最近,證監(jiān)會(huì)為中國股市描繪了一幅美麗的藍(lán)圖。據(jù)媒體日前報(bào)道,證監(jiān)會(huì)正積極提出多項(xiàng)政策建議,推動(dòng)中國版“401K”出臺(tái),通過推動(dòng)養(yǎng)老金和企業(yè)年金入市,實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老體系和資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)。鑒于美國1978年推出的“401K”計(jì)劃給美國股市帶來了18年的大牛市,因此,證監(jiān)會(huì)同樣寄希望于中國版“401K”計(jì)劃的出臺(tái)能為中國股市帶來一波長牛行情。
證監(jiān)會(huì)設(shè)計(jì)的中國版“401K”計(jì)劃是美麗的。但中國版“401K”計(jì)劃終究只是“遠(yuǎn)水”,難以撲救A股市場(chǎng)熊熊燃燒的“近火”。實(shí)際上,就在媒體積極鼓動(dòng)中國版“401K”計(jì)劃的時(shí)候,A股市場(chǎng)卻出現(xiàn)了連續(xù)暴跌的走勢(shì)。8月5日,上證指數(shù)大跌57.62點(diǎn);8日上證指數(shù)暴跌99.60點(diǎn),跌幅達(dá)3.79%,為今年以來最大單日跌幅;9日盤中再度急挫89.14點(diǎn)。股市的暴跌顯然是對(duì)中國版“401K”計(jì)劃投了棄權(quán)票。
實(shí)際上,中國版“401K”也確實(shí)不是A股市場(chǎng)的救命符。并非這一計(jì)劃只是“遠(yuǎn)水”的緣故,這一計(jì)劃根本就是空中樓閣,即便推出來了,也是對(duì)老百姓不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。因?yàn)槟壳暗闹袊墒芯褪且粋(gè)“圈錢市”,重融資輕回報(bào)是中國股市最主要的特征。股市不是投資者財(cái)富增值的場(chǎng)合,而是吞食投資者財(cái)富的“老虎機(jī)”,七虧二平一盈,這是中國股市投資者的投資定律。這樣的股市根本就不是投資者應(yīng)該進(jìn)入的場(chǎng)合,更是養(yǎng)老金和企業(yè)年金應(yīng)該遠(yuǎn)離的地方。因此,寄希望于一個(gè)不切實(shí)際的中國版“401K”來拯救A股市場(chǎng)是不現(xiàn)實(shí)的。與中國版“401K”計(jì)劃的不著邊際不同,導(dǎo)致A股市場(chǎng)下跌的因素卻是實(shí)實(shí)在在的。比如,導(dǎo)致最近幾天股市暴跌的最主要原因就是美債危機(jī)。
而就國際因素來說,除了美國債務(wù)評(píng)級(jí)下降之外,歐洲債務(wù)危機(jī)再次升溫,也是困擾當(dāng)前國際市場(chǎng)的一個(gè)重要因素。而這種歐債危機(jī)又通過國外股市的下跌傳遞到A股市場(chǎng),使A股市場(chǎng)受到拖累。
就國內(nèi)因素來說,股市的宏觀面同樣不能令人樂觀。一方面是國內(nèi)通脹居高不下,6月份CPI高達(dá)6.4%;而9日公布的7月份CPI數(shù)據(jù)又再創(chuàng)新高,達(dá)到6.5%,創(chuàng)37個(gè)月來的新高,市場(chǎng)加息預(yù)期強(qiáng)烈。另一方面,與此相對(duì)應(yīng)的是,銀行信貸資金的收緊。在7月31日到8月1日召開的中國人民銀行分支行行長座談會(huì)上,央行表示要嚴(yán)防物價(jià)反彈,下半年貨幣政策不松動(dòng)。這就使得股市行情的發(fā)展很難得到資金面的支持。
再從股市內(nèi)部來說,市場(chǎng)抽血不止,導(dǎo)致股市“內(nèi)虛”。新股發(fā)行、再融資、限售股解禁后的套現(xiàn),成為向股市抽血的三駕馬車,股市長期處于失血狀態(tài)。而與此同時(shí),國際板的消息也不停地襲擊A股市場(chǎng)。
正是在上述因素的作用下,面對(duì)美債危機(jī)的襲來,A股的暴跌也就不可避免。盡管此前A股不曾陪同美股一起上漲;但陪跌卻是A股的專長。在這種情況下,還有誰會(huì)把中國版“401K”計(jì)劃當(dāng)一回事呢?