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    1. 中國網絡概念股長遠戰略在哪里
      2011-05-10   作者:張敬偉(財經評論員)  來源:上海證券報
       
      【字號
        以“中國的臉譜(Facebook)”概念吸引海外投資者眼球的人人網上周登陸紐約證券交易所,籌集總金額7億多美元,股價在IPO首日一度飆升50%。可謂光彩奪目,甚至超越谷歌。但第二日股價便下挫30%,幾乎吞沒上市首日全部漲幅。對此,公司CEO陳一舟倒是有清醒認識,他坦言人人網在美上市并不意味著超越,而是缺乏資金。作為12年奮斗的一個獎勵,公司如果是一本書,前言算是寫完了。回到北京,繼續淡定做事。
        值得一提的是,人人網的急漲急跌并非孤例,但卻是新的互聯網中國股的典型標本。在此之前,優酷網也曾急漲急跌,近20個在美上市的中國企業同樣逃不出這樣的怪圈。前者如此,那繼人人網之后,隨后而來的鳳凰新媒體、世紀佳緣、土豆網等將會在美國股市有如何表現呢?因為此類企業往往是借殼在美上市,而且存在會計缺陷,存在著短期炒作,制造泡沫的風險,所以美國證券交易委員會在對這些中國概念股的預期中多了些擔心。
        自上次互聯網泡沫以來,IT業在現實世界的表現很不俗。互聯網已經從PC時代升華到mobile phone時代,尤其蘋果成為業界的翹楚。而且,Twitter和微博推升了網絡時代的信息點對點的即時互動傳遞,新媒體不再是一種職業模式,而已成了一種滲透進全球每個角落的生活方式。在這個時代,最突出的變化是中國互聯網業的迅猛崛起,這里有世界上最多的網民,最活躍的微博容量,方興未艾的互聯網企業……美國創造、中國消費,已經成為這個時代的鮮明主題。正因為如此,美國市場對中國IT產業尤其是新興網絡企業充滿好奇和希望。
        但必須指出,資本市場和現實產業有時并不同步,有時甚至嚴重偏離。上一次互聯網泡沫,就是資本市場對這個新興產業過度追捧而導致市場失衡,從而誘發了互聯網泡沫。這一次中國互聯網企業紛紛進軍美國市場,在美國股市風生水起,其中不乏美國業界對中國互聯網產業潛力的認可。但從中國互聯網上市企業近階段的表現看,“中國概念股”似乎已經出現了一些令人不安的信號,在美國投資人心中,中國互聯網企業難保不是新一輪互聯網泡沫的發泡劑。對此,《華爾街日報》就已直言:“中國公司赴美上市的盛景突然看起來有些搖搖欲墜”。
        必須指出,當“中國概念股”出現集體的漲跌躁狂癥后,中國企業的市場美譽度已大大降低。加之不時曝出的會計瑕疵,如果任其下去,中國企業在美國資本市場的融資環境會越來越尷尬。這是我們不得不格外警惕的。而且,中國公眾也要更新認識,不要以為中國企業進軍美國股市,就有了某種莫名其妙的自豪感。假如沒有長遠戰略規劃,尤其是還未實現現代企業制度轉型的互聯網企業,不顧一切地跟風趕趟為上市而上市,欲速不達不說,更會傷及整個中國互聯網企業的形象。
        更要提醒的是,要是“中國概念股”當真在美市場形成風險難測的不佳印象,要是那些穩重老練的投資商敬而遠之,要是青睞中國概念股的都是些炒一把就逃逸的投機客,那“中國概念股”在美國市場的前途就堪憂了。美國人雖然愛冒險,但對于資本市場,美國人是最理性的經濟動物,不會為了某種概念去玩風險叵測的資本游戲。在此過速流動的資本趨勢下,有誰敢去體味“過山車”的風險與刺激呢?
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