三年前爆發(fā)的全球性的經(jīng)濟(jì)和金融大危機(jī)以來(lái)，西方各國(guó)除了廣撒鈔票以新泡沫來(lái)挽救舊泡沫以外，還以出臺(tái)財(cái)政刺激的方式給予已嚴(yán)重萎縮的全球需求來(lái)輸血。因此，在上世紀(jì)80年代被美國(guó)總統(tǒng)里根和英國(guó)首相撒切爾夫人拋棄了的凱恩斯國(guó)家資本主義，又以所謂的“只有凱恩斯才能救世界”的方式，卷土重來(lái)。
　　不過好景不長(zhǎng)，國(guó)家資本主義的處方短期內(nèi)起到了興奮劑的作用，但很快就呈現(xiàn)舊病未愈，又添新傷的結(jié)局。作為實(shí)行國(guó)家資本主義最深入地區(qū)之一的歐盟，由于多數(shù)國(guó)家財(cái)政赤字連續(xù)超越3%的警戒線，累積起了巨大的公共債務(wù)高臺(tái)。而部分加入了歐元區(qū)的歐盟成員國(guó)，因再融資困難而引爆債務(wù)危機(jī)。歐盟多數(shù)國(guó)家通過加稅、消減開支、削減過度福利等措施，以控制赤字比例的方式來(lái)爭(zhēng)取緩和與解決危機(jī)，終于認(rèn)識(shí)到了國(guó)家資本主義的不可持續(xù)性和破壞性。痛定思痛之后，歐洲開始了去國(guó)家資本主義，這是嚴(yán)肅思考經(jīng)濟(jì)方略后的抉擇。而美國(guó)的國(guó)家資本主義在高潮后也已急速回落，甚至歸于平息，標(biāo)志事件是房利美和房地美的關(guān)閉計(jì)劃。
　　美國(guó)2008年的大危機(jī)，其根源就有國(guó)家資本主義的基因。2007年爆發(fā)的次級(jí)貸款危機(jī)，在于房地產(chǎn)市場(chǎng)上過于泛濫的次級(jí)抵押信貸在美國(guó)的利率攀升到高位以后，出現(xiàn)了眾多的低收入和無(wú)收入的人無(wú)法在利率可調(diào)整的貸款環(huán)境里如期還本付息，從而抵押貸款的繁榮和浮華的局面不復(fù)存在，危機(jī)開始浮現(xiàn)。而在之前的次級(jí)抵押貸款繁榮時(shí)期里，美國(guó)兩家由國(guó)家出面支持的企業(yè)即房利美和房地美就對(duì)于美國(guó)的次級(jí)抵押貸款的興盛起到了重要作用。“兩房”持有或擔(dān)保的住房抵押貸款超過５萬(wàn)億美元，占美國(guó)１２萬(wàn)億住房抵押貸款余額的近一半。所以，雖然次級(jí)貸款危機(jī)的表現(xiàn)形式是房地產(chǎn)市場(chǎng)的危機(jī)，但是國(guó)家資本主義是其實(shí)質(zhì)上的重要成因。
　　雖然自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是美國(guó)的主要實(shí)踐形式，但也存在著國(guó)家資本主義，只是表現(xiàn)成色不如歐盟那么深厚，房利美和房地美就是其中主要的體現(xiàn)。成立于1938年的房利美全稱是“聯(lián)邦國(guó)民住房貸款協(xié)會(huì)”，是美國(guó)主要住房貸款證券化經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)之一，其性質(zhì)為社會(huì)公眾擁有，美國(guó)政府資助，專門運(yùn)作由聯(lián)邦住房委員會(huì)或其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保的住房抵押貸款，將這些住房抵押貸款按期限、利率組合，作為抵押或擔(dān)保發(fā)行住房抵押債券，在金融市場(chǎng)上出售，再以收入資金向更多的人提供住房貸款，同時(shí)還對(duì)提供住房貸款的金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的住房抵押貸款證券品種提供擔(dān)保，所發(fā)行的重要品種為住房抵押債。在成立后的幾十年里，房利美以政府機(jī)構(gòu)的身份逐漸取得了在美國(guó)抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)的絕對(duì)壟斷地位，以后為了平衡聯(lián)邦預(yù)算，美國(guó)政府決定將房利美的財(cái)務(wù)活動(dòng)從聯(lián)邦預(yù)算中剝離出來(lái)，在1968年，通過重組，房利美被改制成了一個(gè)私人持股的民營(yíng)公司。從此，房利美不再是政府發(fā)行抵押的擔(dān)保人，這項(xiàng)責(zé)職則被移交給1968年新組建的基利美（Ginnie Mae）。而房地美舊名是聯(lián)邦住房抵押貸款公司,是美國(guó)政府贊助的兩大企業(yè)之一，是1970年由國(guó)會(huì)成立的，作為旨在開拓美國(guó)第二抵押市場(chǎng)，增加家庭貸款所有權(quán)與房屋貸款租金收入。“兩房”都屬于“政府資助機(jī)構(gòu)”，獲得政府信用支持。所以，房利美和房地美雖然表面上是公眾公司，實(shí)際上則是帶有濃厚官方色彩的且有一定寡頭壟斷性質(zhì)的國(guó)家資本主義企業(yè)。
　　上月中旬，美國(guó)政府公布了對(duì)于“兩房”改革的最終方案，將逐步削弱房利美與房地美在美國(guó)住房市場(chǎng)中的中心作用，并最終將這兩家抵押貸款公司關(guān)閉或徹底私有化。該方案建議美國(guó)政府每年以不低于10%的速度減少對(duì)“兩房”的投資。方案的核心是減少政府在住房抵押貸款市場(chǎng)中作用和在抵押貸款債券中的投入，吸引私人資本重新回到住房金融市場(chǎng)。關(guān)閉“兩房”或者是徹底私有化，都是美國(guó)政府從經(jīng)濟(jì)事務(wù)中的抽身，標(biāo)志美國(guó)的國(guó)家資本主義趨于式微。
　　在歐洲，為遏制債務(wù)危機(jī)，歐盟諸多國(guó)家不得不以嚴(yán)肅財(cái)政紀(jì)律和削減財(cái)政開支為應(yīng)對(duì)手段，那些與國(guó)家資本主義密切相連的過度福利，也不得不削減。為了試圖永久性解決歐洲的債務(wù)隱患，歐盟已經(jīng)出臺(tái)了永久性的救援機(jī)制（歐洲金融穩(wěn)定工具EFSF）。為了維護(hù)這個(gè)機(jī)制，歐盟將啟動(dòng)對(duì)各國(guó)財(cái)政開支的嚴(yán)格督察標(biāo)準(zhǔn)。立場(chǎng)保守的德國(guó)，可能會(huì)以同意擴(kuò)大救援機(jī)制規(guī)模等籌碼，換取各國(guó)同意削減開支、節(jié)儉過度福利、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的方案。如果歐盟各國(guó)逐漸達(dá)成這些協(xié)議并實(shí)施，那將是歐洲國(guó)家資本主義潮水一波更比一波低的過程。