就在2011年7月21日，我國匯率改革6周年紀念日之際，國際貨幣基金組織宣布人民幣被低估了3-23%，我國政府隨即迅速作出反應，抨擊這種論點。我認為這說明我國在匯率問題上自主意識越來越強，有利于當前國內經濟和世界經濟的穩定，尤其對于我國的宏觀調控具有十分重要的意義。國際貨幣基金組織的這種論點將進一步傷害我國的利益和競爭優勢，其對人民幣的指責是極其不公平的。回想長達6年的匯改過程，我們需要思考，改革是為了什么？至今都改變了什么？這兩個問題都必須做出回答。
研究這一問題需要事實求是的態度，這樣方可論證清楚我們改革的思路，不能簡單地說我們在單邊工具或短期措施上取得重大進步，這將延誤我們改革的進程，使我們喪失寶貴的機會。
匯改改變了一個價格。人民幣兌美元的匯率一次性升值2.0%，從8.2765元上升到8.1100元；同時改變了匯率制度的框架，即將單一盯住美元轉向參考一籃子貨幣。6年過去了，我們只看到人民幣不斷在升值，從未貶值，6年期間人民幣兌美元累計升值了20.35%，從8.1100元上升到6.4592元，期間只有2009年處于所謂的盤整期，匯率水平停留在6.82-6.83元之間。回過頭來看，人民幣匯率的這種價格走勢完全是外部驅動的結果，而并非由內部需求來推動，我們并不清楚匯率價格方向以及對匯率的基本訴求。而此時對人民幣升值的預期進一步提高，這對我國經濟金融而言是一種打擊和削弱，而非促進或提升。最有利的例證是，“世界工廠”的頭銜正在從中國逐漸轉移至墨西哥、印度和越南等國，我國出口大國的地位逐漸被越南和印度所替代。過去，人們在美國市場可以看到鋪天蓋地的中國制造的初級產品，包括打火機、冰箱貼、玩具、紡織品、鞋子、工藝裝飾品等，而今美國市場則更多地被印尼制造和越南制造所占領。眾所周知的耐克鞋，過去多為中國制造，如今該公司把這種產品的生產線從中國轉移到了越南�？梢哉f人民幣單邊升值已經嚴重影響和削弱了我國生產企業在海外的競爭力。
從國內角度來看，由于人民幣單邊升值持續時間長，而且一直按照這種預期持續升值，導致大多數外貿企業無法承受這種價格走勢，被迫向非制造業轉軌，加劇了企業的投機行為，中國制造業沒有本質的發展或提升，反倒面臨更大的困局和被起訴的境遇，貿易爭端和貿易制裁的擴大是貿易矛盾和困境的直接反應，在生產效率沒有發生變化，而利潤大幅下降的局面下，我國貿易企業的生存環境急劇惡化。機電產品，尤其是高新技術產品是我國制造業競爭力的脊梁所在，與加工貿易等低端制造業不可同日而語。根據海關統計，今年上半年我國機電產品出口金額增幅只有19.5%，其中高新技術產品更是只有15.9%，低于大多數行業，而去年全年我國機電產品出口增速是30.9%，機電產品出口增速相比一般制造品出現大幅下滑，顯示出我國高附加值產品出口競爭力明顯下降，也顯示出我國出口產品的檔次不斷下降。我國出口的特點是以加工制造業為主，伴隨人民幣不斷升值，出口企業的規模優勢和競爭優勢正在一點點喪失。而大多數利潤極低、生產能力較弱的中小企業更難以抵擋人民幣升值態勢。人民幣單邊升值加速，不僅已經導致大量企業倒閉，更倒逼一些企業被迫走向投機之路。目前，又面臨房地產調控和產業結構調整，他們的生存發展處在夾縫之中，狀態堪憂。兩面受損和兩面夾擊使得我國的中小企業面臨生死存亡的考驗。
當初，匯改的目的是改變價格，但更重要的是放棄單一緊盯美元的制度，即，確立參考一籃子貨幣的新機制。然而，匯改雖然已經走過了6年，至今無論政府、市場、企業還是投資者尚無參考一籃子貨幣的感覺，既沒有權重配置，也沒有政策指引，投資者一直直面單一緊盯美元的匯率政策，這是匯改的最大敗筆，顯示我們的改革并不成功。無論我們是否愿意不面對這一現實，實際上，我們的改革已經處于一種非常尷尬的境地。美國等西方發達國家，包括國際貨幣基金組織，已經清楚地揣摩到我國匯率改革的本質，并且清晰地了解我國的能力水平，所以他們會有針對性地利用我們改革的軟肋和弱點，對我國匯率改革實施破壞和攻擊，我們絕不能掉以輕心。
