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    1. 從四大行年報看金融機構四大隱憂
      2011-04-01   作者:葉檀(財經評論人)  來源:新京報
       
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        葉 檀

        銀行目前還在收獲規模擴張的紅利,如果不加快市場化,同質化競爭持續數年,銀行的壓力與成本將會大規模上升。
        從年報看,中國各大銀行去年取得了佳績,利潤上漲,而不良資產率維持在低位。
        總體而言,大型銀行金融業務、發展模式過于同質化,贏利模式未有根本轉變,吸儲成本上升,有向實體企業轉嫁成本之嫌。
        第一個隱憂,利息收入仍然是銀行的收入主流,靠政策吃飯、靠擴大規模取勝的路徑沒有根本轉變。工行利息凈收入為3037.49億元,增長23.6%;建行利息凈收入2515億元,增幅為18.70%;中行利息凈收入1939.62億元,增幅22.08%;農行利息凈收入2421.52億元,增長33.31%。
        銀行受益于存貸差的擴大,央行不加息而收緊銀根,使資產豐富的銀行有了貸款定價權,貸款價格普遍提升。如上調50個基點工行減少7億的利息收入,占去年工行營收的0.19%,在可承受的范圍之內。
        第二個隱憂,中間業務大幅增長,可能向實體企業轉嫁成本。
        各大銀行利潤雖然同步上升,但前景各不相同,考慮到目前中國金融業處于從間接融資向直接融資轉型的關鍵時刻,因此中間業務收入以及具體的構成、成本的上升成為主要考量的指標。
        四大行中體量最大、最能賺錢的是工商銀行。根據3月30日公布的工行年報,工行的模式在發生轉變,工行去年全年的凈手續費及傭金收入達到728億元人民幣,同比增長32.1%,在營業收入中占比達19.13%,同比提高了1.31個百分點。其他銀行情況類似。
        大銀行在傳統的存貸差贏利模式下可以獲得收益,在金融機構轉型時可以獲得中間業務的小銀行頭寸拆借等新收益,恐怕還有強行向企業提供中間服務的貢獻。據報道,有銀行人士證實,目前各銀行的分支機構常見的情況是將部分利息收入轉化至“顧問及咨詢費”科目。這些表面上的顧問費,實際上是銀行掌握貸款定價權下的攤派,從本質上看,更像傳統業務的延續。
        第三個隱憂,非員工費用上升。
        去年打響吸儲大戰,銀行吸儲成本大增,尤其到季末年末更是沖刺之時,存款億元一天返回20萬的新聞不絕于耳。從已經公布的銀行年報看,各行非員工費用比較中期上升,說明銀行為了吸儲成本正在迅速增加,這一風險將在2011年充分暴露。
        第四個隱憂,各行低估地方投融資平臺的壞賬風險,再融資之后對風險控制過于自信。按照銀監會的數據,截至2010年底,銀行業金融機構流動性比例43.7%,同比下降2.1個百分點。存貸款比率69.4%,比年初下降0.1個百分點。各行的資本充足率仍然面臨壓力,因此在如此漂亮的年報背景下,派息率同時下降,建行、中行均擬下調2010年派息率,以便充實資本。
        銀行目前還在收獲規模擴張的紅利,如果不加快市場化,同質化競爭持續數年,銀行的壓力與成本將會大規模上升。
        希望2011年是異質化擴張的開端之年。

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