QE3（第三輪定量寬松政策）究竟是個什么東西？依我看，QE3是各界對美國乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心的試金石，也是股市的穩(wěn)定劑。
　　為什么這么說呢？26日的股市表現(xiàn)就是明證。在26日世界央行例會上，伯南克沒有暗示市場期待的QE3后，紐約股市三大股指（道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)）齊齊下挫超過1%，但由于伯南克暗示美聯(lián)儲在必要時會采取措施刺激經(jīng)濟(jì)增長，投資者在消化伯南克講話后逐漸恢復(fù)信心，三大股指在收盤時分別上漲1.21%、1.51%和2.49%。
　　市場交易一線人士稱，市場此前對QE3的預(yù)期就不是很強(qiáng)烈，因此伯南克的講話并沒有引起市場很大的恐慌，但確實是加劇了波動。
　　8月26日晚間，盡管美國二季度GDP修正報告顯示，GDP的增長率明顯低于早先預(yù)期，但是，二季度企業(yè)稅后利潤的增速創(chuàng)下一年來新高。而且，美國近來發(fā)布的工業(yè)產(chǎn)出、零售額和就業(yè)數(shù)據(jù)都表明，美國經(jīng)濟(jì)尚沒有直接陷入衰退。在這種情況下，QE3出臺就會慎之又慎。
　　此外，伯南克還談到了信心問題。他稱：“迄今很難判斷這些因素對經(jīng)濟(jì)活動的影響，但毫無疑問的是，它們已影響了家庭和企業(yè)信心，它們將對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成持續(xù)威脅。”但是，他同時表示，美聯(lián)儲預(yù)計“經(jīng)濟(jì)緩步復(fù)蘇”的勢頭將持續(xù)下去，隨著時間的推移經(jīng)濟(jì)增速將提升。
　　市場人士稱，伯南克并沒有打出“驚慌牌”（即QE3），這顯示經(jīng)濟(jì)局面尚處于可控階段，并最終將緩慢提高投資者信心。
　　此時，筆者想到了在國際金融危機(jī)期間，國務(wù)院總理溫家寶關(guān)于信心的兩次言論：
　　一次是在2008年9月24日下午，在紐約華爾道夫飯店，溫家寶面對美國經(jīng)濟(jì)金融界知名人士，用斬釘截鐵的聲音說：“在經(jīng)濟(jì)困難面前，信心比黃金和貨幣更重要。”
　　另一次則是在2009年2月28日，溫家寶在接受網(wǎng)友提問時表示：“我對中國的經(jīng)濟(jì)有信心，對中國的企業(yè)發(fā)展有信心，因而對中國的資本市場也有信心。”
　　從中國在應(yīng)對金融危機(jī)中推出的措施看，其對經(jīng)濟(jì)的刺激作用很大，對增強(qiáng)各界對中國經(jīng)濟(jì)的信心也更為重要。
　　伯南克也認(rèn)識到了信心對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要性。
　　然而，經(jīng)濟(jì)刺激政策在抵御金融危機(jī)的同時，也在制造另一種危機(jī)。
　　從各國應(yīng)對危機(jī)的刺激政策實施效果看，其作用不一。總的來說，新興經(jīng)濟(jì)體刺激政策的效果要好于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，但刺激政策造成的后遺癥現(xiàn)在已經(jīng)顯現(xiàn)。比如通脹，現(xiàn)在已經(jīng)成為全球性的問題，在國際金融危機(jī)中獨領(lǐng)風(fēng)騷的新興經(jīng)濟(jì)體所受傷害更大。
　　其實，美國的量化寬松政策完全是基于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)需要而采取的刺激措施。經(jīng)過了QE1和QE2后，美國經(jīng)濟(jì)除了遏制金融危機(jī)的蔓延的作用實現(xiàn)之外，對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的作用并不大。在這種情況下，貿(mào)然推出QE3只會讓經(jīng)濟(jì)肌體更加麻木，產(chǎn)生抗藥性和依賴性。可以預(yù)見的是，在這一時間段內(nèi)，有關(guān)QE3的任何進(jìn)展都將被市場看作是美國政府對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心的表示，同時股市也將做出正反應(yīng)。
　　最后，再補(bǔ)充一點，簡言之，美國經(jīng)濟(jì)是借錢消費模式的代表，中國則是存錢不消費的楷模，兩者經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)都有問題。現(xiàn)在中國正在努力解決內(nèi)需消費的問題，美國是否也應(yīng)該引導(dǎo)民眾做出適當(dāng)改變呢？