最近由于利比亞政局變化引發(fā)的中國企業(yè)投資損失問題,在中國國內(nèi)引起了一些對中國企業(yè)對外實業(yè)投資的過度擔(dān)憂,認為中國企業(yè)的海外投資需要放慢、更需要由中央政府加強行政監(jiān)管。 我們認為,這種傾向是因噎廢食的,缺乏理性,它對國際上的主要債權(quán)國家的對外投資史以及對發(fā)達國家企業(yè)全球化的發(fā)展歷程都缺乏宏觀上的把握。更加需要警惕的是,如果中央政府采取任何行政化監(jiān)管的倒退性措施,都可能會構(gòu)成對中國企業(yè)徹底走向市場化的目標(biāo)的傷害。現(xiàn)在還是應(yīng)該繼續(xù)堅定支持“走出去”戰(zhàn)略。 海外實業(yè)投資中的風(fēng)險規(guī)避問題,中國的國有企業(yè)在對外投資的過程中,實際上已經(jīng)通過逐步鍛煉,正在提高自己的風(fēng)險規(guī)避水平。這次利比亞和中東的政治變化,不是風(fēng)險問題,而是不確定性問題,無法預(yù)測和分散。實際上,受到重大損失的還包括發(fā)達國家一些企業(yè)。作為當(dāng)前全球最大的債權(quán)國和外匯儲備持有國,中國選擇支援和鼓勵企業(yè)在境外、尤其對發(fā)展中國家進行實業(yè)投資的政策,其實是所有的投資選擇中最不壞的選擇。中國的企業(yè)從在期貨和衍生品等國際金融市場中豪賭,發(fā)展到積極研究境外產(chǎn)業(yè)投資機會,走向全球化實業(yè)投資,已經(jīng)是一個很大的進步。 如果以中央行政部門集中監(jiān)管、強化審批的方式來進行所謂的資產(chǎn)保護,不但起不到真正的保護作用,還會讓真正有毅力去拓展境外市場的中國企業(yè)受到限制。所有的發(fā)達國家企業(yè)的對外投資,都是從連綿不斷的歷史波折和損失中走過來的,沒有誰會因為一次或者兩次發(fā)展中世界的政治風(fēng)險而收縮投資。這些企業(yè)們只會總結(jié)教訓(xùn),準備更好的預(yù)測風(fēng)險,以及儲備風(fēng)險來臨前的資產(chǎn)保全方案。 中國國有企業(yè)的海外投資,在境外遭到的最大壓力,就是全球普遍認為中國企業(yè)的投資和中國政府的政治決策有關(guān),并非自由獨立投資的市場化企業(yè)。如果加強行政審批,其所強化的“政府投資”背景,只會讓中國企業(yè)的對外投資更加被動,并授人以柄。 正確看待中國企業(yè)在海外進行實業(yè)投資的風(fēng)險問題,還牽涉到中國的巨額外儲的管理方式的轉(zhuǎn)型任務(wù)。在金融投資市場的損失,相比較失業(yè)投資,實際上是更加隱形且損失程度要大得多的投資模式。現(xiàn)在中國作為全球最大的債權(quán)國,實際上的對外投資能力相比較其他發(fā)達國家,十分有限。除了放開手去鍛煉中國的企業(yè)逐漸走向成熟的國際化企業(yè),要知道,遇到挫折就“不作為”才是真正的風(fēng)險。
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