近期由美國(guó)國(guó)會(huì)辯論引發(fā)的債務(wù)“疑似”危機(jī)，經(jīng)各類金融大嘴們的渲染，外加政客們的“隔墻喊話”，導(dǎo)致了美國(guó)及全球資本市場(chǎng)不大不小的震蕩。在美國(guó)兩大政黨領(lǐng)袖們有些置政府債務(wù)違約期限臨近于不顧而互不相讓的“表演”下，道瓊斯股指一周內(nèi)下挫了5%左右，西方其他股市紛紛受累下挫。而就在美國(guó)國(guó)會(huì)傳出兩黨初步達(dá)成一致的幾十分鐘內(nèi)，率先開(kāi)市的歐洲股市又全線上揚(yáng)！
　　在我看來(lái)，對(duì)于常人，尤其是對(duì)于那些對(duì)美國(guó)體制了解不深的投資者而言，此次美國(guó)國(guó)債上限之爭(zhēng)引發(fā)的“疑似”危機(jī)，多少有些看好萊塢懸疑片的味道。哪部懸疑片？在我所看過(guò)的眾多好萊塢懸疑片中，最快聯(lián)想到的要數(shù)《西北偏北》。何以這部懸疑片？一則，這個(gè)片子代表了好萊塢懸疑片一種典型的“美式風(fēng)格”。一提到這部片子，相信好些人立馬會(huì)想到美國(guó)式的黑色幽默；二則，就全球地理區(qū)位視野來(lái)看，美國(guó)還處在世界的“西北——偏北”方位。一提到這個(gè)片子，相信朋友們多半能猜到要說(shuō)哪類事兒了！
　　看過(guò)大導(dǎo)演希區(qū)柯克在上世紀(jì)50年代末制的這部大片嗎？說(shuō)的是一個(gè)精心策劃的圈套：一位名叫羅杰的小廣告商人，相信自己被人錯(cuò)當(dāng)他人遭受陷害，于是想找冒充自己的那人以洗清冤屈，結(jié)果陷入一次次被追殺的險(xiǎn)境。懸疑的謎底是：FBI一手策劃了這個(gè)圈套，意在引誘外國(guó)間諜上鉤。此類美式懸疑片結(jié)局大多一樣：主人公在經(jīng)歷了大驚大險(xiǎn)之后，不僅毫發(fā)無(wú)損，而且還有額外的收益！
　　這一次觀美國(guó)國(guó)債危機(jī)，尤其是看媒體上的各種說(shuō)法，確有幾分觀美式懸疑片的味道。先看美國(guó)兩黨政治頭面人物在國(guó)會(huì)的“做秀”式表現(xiàn)：各自拉出“死守底線”的架勢(shì)：一方堅(jiān)持提升國(guó)債上限“一步到位”；另一方堅(jiān)持“分兩步走”。且各自都宣布“沒(méi)有退路”，沒(méi)有商量余地！看著著實(shí)讓人心懸！
　　然而若聽(tīng)聽(tīng)財(cái)經(jīng)大嘴們的分析，則心懸得還要高些。有分析家說(shuō)，美國(guó)債務(wù)違約將導(dǎo)致空前的全球金融災(zāi)難，后果不堪設(shè)想。更有國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng)大嘴“加碼”：美國(guó)債務(wù)違約，中國(guó)將是最大的受害者。然若冷靜地去分析，便不難發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)分析家并不去看美國(guó)債務(wù)違約的概率大小，而去渲染違約的后果。
　　如若對(duì)美國(guó)政治史有些許了解的話，便不難做出判斷：美國(guó)政府債務(wù)違約的概率很低很低。這個(gè)判斷至少有兩個(gè)大的根據(jù)：一個(gè)是美國(guó)政治史所顯現(xiàn)的民主政治的成熟性。成熟的最重要的表現(xiàn)是具有妥協(xié)性。面對(duì)巨大的利益差異，政治家們總能找到妥協(xié)的出路，對(duì)抗的事兒很少發(fā)生。這一點(diǎn)已為美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)之后迄今的漫長(zhǎng)政治史所一再證明。美國(guó)政治史還表明，面對(duì)重要利益分歧，政客們會(huì)時(shí)不時(shí)地玩一下“邊緣策略”秀的，都想把對(duì)方逼入墻角，不到最后一刻絕不松口。另一個(gè)是，違約成本對(duì)于美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的災(zāi)難性影響，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)的影響，更數(shù)倍于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，美國(guó)政客們不會(huì)看不到這一點(diǎn)。
　　略做些分析，目前美國(guó)近14.2萬(wàn)億美元國(guó)債中，外國(guó)持有不到4.6萬(wàn)億美元，占比不足三分之一。最大的持有者是美國(guó)社保基金和互助基金等機(jī)構(gòu)。一旦違約，最大的受害者無(wú)疑是這些機(jī)構(gòu)，也就是美國(guó)公眾。要知道在美國(guó)理念和機(jī)構(gòu)治理中，政客們知道違約對(duì)于國(guó)民的傷害有多大，對(duì)自己的傷害有多大，因此是不敢掉以輕心的。
　　如果看不到以上這些，不加分析地輕易跟風(fēng)拋售美債，無(wú)異于給人忽悠了。在我看來(lái)，“后危機(jī)”以來(lái)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)也好，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也好，關(guān)鍵要看微觀狀態(tài)。近期美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然不算太好，GDP增速與就業(yè)率增速等指標(biāo)同步下滑，但越來(lái)越多的跡象表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)微觀系統(tǒng)仍在穩(wěn)步改善，制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率和企業(yè)盈利普遍增加，家庭可支配收入穩(wěn)步增加，加上源源不斷的廉價(jià)“中國(guó)制造”與“東亞制造”品的供給，國(guó)民實(shí)際生活水平在恢復(fù)。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)松寬的貨幣政策效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的流動(dòng)性不足有所改善。不難推斷，一旦微觀系統(tǒng)的復(fù)蘇擴(kuò)大，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將不會(huì)差到哪里去。與美國(guó)經(jīng)濟(jì)相比，中國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀數(shù)據(jù)雖然不錯(cuò)，但微觀系統(tǒng)問(wèn)題不少，且有累積跡象。
　　我想要說(shuō)的是，美國(guó)債務(wù)違約即將告一段落，在此之際，要警惕“西北偏北”類懸疑的忽悠。