正當奇虎360、人人網等高科技“朝陽產業”漂洋過海上市之際,打“成長牌”的中小板、創業板卻迎來了一批“夕陽產業”,繼撲克(姚記撲克)、紅棗(好想你)之后,駕校(東方時尚)、足浴公司也紛紛醞釀上市。加上之前上市的“榨菜股”(涪陵榨菜)、“瓜子股”(洽洽瓜子)、“粉絲股”(雙塔食品),A股市場似乎洞開了一扇“雜牌軍”的上市之門。這是上市多元化,還是資源匱乏的表現? 先要問一問,這類企業的“成長牌”拿什么打?無論是“撲克股”還是“紅棗股”,都很難和“高成長”掛上鉤。以姚記撲克為例,其招股說明書中稱,公司預計募投項目建成達產后,將具備年產13億副高檔優質撲克牌的生產能力,年增長率接近20%。姚記撲克的這一“美好愿景”被市場笑稱為
“國人人手一副撲克牌計劃”。且不說姚記撲克信心滿滿有何依據,僅就成長性而言,明顯存在四大疑點:目前國內撲克牌市場容量已趨于飽和,且制造撲克牌的企業數量眾多,競爭激烈;網絡游戲迅猛發展,對實體撲克牌沖擊巨大;姚記撲克去年凈利潤增長較2009年大幅下降逾50%,成長性堪憂;截至去年底,公司尚有庫存近1.2億副,比上年足足增加2500多萬副,擴大生產會不會成為擴大庫存? 還要問一問,這類企業無科技含量,品牌極易被復制,上市后如何保證持續盈利?那些沒名頭的大紅棗可能比“好想你”的棗子還好吃,王記撲克或許比姚記撲克更便宜耐打,全國不少駕校都比東方時尚更優惠、更有吸引力……至于足浴店,大街小巷何處不是,你憑什么能拉住別人的腳? 投資者購買股票,看重的是公司的未來前景。在中國股市發行機制存在諸多問題、審核制度不完善的今天,選擇什么樣的企業上市,叩問著新股發行機制和管理層。如果發行機制不改革,創業板、中小板不為新興成長型產業鋪路,“打造中國的納斯達克”就只能是一句空話。
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