正在經(jīng)歷國際金融危機所帶來的深刻而長久沖擊的世界經(jīng)濟，體系、制度、格局等方面都在發(fā)生深刻變化。站在這樣一個歷史關口，邁向新發(fā)展階段的中國經(jīng)濟，面臨著自主和持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展、實現(xiàn)無危機增長這三大課題。
　　出口導向型經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略帶來了中國持續(xù)三十多年的高增長，但也引發(fā)了經(jīng)濟對外依賴的問題。中國經(jīng)濟目前的格局是原料和市場“兩頭在外”，這種在全球經(jīng)濟中的分工地位，使得中國經(jīng)濟異常脆弱，很容易受到外部沖擊。在上游，由于中國龐大的生產(chǎn)能力需要從資源國進口大量的資源和能源，而少數(shù)資源國又把持了資源和能源的供給，導致我們在資源能源的價格上受制于人。在下游，我們龐大的生產(chǎn)能力迫切需要美國、歐盟這樣的消費者來消化。由于中國商品的競爭力還主要建立在成本基礎上，沒有多少差異化，可替代性比較強，因此，在出口中往往受制于國外的進口商。“十一五”期間，我國經(jīng)濟對外依存度高達59.05%，這在大國發(fā)展史上很少見。同時出口又高度依賴外資，去年外資企業(yè)在中國出口總額中所占比重高達54.65%。出口對GDP的貢獻率似乎不高，但如果考慮到可貿(mào)易部門的投資、可貿(mào)易部門從業(yè)人員的消費，這一比例將高很多。高度依賴外部需求的發(fā)展模式，還形成了持續(xù)且規(guī)模日益擴大的貿(mào)易順差，導致我國外匯儲備高速擴張，外儲快速增長又引發(fā)流動性過剩，促發(fā)經(jīng)濟過熱和泡沫經(jīng)濟。
　　毫無疑問，中國需要積極調(diào)整在現(xiàn)有國際經(jīng)濟體系中建立起來的依賴外部需求推動經(jīng)濟發(fā)展的模式。為此，需要積極擴大內(nèi)需，尤其是消費需求。把中國制造的商品更多地放在國內(nèi)市場消化，形成從生產(chǎn)到消費的國內(nèi)經(jīng)濟大循環(huán)。需要大力推動對資源國的出口。這既可以建立中國和資源國之間的雙向制衡，又可減少對發(fā)達國家市場的依賴。當然，更要積極培育進口力量，增強對世界經(jīng)濟的影響力。
　　中國今天的經(jīng)濟規(guī)模已位居世界第二。但是由于基礎薄弱，人口眾多，仍處發(fā)展中國家之列，而目前處于經(jīng)濟轉型的關鍵期，持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)濟增長至關重要。再有，幾十年高增長積累了大量資本，如果沒有可持續(xù)增長的實體經(jīng)濟，這些資本很可能進入虛擬經(jīng)濟領域，造成嚴重的泡沫經(jīng)濟。因此，推動經(jīng)濟持續(xù)增長，仍然是我們在未來較長時間必須關注的主題。當然，要保持中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，非得尋找經(jīng)濟增長的新動力不可。
　　從經(jīng)典經(jīng)濟增長理論來看，經(jīng)濟增長最關鍵的要素是勞動力、資本和技術，判斷這些要素對經(jīng)濟增長貢獻的經(jīng)典指標，是全要素生產(chǎn)率。這里筆者換種方式來分析，以各要素占全球的比例來看中國經(jīng)濟發(fā)展在全球的優(yōu)勢資源。1978年，中國GDP占全球1.8%，當時勞動力占全球23%，投資（近似代表資本）占全球1%，研發(fā)投入（近似代表技術）占全球0.5%。在那樣的要素結構下，中國當時唯一有優(yōu)勢的便是勞動力，因此我們將廉價的勞動力和外國資本、外國技術結合起來，發(fā)展出口導向型經(jīng)濟，取得了巨大成功。到2008年，中國GDP占全球6.42%，勞動力比例有所下降，為22%，投資占14%，研發(fā)投入占5.5%。這組數(shù)據(jù)清晰地顯示出，32年來，資本投入為中國經(jīng)濟快速發(fā)展做出了巨大貢獻。而未來，在這幾種要素結構中，投資占全球的比例早已超過GDP占全球的比例，雖然還有空間，但已不可能像以前那樣以超高增長來帶動經(jīng)濟快速發(fā)展。未來可以依賴的，還在勞動力和技術。但勞動力占全球的比例已經(jīng)下降，而且最近的數(shù)據(jù)顯示勞動力供求關系正在發(fā)生微妙變化，廉價勞動力的時代即將過去。中國的勞動力已不能像過去那樣無節(jié)制地凝結成廉價商品來使用了。可以轉變的一個新的方向，是將勞動力轉化成服務，為此可大力發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)。增長對技術的依賴，則需要大力發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)，尤其是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
　　從歷史上各個大國崛起的歷程看，幾乎都經(jīng)歷過經(jīng)濟或金融危機，有的甚至因為危機中斷了經(jīng)濟高速增長的步伐，倒在了崛起的道路上。中國的快速崛起撞擊著現(xiàn)有的發(fā)達國家占主導的國際經(jīng)濟體系，發(fā)達國家不會輕易退讓，會采取各種措施來壓制。金融危機是一種很重要的形式，為此，中國不能不高度警惕，危機很可能是中國未來經(jīng)濟發(fā)展最大的挑戰(zhàn)。最大可能性就是泡沫經(jīng)濟，最可能的爆發(fā)點是房地產(chǎn)市場與股市。這是因為，從國際上看，在全球經(jīng)濟循環(huán)和國際貨幣體系沒有得到根本變革之前，美元的過度發(fā)行將會是常態(tài)。在外向型經(jīng)濟沒有改變的前提下，中國將不可避免地承受大量美元注入帶來的流動性過剩的沖擊。從國內(nèi)看，較高的貨幣化率（我國廣義貨幣與GDP的比例2010年達181%）也為泡沫提供了滋生的土壤。因此，我們必須果斷采取措施。
　　筆者在此提出四點：盯住價格、管住貨幣、守住國門、疏通資本。
　　所有泡沫經(jīng)濟的基礎都是過剩的貨幣。我國當前的基礎貨幣創(chuàng)造主要通過央行購買外匯釋放的外匯占款增加的渠道，為此，一方面要積極對沖外匯占款增加帶來的多余基礎貨幣，另一方面要通過匯率和外匯管理體制改革、貿(mào)易發(fā)展方式轉變等措施，減少順差和儲備積累。在對外金融政策上，盡快建立起完善的資本流動監(jiān)測和預警體系，積極穩(wěn)妥推進資本項目可兌換，在法律上為收緊資本項目可兌換留下空間。謹慎推進金融市場開放，該開放大膽開放，該保護的通過法律規(guī)范理直氣壯保護。歷史一再證明，堵不如疏，為資本尋找新的投資渠道，需要設法引導資本進入實體經(jīng)濟領域，尤其要實質性放開金融、電信、航空、水務等領域對民間資本的限制。另外，大力發(fā)展金融市場，通過市場規(guī)模的擴張而不是價格上升來吸納多余資本。放寬資本對外投資限制，尤其鼓勵對外直接投資。