“曾經自詡為高成長的創業板正逐漸淪為股民的‘絞肉機’。
”近日,有媒體給予創業板這樣的評價。而在某股吧里,也不乏網友抱怨:“創業板就是一個陷阱,圈錢者結束了‘圈錢游戲’,就將所謂的價值回歸交給下跌的市場。
” 這樣的評價和抱怨,并非沒有理由。數據為證:截至目前,創業板上市公司達到了218家,上述218家創業板上市公司的平均市盈率則在44.72倍,這相對此前80倍到90倍的市盈率而言,已經“腰斬”。
218家創業板公司上市首日市值達到9200多億元,目前卻只有7000億元左右,其中半數以上公司都已跌破發行價,超過2/3的公司股價已低于上市首日開盤價。 與估值下滑、市值縮水相對應,2010年年報統計顯示,創業板209家公司中32家業績下滑,比例超過15%。一季報創業板公司業績惡化加劇,209家創業板公司凈利潤同比負增長的有47家,其中有9家公司凈利潤下滑幅度超過50%。今年上市的56家創業板公司中,就有12家一季報凈利下滑。與此同時,股東和高管紛紛離場,就在5月就有19家創業板公司的董事、監事、高級管理人員及相關人員進行了49筆減持,共減持2406.94萬股,市值達到4.09億元。 曾經頭頂光環、備受追捧的創業板,如今已物是人非。但筆者以為,創業板光環退去未必是壞事。隨著市場炒作降溫,業績粉飾被抹去,高成長神話破滅,創業板開始價值回歸路。而伴隨創業板的價值回歸,更多深層次的問題也隨之暴露出來。 如新股發行保薦制度備受質疑。目前新股發行價格越高,融資額就越大,保薦機構拿到的保薦費用就越多。在這樣一種利益驅使下,上市公司實際上很容易成為各個利益體進行聯合操縱的對象。在創業板企業上市過程中,就不乏一些券商和上市公司在財務上合謀“制造高成長”,同時為獲得新股中簽,詢價階段盲目報價,并在企業上市后大肆吹噓,然后高位套現的機構也不在少數。又如,創業板市場定位也受質疑。理論上,創業板企業應屬高新技術產業,或是國家政策扶持的新興產業,擁有很好的產業發展前景和高成長性。但現實中的創業板上市公司大多還是傳統型企業,只是被推上了創業板而已,高成長性難以為繼。再者,在遭遇業績頻頻“變臉”,高管不負責任紛紛離場后,創業板退市制度的推出也更加迫切。 創業板價值回歸是一個漫長的過程。對股民是痛苦的。但筆者以為,價值回歸之后,呈現給市場的必然是一個更加真實的創業板。
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