剛剛誕生20個月的創業板正涌動一股高管辭職套現潮。 據深交所數據統計,今年上半年共有65家創業板上市公司遭105名高管減持,共減持162次,減持規模近13億元。其中,朗科科技在短短4個月內被9名高管減持24次。深交所總經理助理周健男日前在某論壇發表主旨演講時也坦承,創業板高管套現和減持的現象非常普遍。 針對其減持套現背后的原因,筆者以為不外乎以下幾點: 一是一夜暴富后的財富兌現沖動。創業板市場的三高不僅僅使上市公司一夜暴富,也往往令公司高管股東“身家陡增”。上海榮正投資咨詢的數據顯示,截至去年末,也就是創業板風頭仍勁的時候,創業板公司董事長(創始人)
平均身家為11.8億元,總經理和副總經理的平均身家分別為4.48
億元和1.4億元。在天降橫財面前,誰能耐得住自己的財富只停留在賬面上而不產生套現的沖動呢,尤其是創業板的高估值,只能進一步加劇這種沖動。 二是對公司發展不看好。不少創業板公司突擊包裝上市,作為高管熟知內幕,對公司發展前景缺乏信心,在鎖定期滿后趁股價仍在高位盡快兌現。 另一個數據更明確地表達出同樣的意思。截至今年5月31日,創業板224家上市公司,一共有327名高管提出辭職,占比8.6%。因為如果高管不辭職,根據《公司法》的規定,高管所持股份經過一年的鎖定期后,每年最多只能套現
25%。如果高管在上市后的第七個月辭職,那么,高管所持股票在上市一年半之后就可以全部套現。因此,高管大量辭職,不論是另謀高就的辭職,還是只為套現的辭職,都反映出在市場明顯向弱的情況下,他們套現心情的迫切。 三是市場估值仍然高企。按照有行為能力人的正常的心理,當認為物超所值時,一定會購買,或稱增持,以期獲得增值;當認為所持有的物品市場價值被高估時,就會趕緊拋售變現,或稱減持。資本市場上的活動也是如此。盡管當前創業板股價正在回歸,已不可與從前的風光同日而語,但高管們仍然奮不顧身減持套現,甚至不惜運用辭職手段以達到目的,足以表明公司高管們認為當前股價水平大大高出股票本身價值,即市場估值水平仍然高。 如果說高管們兌現財富的心情和愿望可以理解,那么其行為帶來的危害卻不能忽視。針對這一現象,
深交所出臺了《關于進一步規范創業板上市公司董事、監事和高級管理人員買賣本公司股票行為的通知》等相關規定,對套現現象起到了一定的遏制作用。而對于普通投資者來說,
一定要警惕其中的風險,做好必要的自我保護。 更重要的是,
在上市審核過程中把好第一關,在監管過程中歸位盡責,并盡快推出創業板直接退市辦法,以化解防范市場風險,提高創業板上市公司的整體質量。同時,作為上市公司高管,已經具有更加社會性的身份,也應當承擔起必要的社會責任。
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