<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 創新上市公司制度改善運作效率
      2011-11-17   作者:王晗 鄭偉(河南工業大學)  來源:中國證券報
       
      【字號
        我國資本市場建立以來,越來越多的國內企業通過發行股票籌集資金,股份制成為我國企業改革的主要目標模式。在當前的形勢下,上市公司在我國國民經濟中占有重要的地位。但是從制度效率上看,一些上市公司治理結構還不規范,在經濟轉軌的社會條件下,我國上市公司制度尚存在著諸多缺陷,不少環節受到阻滯,影響股票市場在經濟中的作用。下一步應大力推進上市公司制度創新,改善上市公司制度運作效率,更好地發揮對經濟發展的推動作用。
        從企業組織的角度來講,上市公司本質上是一種制度模式,包括一整套的制度安排。推動上市公司制度創新,必須從上市公司制度安排體系的各個環節入手,全面改進我國上市公司制度的效率水平。從內容上看,可從以下兩個方面來分析:
        第一,正式制度安排的創新。上市公司本質上可以看作是一套制度安排體系,這些制度安排是上市公司制度正常運行和發揮相應功能的物質保證,其中任何部分受到阻滯或失效,都會影響上市公司制度的整體效率。從正式制度安排角度來看,我國上市公司制度創新主要應該包括以下內容。
        股票發行制度創新。股票發行制度是上市公司創建過程中極為重要的環節。長期以來,我國實行審批制和核準制發行方式。可以說,政府審批取代市場自行選擇和甄別企業優劣的功能,股票發行市場優化資源配置的功能受到扭曲。行政化的發行上市方式不符合股票發行上市制度的理論要求。為規范股票發行與上市流通,應積極推動我國企業股票發行上市制度創新,完善現行的核準制發行方式,并逐步向注冊制靠攏。
        第二,上市公司退出機制創新與完善。在成熟市場經濟國家中,上市公司退出機制是一項不可或缺的制度安排,有助于促使上市公司規范運行,重視股東權益,努力提高運營績效,同時發揮上市公司制度運行過程中的優勝劣汰功能,提高其優化資源配置的能力。目前來看,我國雖然推出了上市公司退市制度,但退市制度還不完善,場外交易市場仍未健全。
        第三,上市公司內部治理制度創新。當前,世界各國普遍非常重視上市公司的治理,紛紛制定相應的指導原則與規范,以指導上市公司改進治理結構,提高治理效率。例如英國倫敦股票交易所在1992年推出了上市公司最佳行為準則,加拿大多倫多股票交易所1994年提出了改進上市公司治理的14條指導性原則,OECD更是于1998年推出了《OECD公司治理結構原則》,對上市公司治理提出了一個詳盡的指導規范。我國也制定了《上市公司治理準則》,以規范上市公司治理結構,改進治理效率。從實施情況來看,我國上市公司基本上建立了較為完整的治理結構,但限于特殊的股權結構,治理效率有待提高。上市公司治理機制創新,核心在于真正按照上市公司制度的理論要求建立起權力制衡結構,真正發揮治理機制的功能,改善上市公司的經營管理績效。
        第四,上市公司信息披露制度創新。作為公眾公司,上市公司信息披露制度既為投資者決策提供所需的相關信息,也為管理層的市場監管提供信息,同時也有助于發揮社會輿論對上市公司的監督作用。因此,這一制度對上市公司制度運行效率水平高低起著重要的決定作用。推動上市公司信息披露制度創新,培養信息披露過程中的誠信自律機制,提高有效信息披露量,增加公司的透明度,全力打造上市公司的公信力,將是我國上市公司信息披露制度改革與完善的方向。
        第五,上市公司控制權市場創新。我國上市公司控制權市場的培育尚處于起步階段,雖然上市公司的并購重組案例越來越多,但許多并購重組行為的政府干預較為明顯,“拉郎配”、“保殼”等跡象較為明顯,報表型重組仍然較多,影響并購重組效果的充分發揮,少數都是借資產重組之名行利潤操縱之實,更有甚者以并購重組為題材來操縱市場,攫取暴利。推動上市公司控制權市場的發展,必須制定起相應的法律法規體系,并建立相應的監管與信息披露機制,真正引導企業之間的并購行為,通過并購重組增強上市公司的核心競爭力,發揮控制權市場對上市公司經營管理的潛在壓力和監控功能。
        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬新華社經濟參考報社,未經書面授權,不得以任何形式發表使用。
       
      相關新聞:
      · 上市公司炒股十炒九虧 816公司持其他A股 2011-11-15
      · A股上市公司如何應對善變的日元 2011-11-14
      · [關注]網民議上市公司分紅:用政策逼“鐵公雞”下蛋 2011-11-14
      · 強制分紅有利于提高上市公司質量 2011-11-11
      · 資產負債率高企 16上市公司拉響紅色警報 2011-11-10
      頻道精選:
      ·[財智]肯德基曝炸雞油4天一換 陷食品安全N重門·[財智]忽悠不斷 黑幕頻現,券商能否被信任
      ·[思想]周繼堅:別讓“陸地思維”毀了渤海灣·[思想]鈕文新:緊縮貨幣“弊端”凸顯
      ·[讀書]《五常學經濟》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
       
      關于我們 | 版面設置 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經協議授權,禁止下載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
      Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 亚洲欧美日韩高清专区一 | 一区二区三区四亚洲 | 亚洲少妇综合一区 | 亚洲中文字幕综合久久 | 中文字幕乱老妇女网站 | 亚洲日韩首次亮相在线 |