回答這一問題，需要從自身基礎條件入手來考量貨幣改革的意義和需求。中國的匯率改革不能脫離中國的國情特色，盲目對號入座，簡單照搬照抄傳統理論和別國經驗，其結果恐怕不但不能解決我們的問題，反而將加重問題的處理和消化的難度，使得我們改革的成本越來越大，問題越來越多，思路越來越亂，還可能引發經濟倒退甚至惡化。匯率的基礎在于經濟，經濟可以因匯率而受傷，匯率也可能因經濟基礎不足而失控。金融危機的教訓之一就是匯率失控導致經濟失控。面對前所未有的新型金融危機，我國受到的打擊和沖擊并不亞于美歐等發達國家，關鍵在于我們在自我控制上出了問題，其中匯率是一個重要環節，進而帶來觀念、制度和效率的嚴重不足。這就需要思考我們經濟的發展方向與模式。
回顧我國經濟特色和周期特點，不難發現，中國的匯改既沒有從國情需要出發，也違背了國際規律和基本經驗。從國際金融角度看，人民幣升值并不能解決當前的問題，反而將加重未來我國經濟結構調整的難度，不利于當前的宏觀調控，更不利于世界經濟的穩定。首先，人民幣升值超越現實，嚴重違背市場規律；其次，人民幣升值超越現階段需要的價格因素，目前這種預期已經嚴重制約我國經濟優勢的發揮和積累，不利于我國經濟結構轉型和調整，以及宏觀經濟的穩固；第三，人民幣升值超越理想，對與美元霸權抗衡的困難與艱辛認識不足，這種理想主義不利于我們的發展與改革，相反對形勢和格局的誤判將擾亂自己的發展戰略，帶來巨大壓力；最后，人民幣升值超低效，未能實現自己貨幣匯率制度改革的主張，立足點嚴重偏離改革的原則和初衷。人民幣匯率改革不能脫離我國的基本利益訴求，不能違背市場規律，現在的改革路徑是在囤積市場風險，不利于自己利益的長期發展。6年來，我國的匯率制度依然不健全，存在嚴重漏洞和不足，應引起高度重視和關注。
另外，從世界經濟發展規律和周期看，經濟形態發展的基本規律是先農業，后工業，再服務業，三類產業循序漸進、逐漸強大，相互補充、相輔相成，最終形成農業大國、工業大國和服務業大國，這樣既有利于自己的發展，也有利于世界進步。然而，我國的發展路徑脫離了這種基本規律，走上了一條先工業、后農業、最后發展扭曲服務業的道路。工業缺少品質和資質。農業更是嚴重拖累經濟發展，當前的通脹問題關鍵在于農業不足，農產品價格壓力巨大，投機炒作和流通炒作加劇通脹風險，進而導致經濟存在失控的可能。服務業則處于盲從、簡單、低級和低效的狀態，不僅沒能有效促進工業和農業發展和壯大，反而進一步惡化了工業和農業的環境與條件。經濟增長數量和速度是經濟質量的前提，并不是關注經濟增長質量就要否定數量或速度。前者是市場經濟初級階段的特色。但是我們現在已經進入市場經濟的中級階段，經濟增長并非是以簡單的數量或速度來衡量，而需要與質量和效率相呼應，以此贏得強國的地位。即使中國在經濟總量上超越日本，成為全球第二大經濟體，但是我們依然是發展中國家，我們的經濟競爭力和經濟發展水平只相當于日本1965年的水平。透過大地震的災民居住環境條件就可以看出兩國之間的巨大差距。日本的簡易房中配有浴缸、洗衣機、冰箱、彩電、烤箱等高級享受產品，反觀中國的簡易房中只有解決基本生活的桌子、椅子和床鋪等。市場所關注的國民幸福指數并非只是物質指標，更需要精神、文化和道德層面的指標，經濟數量必須與經濟質量相互配套。
這一問題的關鍵在于匯率的技術性和專業性。我們將金融問題簡單化、短期化，超越自己階段水平，更跨越金融基本規律和經驗要素。而人民幣升值預期高漲的心理和輿論炒作將扭曲人民幣發展規律和市場配置，市場基礎條件不足甚至跨越式的發展，使得我們的匯率缺少根基、效率、專業、經驗，尤其是戰略。
首先看看西方發達國家的股票市場。股票市場的基礎是企業，更準確地說是內部資源優化和高效率的市場。所以美國在過去與現在都把改革的重點放在結構調整和產業配置上。美國的傳統產業正在向高科技、專業化、現代化方向轉化和調整，房地產、制造業和汽車業逐漸讓位于金融業、高科技產業以及能源業。因此，美國股市有暴漲，也有暴跌，修復和恢復快速。相比較，我國股票市場中，企業缺少優良品質以及產品品牌優勢，只依賴資金，用資金砸出來的股票市場不可持續、難以上漲。而我們至今尚未意識到自己的問題所在，為救市而救市，只知一味采取擴展板塊和增加市場數量和規模的方法，板塊擴張沒有帶動價格上漲，數量投入沒有刺激價格上漲，我們的機制和制度沒有能夠對癥下藥，效果難以顯現。我國的股票市場過分追求回報率和資金效應，嚴重忽略市場機制和資質的健全和規范，嚴重忽視技術性和專業性的教育、培養和開發，股票投資頭腦簡單、投機取巧的現象屢見不鮮，嚴重影響我國經濟信心和金融秩序，我們必須從專業角度認真研究我國股票市場的發展與成長。
