”下全球經濟共同減速，拖累實體需求。美歐國家“雙債危機”問題所以矚目，主要在于全球金融體系會因此遭遇重大沖擊，甚至引發世界經濟新的更加衰退。而龐大債務的持續增長，勢必加重政府財政利息負擔，導致其他方面支付能力被迫縮減。
2.美歐國家非常規減債，成為推高大宗商品價格新因素。美國借助于美元霸權，實現其“非常規減債”，由此引發今后世界貨幣，尤其是美元的持續貶值趨勢。受其影響，大量貨幣再次進入市場，勢必引發國際市場包括礦石、焦炭、石油在內的大宗商品價格飆升，成為推高全球鋼材價格上漲的新因素。對此，要予以高度關注。
3.兩大因素博弈，引發鋼材市場近弱遠強格局。總體而言，全球大宗商品價格行情處于上述兩大因素的博弈之中。經濟減速，甚至經濟衰退力量大于美元等貨幣貶值力量，大宗商品價格跌落；反之價格就會上漲。
近期來看，全球經濟減速，甚至二次衰退的可能性增加，使得大宗商品市場面臨很大風險，處于相對弱勢。無論是石油、鐵礦石、有色金屬等，都不排除跌落的很大可能性。中、遠期來看，因為多種因素引發的美元貶值將占據上風。
重要大宗商品中，農、礦產品產品類，如谷物、油料、礦石、煤炭、黑色金屬等，因為成本剛性較強，易于受到自然災害干擾，以及消費需求增長動力主要來自新興經濟體國家，即使西方國家出現更嚴重經濟衰退，其價格跌落空間有限。與此不同，有色金屬、橡膠等商品，因為金融屬性更強一些，在恐慌避險氣氛以及流動性泛濫影響下，巨量資金大進大出，市場價格的震蕩幅度遠大于前者。
