整體來看，我國地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還是處于一個(gè)可控狀態(tài)，較世界上公認(rèn)的債務(wù)警戒線還有一定距離。但是，其局部的、階段性的風(fēng)險(xiǎn)依然不容小覷，這主要體現(xiàn)在短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大、局部風(fēng)險(xiǎn)增大，以及短期內(nèi)的局部風(fēng)險(xiǎn)較為集中。也就是說，當(dāng)前地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而不是信用風(fēng)險(xiǎn)。
短期來看，少數(shù)地方政府債務(wù)面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2011年以來，作為地方債務(wù)的主要融資平臺(tái)，個(gè)別城投公司信用風(fēng)險(xiǎn)惡化，出現(xiàn)不同程度的違約事件，這也是地方債務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)信號(hào)。盡管經(jīng)過適當(dāng)?shù)膮f(xié)調(diào)，上述風(fēng)險(xiǎn)得以化解，但是一些縣一級(jí)的投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)隱患依然明顯存在。據(jù)審計(jì)署統(tǒng)計(jì)，有24.5%和17.2%的地方債務(wù)集中在今明兩年到期，未來三年需要償還的比例超過53%。由于一些債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)與項(xiàng)目的投資回收周期不匹配，隨著償還高峰期的到來，部分地方政府的資金鏈將會(huì)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
地方債局部可能存在一定風(fēng)險(xiǎn)，而且這種局部的短期風(fēng)險(xiǎn)也較為集中。根據(jù)審計(jì)署的報(bào)告，2010年底，78個(gè)市級(jí)和99個(gè)縣級(jí)政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)率高于100%，分別占兩級(jí)政府總數(shù)的19.9%和3.56%。由于償債能力不足，部分地方政府只能通過舉借新債償還舊債，還有部分地區(qū)出現(xiàn)了逾期債務(wù)。而且，部分地方政府債務(wù)資金來源比較單一，主要集中于銀行信貸。
同時(shí)，需要防范宏觀政策對(duì)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。房地產(chǎn)調(diào)控政策的實(shí)施，在抑制房價(jià)的同時(shí)，也減少了地方政府土地出讓收入。而土地出讓收入?yún)s是地方債務(wù)償還的主要來源。此外，中央提出要建立1000萬套保障房目標(biāo)，同樣是對(duì)地方政府債務(wù)的重要考驗(yàn)，首要面臨就是建設(shè)資金的籌集問題。在土地出讓收入大幅減少的情況下，主要途徑就是舉債，銀行信貸和債券則成為政府融資的主要方式。
雖然目前地方債務(wù)整體還處于一個(gè)可控范圍，但是隨著未來幾年短期債務(wù)的到期，地方政府將迎來償債高峰，屆時(shí)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)成為重要的風(fēng)險(xiǎn)。特別是，上半年央行連續(xù)的提高存款準(zhǔn)備金率以及加息，使得市場資金量較為緊張。而監(jiān)管部門2011年年中工作會(huì)議上明確，下半年要完善原有地方融資平臺(tái)續(xù)建項(xiàng)目的規(guī)范工作，禁止用信貸資金支持不符合要求的新平臺(tái)和新項(xiàng)目；對(duì)于到期的地方融資平臺(tái)貸款本息，不得展期和貸新還舊。這就斷絕了不少地方政府和地方融資平臺(tái)通過借新債還舊債和對(duì)舊債延期的方式來緩解償債壓力，使地方政府和地方融資平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步的增大。在當(dāng)前環(huán)境下，拓展信貸之外的融資渠道、盤活現(xiàn)有資產(chǎn)就成為地方政府的應(yīng)急選擇。盤活現(xiàn)有資產(chǎn)的主要方式包括：一、減持上市公司股份；二、盤活國有資產(chǎn)；三，允許地方發(fā)債，拓展市場化、規(guī)范化的融資渠道。
而從長遠(yuǎn)看，化解地方政府債務(wù)，建立地方政府債務(wù)管理長效機(jī)制。這包括完善的分稅制度、嚴(yán)格的政府債務(wù)約束機(jī)制、健全的政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、完善的地方債務(wù)管理機(jī)制等。只有從多方位，全過程地對(duì)地方政府債務(wù)實(shí)施有效管理，才能力求實(shí)現(xiàn)標(biāo)本兼治。