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    1. 兩歲創業板需根治“圈錢遺傳病”
      2011-10-25   作者:皮海洲(財經評論人)  來源:新京報
       
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        皮海洲

        今年10月30日是創業板推出兩周歲的日子。雖然兩周歲還只是一個蹣跚學步的年齡,但根植于A股市場的創業板,從一開始就烙上了不健康的烙印。
        提及創業板的發展,管理層更多的是予以肯定,表示創業板在支持中小企業發展方面發揮了積極作用。管理層所強調的是創業板的融資功能,這也正是不成熟的A股市場在創業板烙下的深刻烙印。因為A股市場從設立之時起就是為融資服務的,A股市場這種不健康的定位很明顯地延伸到創業板來了。
        創業板對于中小企業在融資上的貢獻是非常明顯的。根據統計,截至10月23日,已有274家創業板企業進行了IPO,募資額高達1936.3億元,平均每家公司募資7.07億元。
        不過,創業板之所以背離了健康發展軌道,很重要的一點就在于,創業板將融資功能演變成了圈錢功能。最明顯的表現就在于大量超募資金的產生,而且這些超募資金大量被閑置。274家創業板企業實際募資高達1936.3億元,而其計劃募資僅為670.8億元,超募總額1265.5億元,平均超募比例達到了189%。而且這些超募資金,有七成資金躺在銀行睡大覺,根本沒有起到支持中小企業發展的效果。如果這1265.5億元的超募資金分散到更多的中小企業中去,顯然可以更好地支持中小企業的發展。因此,創業板將融資演變成圈錢的做法,是不健康的,同時也沒有有效地支持中小企業的發展,甚至有違創業板開設的初衷。
        而且創業板在把融資演變成圈錢的同時,也極大地損害了公眾投資者的利益。為了追求巨額超募資金,創業板公司都在追求高價發行、高市盈率發行,而按10月21日收盤價計算,有151只股票收盤價格“破發”,占比高達56.1%。投資者投資創業板損失慘重。
        不僅如此,造假上市也在創業板公司盛行。為了騙取上市資格,為了騙取高價發行,包裝上市(實質就是造假上市)在整個A股市場都十分流行,創業板更不例外。造假上市的結果是,上市前公司業績高速增長,上市后馬上變臉,這樣的事情比比皆是。
        有鑒于此,在創業板推出兩周年之際,在管理層積極肯定創業板融資功能的情況下,希望管理層能夠全面正視創業板所存在的問題,并解決創業板所存在的問題,使創業板回歸到健康發展的軌道上來。

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