最近幾個(gè)月,市場(chǎng)主力數(shù)次在危急時(shí)刻出手護(hù)盤,欲絕地反擊,但在海外市場(chǎng)節(jié)節(jié)敗退影響下,A股市場(chǎng)獨(dú)木難支,股指回撤,在前期低點(diǎn)徘徊。
中秋佳節(jié)祥和安寧,海外市場(chǎng)仍舊風(fēng)云激蕩。希臘違約迫近,意法債臺(tái)高筑,歐債危機(jī)存蔓延趨勢(shì)。市場(chǎng)傳聞金磚國(guó)家將出手救助曾經(jīng)的“發(fā)達(dá)國(guó)家”。
2008年9月15日雷曼兄弟倒閉三周年。次貸危機(jī)后,美國(guó)量化寬松,各國(guó)低利率跟進(jìn),讓各國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)三年“甜蜜的日子”。但舒坦日子并不是靠經(jīng)濟(jì)改善,效率增加換來(lái)的,而是靠伯南克等銀行家在直升機(jī)上撒錢刺激來(lái)的,未來(lái)的通貨膨脹將如何演繹目前還看不清楚,但除美國(guó)這個(gè)發(fā)鈔國(guó)外,歐洲國(guó)家的債務(wù)危機(jī)開始肆虐。還錢的日子一天天臨近,各國(guó)決策者首先想到的是四處游說(shuō),期望債主延期,借新還舊。借貸、撒錢等凱恩斯主義刺激政策陰魂不散。人們不禁詢問(wèn),債務(wù)危機(jī)的根源在哪里?如何長(zhǎng)期根本地解決?
目前看,“撒錢”麻藥的興奮勁過(guò)后,次貸危機(jī)轉(zhuǎn)向債務(wù)危機(jī),通貨緊縮也轉(zhuǎn)向通貨膨脹,QE3等進(jìn)一步刺激政策或許還將推出,但對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用將大不如前,毒副作用將越加顯現(xiàn)。
各國(guó)股市近來(lái)表現(xiàn)出螺旋形下降趨勢(shì),投資人在期待麻藥的同時(shí),一方面為麻藥力道不強(qiáng)而失望,但另一方面,投資人內(nèi)心也知道,麻藥終有一天會(huì)失去作用,而根治的希望仍然渺茫。
在經(jīng)濟(jì)前景不明朗的情況下,股市投資人應(yīng)多看少動(dòng),關(guān)注未來(lái)經(jīng)濟(jì)政策中,滿天撒錢、危機(jī)延后類的臨時(shí)性措施何時(shí)減少,真正能夠提高效率的經(jīng)濟(jì)政策何時(shí)顯現(xiàn)。本周達(dá)沃斯論壇主題:“關(guān)注增長(zhǎng)質(zhì)量”,對(duì)解決危機(jī)開始破題。世界盼望有質(zhì)量的增長(zhǎng)。但什么是有質(zhì)量的增長(zhǎng)?有質(zhì)量的增長(zhǎng)觸動(dòng)既得利益者,如何保證政策的延續(xù)?印鈔的日子當(dāng)然比節(jié)衣縮食、起早貪黑來(lái)得舒服。說(shuō)與做存在距離,阻力仍在。
目前看,在房地產(chǎn)、股票市場(chǎng)等大類投資產(chǎn)品不景氣情況下,藝術(shù)品投資、黃金投資等理財(cái)市場(chǎng)仍有亮點(diǎn)。古玩字畫、紅木家具,是近20年里少數(shù)幾個(gè)能跑贏房地產(chǎn)市場(chǎng)的品種。長(zhǎng)期的高增值雖也讓這些市場(chǎng)積存著風(fēng)險(xiǎn),但如果減少其中的贏錢期待,偏向娛樂(lè)身心,這些領(lǐng)域仍可參與。黃金投資作為配置資產(chǎn),在動(dòng)蕩時(shí)期更是必不可少。
調(diào)控有時(shí)是痛苦的,目前食品價(jià)格推升,CPI高位徘徊,多省市用電量增速放緩顯示生產(chǎn)減速。但投資者應(yīng)該堅(jiān)信,人類歷史上任何經(jīng)濟(jì)危機(jī)都可以度過(guò)。危機(jī)之后,積極信號(hào)顯現(xiàn)的時(shí)刻,將出現(xiàn)更好的投資機(jī)會(huì)。