其次看看西方發達國家的外匯和黃金市場。美國高度重視匯率在外匯市場上的指引和主導作用，宏觀調控拼命集中運用匯率手段調控經濟環境和經濟心理。美國的外匯市場是全球金融市場的引領者和主宰者。美元則是美國國家利益在外匯市場上的重要工具和手段，美元的數量、規模和質量成為美國國家戰略的載體和平臺，美元在全球外匯市場上的市場份額已經占到80%以上。美國也非常注重國際黃金市場對美元的輔助性作用。充分利用美元報價體系的特殊性，刺激國際黃金價格不斷高漲，力圖通過黃金價格上漲帶來更多的財富，從而給貨幣競爭對手帶來巨大的風險壓力，最終擊垮對手，實現美元霸權的全面回歸。黃金價格高漲是美元戰略重要組成部分，并非如市場輿論所言美元將被黃金所替代，全面回歸金本位。這種輿論恰恰是錯誤地判斷了未來的風險。所以美國政府高度重視匯率政策，高瞻遠矚占據黃金市場，以防止可能給美元帶來不可承受的風險。相比較，我們的外匯市場或黃金市場只是簡單地追逐價格，缺少專業性和技術化的內涵和品質，急功近利、一夜暴富是我們的突出表現，嚴重忽略了國家利益和戰略規劃。盡管藏匯于民和藏金于民一直是我們追求的戰略目標，但是我們缺少市場落腳點和立足點，巨額的外匯儲備只能是一種欣賞品，而不能成為經濟發展和金融改革的動力，這是因為我們的外匯與黃金市場建設與發展嚴重不足，進而延誤了我們發展的機會，不利于我們金融資源效率的最大使用與發揮。
最后要識別匯改面臨怎樣的形勢。這一問題的核心在于需要較強的風險識別能力，如果沒有以有效的識別風險能力作為前提，防范和應對將無從談起，甚至可能錯誤地應對風險。2007年-2008年的國際市場上，一場非常獨特的金融危機，引起了人們對世界經濟和國際金融格局的錯誤判斷，這不僅不利于我國經濟金融戰略和政策的把握，而且可能導致發生真正的金融危機。
其一，美國從金融危機的受害方轉變為收獲方。過去的金融危機最簡單的結果是外資大規模撤離金融危機發生區域，如今則是大量外資快速、大量流入金融危機區域。美國是金融危機的重災區，但是美國的資本流入總量依然是世界最大的，尤其是美國國債發行數量。從美國本身來看資不抵債情況十分嚴重，然而美國不僅繼續擴大國債發行量，而且全世界積極踴躍購買其國債。金融危機并沒有嚴重沖擊美國的經濟實力，也沒有沉重打擊美元的貨幣地位。其結果是美國經濟總量繼續攀升，美國經濟地位并沒有被震撼，美元的地位不但沒有被削弱，反而更加強化。即便是美國的貨幣政策結局與其他國家的情況也完全不同，美國極度擴張的貨幣政策調動和影響著全世界，帶來的結果是發展中國家出現嚴重通脹，而發達國家則擺脫了通縮，可以說美國的貨幣政策帶來了全球的通脹，全球幫助美國消化通縮。
其二，當前世界格局并未發生本質變化，全球基本架構和格局也沒有發生根本改變，全球失衡繼續擴大。發達國家雖然增長速度較低，但是他們依然擁有強大的經濟實力，最高端的科學技術，最強大的金融實力，最多的財富，企業競爭排名靠前的企業也多在發達國家。然而，輿論的評價則完全相反，他們經常說發展中國家，尤其是新興市場國家競爭力很強大，甚至超越了發達國家，其論據在于這些新興市場國家的經濟發展指標快于發達國家，嚴重忽略了發達國家的能力和實力。當今經濟最發達的國家仍然是美國、歐洲和日本，最具財力的也是美國、歐洲和日本，機制效率最高的也是美國、歐洲和日本，全球主宰者還是美國、歐洲和日本。
國際局勢錯綜復雜，迅速健全我國匯率制度的任務十分緊迫，現在必須迅速消除對人民幣單邊升值的預期。金融是全球經濟高度關注的焦點，匯率又是國際金融關注的焦點。國家匯率政策是文化、經濟以及金融的集中體現，也是西方針對我國的戰略和策略的重點。西方對我國實施的捧殺戰略值得我們高度警惕。