中國央行剛宣布,再度上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。由于此次為中國央行自2010年以來第11次提高存款準備金率,也是2011年第5次上調存款準備金率,而且調整的時間是在近期房市交易量萎縮之時,顯然央行還將動用加息這一宏觀調控的“有力武器”,來控制房價。
回頭展望,中國早在
2008
年底就準備收緊銀根,給過熱的經濟、特別是飆升的房市降溫了。結果未能如愿。為什么呢?真是“多虧”了美國的金融海嘯。因為金融海嘯,美國對中國出口商品的需求驟減,而美國是中國商品的最大進口國,中國拿不到定單了;出于無奈,中國政府只得投入四萬億“救市”,這些錢多半進入了房市,使房價繼續飆升,彌補了出口的損失,使中國風景這邊獨好,率先從危機中脫穎而出。
不過,針無兩頭利。也正因為如此,加上大量熱錢撤出美國和其他受災國家,悉數涌進中國。這下可“好”,中國一線城市的普通百姓買一套房,需要祖孫三代的積蓄。這一狀況,又促使中國政府不得不出臺調控措施,來遏止房價上漲過快。
但是很顯然,這些日子中國央行的宏觀調控貨幣政策,所謂“回收流動性”,表明“救市”措施已見成效,再不及時調控則會物極必反。因為大規模投資的同時,自然將帶來居高不下的債務。據悉,除了央行的四萬億放貸,更有7萬億、甚至更多的地方債務。如此高的債務,頗似希臘、及其它瀕臨破產的歐洲“笨豬五國”前些年的狀況。這一警示紅燈,肯定引起了決策層的關注。
如今中國的投資者都在觀望與猜測,在調控政策下,樓市將會跌多少?當“民憤”稍平或通脹壓力略微放緩,政策是否又變回“扶持性”了?縱觀前些年,調控房價的相關政策總是在“扶持與遏制”中反反復復、變來變去,目前不敢先于美國采用加息調控,也與股市和房價的上下緊密相連。
事實上,目前全球的實體經濟遠未康復,
前幾天,標普公司宣布,將美國AAA信用評級的前景評級從“穩定”降至“負面”,這意味著未來6-12個月內標普可能調降這個世界最大經濟體的主權評級。而歐洲的債務問題更拖住了全球經濟復蘇的步伐。歐盟出臺的紓困方案表明,因希臘、愛爾蘭等國欠債巨多,瀕臨破產,令歐盟不得不伸出援手去堵這些大窟窿,否則將禍及整個歐元區,以至全球。
近三、四十年來,全球多數國家都學美國的經濟模式,放松信貸、借債消費,代之以漂亮的口號:“用明天的錢圓今天的夢”,其結果從根本上扭曲了供求關系,使經濟畸形發展。經濟指標GDP似乎猛增,就好似運動員服用了興奮劑,“成績”是上去了,但一離開興奮劑就玩不下去了。雖然“救市計劃”使金融機構的債務或減少、或扭虧為盈,但那些漂亮的盈余數字,全都是以政府公共部門大幅增加債務為代價。
美歐政府大規模的財政赤字,充分暴露了發達國家的結構性財政問題:保持寬松的財政政策,忽視泡沫時期的財政改革。更為嚴重的是財政赤字化,已成為絕大多數發達國家的模式,貨幣在債務產生時被創造出來——各國央行的貨幣基礎是通過政府大量發行短期和長期債券;在債務償還時被銷毀,由此形成了債務貨幣;又無不大力信奉提前消費、信貸消費的借貸支出模式,令救市計劃“救”到無法撤離的地步,可見資產證券化的毒害之深,就像抽鴉片上了癮,陷入其中而無法自拔,跌入了死循環的怪圈:欠債——救市——欠得更多……
中國現在收緊銀根,讓過熱的經濟逐漸軟著陸還為時不晚,一旦發展到希臘、愛爾蘭今天狀況的話,就來不及了。因為中國如此巨大,能像美國那樣發行國債?能得到歐盟紓困資金嗎?屆時能指望誰來相救呢。