投資,研究的是錢往哪去,研究未來哪個領域的產出效益高;錢去哪兒了,說的是過去時,講的是市場已發生的事兒,基本沒人去費思量。但現如今樓市調控、股市疲弱,很多人在問,錢去哪了?
6月14日,在萬眾猜測何時加息時,央行再次提高了存款準備金率。貨幣調控仍側重數量手段,將外匯占款增加的錢,收進存款準備金這個“池子”。在CPI創出5.5%今年新高,居民一年期定期存款利率不到4%的現實下,央行堅持提準而不加息的另一個效應一定是,百姓的儲蓄將再次被迫分流。
6月14日,統計局公布了5月份經濟數據,我們不妨借統計數據來觀測資金流向。
統計局數據顯示,5月份,規模以上工業增加值同比增長13.3%,增速比4月份回落0.1個百分點。1-5月份,固定資產投資90255億元,同比增長25.8%,增速比1-4月份加快0.4個百分點。1-5月份,全國房地產開發投資18737億元,同比增長34.6%。其中,房地產開發企業資金來源中,個人按揭貸款下降8%。5月份全國房地產開發景氣指數為103.20。5月份,社會消費品零售總額14697億元,同比增長16.9%,增速比4月份回落0.2個百分點。
從統計數據可以看出,產業投資雖并未如想像般的低迷,但也未達到大規模吸引資金的條件;房地產投資趨于理智,媒體報道許多地區二手房交易冷清,投機資金從樓市撤離;居民日常消費依然低迷。除此之外,2700點位置的股市沒有大規模吸引資金進入的跡象;銀行存款持續搬家,債券市場在紅火了半年后,也歸于沉寂。
那么錢去了哪里?最近比較紅火的是銀行理財與收藏品市場。普益財富的統計數據顯示,今年1-4月份全行業理財產品的募集規模達到了5.6萬億元,而去年全年總募集規模也不過7萬億左右。在最近舉辦的多場拍賣會上,收藏品價格屢創新高。此外,黃金首飾等消費品熱潮不減。
相對于規模巨大的社會資金總量,收藏品畢竟是小眾投資市場,難以吐納大規模資金進出;百姓把儲蓄資金轉投銀行理財,主要目標是投資貨幣、債券等收益相對穩定的產品,看重其高于銀行存款的收益水平,以及相對股票基金的低波動性。
從近期發布的數據看,經濟增長比想像中的好,GDP走勢平穩,而CPI仍在高位,貨幣政策暫難放松,政策吃緊的情況下,股票投資仍有風險。儲蓄向理財產品搬家的趨勢仍將持續一段時間。
知道錢去了哪,還得研究未來哪些領域回報率高。
美國投資大師彼得林奇通過多年的觀察得到的結論是,買債券等穩定收益品種的投資人,10年中有9年會跑輸股票市場投資者。畢竟買股票更接近于買企業,可以充分分享經濟發展帶來的收益。而買債券收益封頂,還要被許多中間商盤剝。從今年的市場看,買債券或投資銀行理財產品勝于炒股。在通貨膨脹壓力未消,銀根緊縮情況下,將部分資金投資銀行理財產品是比較好的投資策略,另一方面,投資者仍應密切關注GDP與CPI的變化情況,研究公司與行業變動周期,記住彼得林奇的忠告,為未來轉戰股市做準備。