在日前結束的中國人民銀行分支行行長座談會上，央行定調下半年工作重點，稱將把穩定物價總水平作為金融宏觀調控的首要任務，繼續堅持實施穩健的貨幣政策。央行表示，要綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合，保持合理的社會融資規模和節奏。同時，房地產調控力度也不會放松，進一步執行好差別化住房信貸政策。
　　鑒于目前的經濟形勢，央行此次會議傳達的政策信號處于情理之中。并且從時點上來看，意味著央行在繼續了上半年的穩健貨幣政策之后，為下半年的政策走向定調，即穩健政策趨勢不會逆轉，而靈活性、針對性將有所顯現。這也是落實此前國務院確立的繼續實施穩健政策，保持物價穩定的延續。
　　在國務院確立抗通脹為今年政府工作的首要任務以來，央行通過實施穩健的貨幣政策對此前的過度寬松做出了一定修復，廣義貨幣供應量M2增速持續的回落，6月份已經下降到16%的水平。與此同時，去年下半年以來，央行已經持續12次上調存款準備金率，鎖定銀行體系過量流動性超過4.2萬億元人民幣，截至最新一次存準率上調，存款準備金率已攀升至大型金融機構21.5%、中小金融機構18%的歷史高位。通過數量型政策以應對流動性帶來的通脹局面。此外，今年上半年央行也接連實施了3次加息，但是持續的負利率問題使得經濟發展陷入到惡性發展中，即一方面銀行以及實體企業缺乏資金，另一方面，大量的市場資金不愿意進入到實體經濟發展領域，這種錯位使得市場資金的金融脫媒現象更加嚴重。
　　但是，目前的市場通脹預期依舊維持高位，6月消費者物價指數漲幅達到6.4%，創下36個月新高；雖然翹尾因素基本結束，而且持續數月高燒的豬肉價終于有了松動的跡象，但是食品價格似乎陷入“按下葫蘆浮起瓢”的怪局。抗通脹的形勢目前依然不容樂觀。
　　與此同時，擔心經濟增長放緩、政策超調的顧慮也持續發酵。不過，這種局面依然存在著不小的分歧。此外，中國物流與采購聯合會發布的7月生產者物價指數（PMI）小幅回落至50.7%，好于預期。而此前匯豐PMI跌破50至49.3，但好于之前公布的預覽值48.9。從季節因素來看，往年的7月份確實是PMI的相對低點，今年7月PMI走低似乎在情理之中。不過，2006年以來7月PMI的均值為51.72%，如果剔除2008年7月48.40%的極端情況，那么均值則變成了52.55%。今年7月PMI遠遠低于歷史均值，反映經濟景氣度確實不容樂觀。
　　與之形成鮮明對比的是，房地產市場的調控效果還需要繼續保障。根據中國指數研究院對100個城市的全樣本調查數據顯示，2011年7月，全國100個城市住宅平均價格為8874元/平方米，較6月上漲0.21%。從7月百城價格數據看,當前房價上漲的城市主要是集中在二三線城市。
　　在整體經濟運行持續穩定的情況下，控制資產價格的持續上漲對于穩定物價有著現實的需要，保持穩健政策將繼續成為下半年政策的基本趨勢。