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    1. 短痛勝長痛雙率索性一步到“五”
      2011-06-10   作者:張健  來源:經濟參考報
       
      【字號
        中國的利率偏低,很長一段時間都是負利率。人民幣的匯率也低,目前一直處于緩慢升值過程中。筆者以為,長痛不如短痛,與其緩慢調整“雙率”,不斷給人以升息、漲率的預期,不如一步到位:利率漲到5%,與通脹率大致一致;匯率漲到一美元兌5元人民幣。
        首先,有關部門考慮調整利率時總是說不影響經濟增長、不影響企業、不影響銀行,但惟獨不說如何保證最廣大儲戶的利益。實際上,中國城鄉儲戶人數最多,理財手段中,儲蓄還是中國人最重要的選擇。面對持續不斷的通脹壓力,而利率長期原地踏步或緩慢增長,是對廣大儲戶無休止的掠奪,是對消費信心持續的打擊。在上世紀90年代的通脹壓力下,我們曾經采取過利率與價格指數聯動,最大限度地保護了儲戶的利益。現在,所謂的金融危機已經大致走出,沒有理由再持續實行低利率政策,緩慢加息、不斷給人們以加息預期,這其實對經濟運行的傷害更大,長痛不如短痛,索性“一步到5”——在通脹率已經超過5%的情況下,這個比例并不算高——和巴西通脹率6%而利率12%相比,5%只能算是相當保守。
        我們總說保護出口企業的利益,其實,我們是在用高額津貼補貼外國消費者——巨大的能源消費、資源浪費、土地消耗,無一不是以我們的環境破壞、資源破壞為代價,更不要說嚴重“超標”、對通脹雪上加霜的巨額外匯儲備了。
        至于說兩率迅速提高可能會有負面影響,筆者并不否認。這和對升級轉型的認識是一樣的,轉型焉能沒有痛苦?升級自然會對老產業、老技術形成巨大沖擊。轉型需要有外力推進,提高兩率就是這種力量。
        通脹既然已經氣勢洶洶地來了,就不必在利率上扭扭捏捏;出口數量已經過大、外匯已經過多,就不必在匯率上躲躲閃閃。處于不斷變化中的利率,會讓銀行窮于應付,讓儲戶頻頻儲蓄搬家,讓貸款者無所適從,不如快刀斬亂麻;持續靠低成本、低附加值維持的出口規模,會讓業者總在心存僥幸,不斷向管理層施壓,將升級之路、品牌之路置之腦后,不如索性終止微調。
        至于能不能承受,筆者持樂觀態度。一是中國經濟已經有了較厚的基礎,經得起較大沖擊;二來中國企業有了一定的競爭力,對保護兩率的種種游說,無非是企業想在轉型前多撈點利益而已;三是由此產生的就業壓力也不會太大,因為經濟發展可能稍有減速,但不會大剎車。
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