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    1. 控通脹需要更智慧
      2011-05-30   作者:許凱  來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)
       
      【字號(hào)
        控通脹是當(dāng)前的頭號(hào)任務(wù)。高企的CPI數(shù)據(jù)讓中央政府不敢有絲毫放松。4月CPI漲5.3%,輿論認(rèn)為5月破五也已是定局。正是這居高不下的數(shù)字,讓央行屢屢祭出從緊的貨幣政策。2010年以來(lái)央行已4次加息11次上調(diào)存準(zhǔn)率。
        央行頻祭緊縮的貨幣政策回收流動(dòng)性,并配以價(jià)格管控發(fā)改委約談等行政手段,確實(shí)對(duì)防止物價(jià)過(guò)快上漲減緩?fù)泬毫ζ鸬街陵P(guān)重要的作用。但在這些高頻的控通脹手段下,一些負(fù)面效應(yīng)也在逐漸顯現(xiàn)。筆者以為,在把控通脹放在第一位的同時(shí),也不應(yīng)忽視調(diào)結(jié)構(gòu)與穩(wěn)增長(zhǎng)。
        首先,要在通脹與增長(zhǎng)之間找到良性的動(dòng)態(tài)均衡,謹(jǐn)防陷入高通脹低增長(zhǎng)的困局。通脹一向是個(gè)敏感字眼,把通脹控制在一個(gè)可以接受的范圍,不僅是中央政府的經(jīng)濟(jì)目標(biāo),也是政治任務(wù)。甚至有時(shí)候?yàn)榱藢?shí)現(xiàn)這一政治任務(wù),抑制或犧牲增長(zhǎng)也成為常用的選項(xiàng)。
        在去年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上,中央對(duì)通脹與增長(zhǎng)就有著清醒的認(rèn)識(shí),提出“實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”。然而,形勢(shì)比人強(qiáng),通脹壓力越來(lái)越大,越來(lái)越難以控制。這正是央行接連祭出貨幣政策來(lái)調(diào)控的背景。尤其是2011年來(lái)兩次加息5次上調(diào)存準(zhǔn)率后,我們看到的現(xiàn)實(shí)是,貨幣政策已由穩(wěn)健走向緊縮,且受制于通脹而難以放松;財(cái)政政策欲積極卻后勁乏力。
        換句話說(shuō),央行頻祭貨幣政策,并未完全壓制住通脹勢(shì)頭,同時(shí)卻讓另一個(gè)問(wèn)題即增長(zhǎng)的問(wèn)題被凸顯出來(lái)。甚至有觀點(diǎn)稱中國(guó)當(dāng)前既面臨通脹壓力又面臨增長(zhǎng)乏力的危險(xiǎn)特征,存在進(jìn)入“中等收入陷阱”的可能。
        其次,另一個(gè)困擾增長(zhǎng)的因素也沒(méi)有得到根本改觀,這個(gè)因素就是結(jié)構(gòu)調(diào)整。調(diào)結(jié)構(gòu)不僅是解決當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,尤其是解決未來(lái)發(fā)展問(wèn)題的重要抓手。調(diào)結(jié)構(gòu)的主要目的,就是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。而經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的調(diào)整,正是保未來(lái)增長(zhǎng)的當(dāng)務(wù)之急。
        然而,當(dāng)前的結(jié)構(gòu)調(diào)整并不樂(lè)觀。筆者以為,調(diào)結(jié)構(gòu)目標(biāo)的實(shí)施,包含兩個(gè)層面:在發(fā)展方式上,從以出口為導(dǎo)向的發(fā)展方式向出口與內(nèi)需并重的發(fā)展方式轉(zhuǎn)變;在經(jīng)濟(jì)主體上,在發(fā)展部分國(guó)有大中型企業(yè)的同時(shí),要增加民營(yíng)企業(yè)尤其是中小型企業(yè)的比重;減少高耗能高污染企業(yè)的比重,F(xiàn)實(shí)是,這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)遇到極大的挑戰(zhàn):
        在出口遇阻的大背景下,擴(kuò)大內(nèi)需措施奏效甚微,盡管中央采取包括家電下鄉(xiāng)等系列措施,但受制于多種因素(比如儲(chǔ)蓄率居高不下),離真正解決內(nèi)需仍差之甚遠(yuǎn);不少高能耗高污染企業(yè)在沿海地區(qū)關(guān)停并轉(zhuǎn)后,又移灶內(nèi)地重新開(kāi)張;經(jīng)濟(jì)生態(tài)群落出現(xiàn)吸聚效應(yīng),資源向大企業(yè)尤其是國(guó)有壟斷性大企業(yè)聚攏,民營(yíng)尤其是中小企業(yè)發(fā)展受制增長(zhǎng)乏力,兩個(gè)“非公36條”所希望的良性生態(tài)環(huán)境均未能出現(xiàn)。
        建立一個(gè)運(yùn)轉(zhuǎn)良性的企業(yè)生態(tài)群落,是解決當(dāng)前和未來(lái)發(fā)展問(wèn)題的關(guān)鍵。我國(guó)當(dāng)前應(yīng)把重點(diǎn)放在抑制壟斷性大企業(yè)、培育與鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展上。近些年的現(xiàn)實(shí)是,中小企業(yè)的發(fā)展環(huán)境越來(lái)越惡劣,今年來(lái)接二連三地緊縮貨幣政策,更加劇了中小企業(yè)的生存壓力。我們?cè)诰o縮貨幣控通脹的同時(shí),是否也應(yīng)對(duì)中小企業(yè)的生產(chǎn)予以更多的關(guān)注?
        答案是肯定的。給中小企業(yè)以公平發(fā)展的環(huán)境,正是調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)之一。從以上兩方面,筆者討論了在控通脹背景下,不可忽視保增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)的重要性。需要說(shuō)明的是,控通脹仍是今后一段時(shí)期重要的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。從當(dāng)前來(lái)看,通脹有貨幣因素(人民幣超發(fā)、人民幣升值等)、自然因素(干旱、農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn))、原材料成本因素(進(jìn)口能源鋼鐵等原材料價(jià)格上漲)以及結(jié)構(gòu)性因素(產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡)等。這些原因,都值得加以重視。
        筆者無(wú)意否定國(guó)家為控通脹做出的努力,但單靠貨幣政策和行政壓制來(lái)控通脹,總有些舍本逐末的味道。貨幣政策會(huì)有失效的時(shí)候,行政手段壓制也難保報(bào)復(fù)性反彈(聯(lián)合利華漲價(jià)即為例證),最后的解決之道何在?恐怕還在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整上。而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,很顯然目前遇到了困境,甚至在某些方面有倒退趨勢(shì)。是否推進(jìn),如何推進(jìn),考驗(yàn)決心,更考驗(yàn)智慧。
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