緊縮導(dǎo)致利率高企、貨幣升值,導(dǎo)致外匯占款增加;外匯占款增加進(jìn)一步要求貨幣緊縮,進(jìn)一步導(dǎo)致利率上升、貨幣升值,導(dǎo)致外匯占款進(jìn)一步增加——如此惡性循環(huán)已經(jīng)形成。其結(jié)果是,“熱錢(qián)”通過(guò)民間金融大賺其錢(qián),而正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在資金枯竭的過(guò)程中有錢(qián)賺不到,實(shí)體經(jīng)濟(jì),尤其是中小企業(yè)在正規(guī)融資通道堵死的背景下,不得不支付巨額融資成本,而這些錢(qián)卻被穿著“民間金融”外衣的境外資本賺走。
更嚴(yán)重的是,實(shí)體經(jīng)濟(jì),尤其是中小企業(yè)不僅在向“民間金融”輸送利益,而且正在走上“自殺”之路。他們之所以不得不走這條路,是為了維護(hù)客戶,維護(hù)市場(chǎng)占有率。
央行如果不立即改變現(xiàn)狀,中國(guó)經(jīng)濟(jì)不僅遭劫,而且將使中小企業(yè)和民間金融變成中國(guó)金融危機(jī)的突破口。
當(dāng)然,如果央行擴(kuò)大存款基數(shù),不是為了緊縮,而僅僅是為了安排對(duì)沖未來(lái)的外匯占款,那或許還好些。但是,從貨幣市場(chǎng)利率走勢(shì)看,這一舉措的緊縮力度并不小,問(wèn)題已經(jīng)十分嚴(yán)重。
股市在這樣的背景下當(dāng)然會(huì)跌。超級(jí)低估的中國(guó)資產(chǎn),是留給誰(shuí)的“禮物”?外國(guó)商人絕不會(huì)嫌棄傳統(tǒng)制造業(yè),那是人類(lèi)生存的基礎(chǔ)。如果中國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)在如此低廉的價(jià)格之下被人家控制,外國(guó)商人將通過(guò)這一壟斷更大規(guī)模地“通吃全世界”的財(cái)富。那時(shí),物價(jià)上漲更快,老百姓會(huì)變得更窮。