<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 猜“底”不如堅(jiān)守價值投資
      2011-06-21   作者:安寧  來源:證券日報
       
      【字號
        當(dāng)前,A股市場正經(jīng)歷著今年以來最大的“煎熬”,不僅面臨著國內(nèi)緊縮政策的制約,還有來自外圍市場不穩(wěn)定因素的干擾,這種內(nèi)外受敵的艱難境地通過持續(xù)的下跌考驗(yàn)著投資者的信心。當(dāng)市場還在探尋“底”在哪里的時候,筆者卻認(rèn)為,投資者不應(yīng)過度悲觀,A股市場中的積極信號已經(jīng)顯現(xiàn)。
        從國內(nèi)因素看,通脹壓力仍是我國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的最主要問題,因此收緊流動性仍是目前貨幣政策的方向所在。2011年以來,央行已連續(xù)6次調(diào)高準(zhǔn)備金率,也是自去年1月以來央行的第12次上調(diào)準(zhǔn)備金率,這顯示出央行緊縮貨幣政策抑制通脹的決心。同時,5月CPI達(dá)到5.5%,創(chuàng)出34個月以來的新高,這和央行年初定下的全年4%的通脹目標(biāo)已經(jīng)相差甚遠(yuǎn)。而且,未來將會加息已成為了業(yè)界共識。在信貸額度總體限制的情況下,市場流動性已經(jīng)相形見拙。這也是造成A股市場下跌的導(dǎo)火索之一。
        從外圍市場環(huán)境來看,不穩(wěn)定因素也相當(dāng)嚴(yán)重。希臘第二輪救援計(jì)劃的討論可能拖延到7月份,希臘債務(wù)危機(jī)有進(jìn)一步惡化的可能性;而且美聯(lián)儲在近期也釋放出QE2在6月底到期后將退出刺激經(jīng)濟(jì)增長計(jì)劃。如此諸多信息強(qiáng)化了全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的信息,加劇了全球資本市場的憂慮,也對中國股市產(chǎn)生了一定影響。
        雖然目前的A股正面臨著“內(nèi)憂外患”,但是,市場已經(jīng)開始在釋放一些積極的信號。
        首先,股市內(nèi)在的利多因素開始釋放。目前A股的市盈率已經(jīng)跌至14倍左右,接近1664點(diǎn)時的估值,并且,銀行股的估值已經(jīng)接近歷史低點(diǎn)。2008年滬指跌至1664點(diǎn),可以說當(dāng)時所有悲觀預(yù)期進(jìn)行了極端釋放,如果按靜態(tài)市盈率看,市場估值水平僅有15倍,但實(shí)際上按2008年年報計(jì)算的估值水平為17倍。目前,A股整體業(yè)績逐漸回暖,股價持續(xù)下跌,折射出A股估值逐漸理性回歸到2008年水平,A股整體動態(tài)市盈率已下降至17倍,幾乎接近1664點(diǎn)水平。許多股已具備了中線投資價值。
        其次,股市外在的利多因素也在不斷積聚。日前,全國社保基金理事長戴相龍宣布100億新增社保基金已入市,當(dāng)時的收盤指數(shù)是2858點(diǎn)。多次成功逃頂、抄底的社保基金一直是市場中的隱形“大佬”,其一舉一動都受到了市場的關(guān)注,因此,社保基金的投資一直被視為股市“風(fēng)向標(biāo)”。值得注意的是,去年社保基金也是5月份進(jìn)行資金的劃撥,隨后市場見底。
        此外,5月底,第一權(quán)重股中石油宣布將增持2%股份,中國神華宣布將回購A股和H股各10%。統(tǒng)計(jì)顯示,5月份123家上市公司增持股份,4月18日以來又有40家上市公司宣布大股東注資超900億元,并現(xiàn)金認(rèn)購定向增發(fā)50億元以上。這充分體現(xiàn)出金融資本、產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)認(rèn)同平均率僅15倍的中國股市的投資價值比投資實(shí)業(yè)好得多,這將提振投資者信心。
        筆者認(rèn)為,對于投資者來說,不必費(fèi)心的猜測市場的“底”在哪里,而更應(yīng)該多關(guān)注的是A股市場的內(nèi)在價值。
        凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟(jì)參考報社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
       
      相關(guān)新聞:
      · 吳國平:身臨其境股市煉金20招 2011-06-17
      · 境外股市連番下跌 QDII基金重傷 2011-06-16
      · 美國股市漲跌互見 2011-06-14
       
      頻道精選:
      ·[財(cái)智]中國概念股造假危機(jī)不斷 在美遇寒流·[財(cái)智]忽悠不斷 黑幕頻現(xiàn),券商能否被信任
      ·[思想]魯政委:資本項(xiàng)下全開放時機(jī)未到·[思想]厲以寧:怎樣看待用工成本上升
      ·[讀書]《五常學(xué)經(jīng)濟(jì)》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
       
      關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經(jīng)濟(jì)參考報社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
      Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 亚洲日韩首次亮相在线 | 亚洲午夜国产精品福利 | 亚洲日韩精品一区二区 | 亚洲国产中文精品高清在线 | 日韩电影免费在线观看视频 | 亚洲午夜福利片高清 |