就在全球經(jīng)濟(jì)正逐步邁入復(fù)蘇階段之時，一場突如其來的大地震襲擊了日本。已有經(jīng)濟(jì)專家預(yù)測，這場大地震以及隨之而來的大規(guī)模海嘯，將是有史以來最昂貴的自然災(zāi)害，尤其日本最大的核電站福島核電站發(fā)生放射物質(zhì)泄漏，多家汽車工廠的廠區(qū)遭到毀滅性打擊。這不僅對日本，對太平洋兩岸，而且很快就會對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。英國廣播公司（BBC）立馬估測說：“日本國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將縮水近1 個百分點(diǎn)。”更有分析判斷，如果受災(zāi)情況比預(yù)想的更嚴(yán)重，GDP將減少2到3個百分點(diǎn)。
　　自上世紀(jì)90年代進(jìn)入失落的十年之后，日本經(jīng)濟(jì)就一直未能找到重回快速發(fā)展的軌道，在2008年全球性金融危機(jī)后，日本經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度也落后于多數(shù)國家，而這一次的地震災(zāi)難由于其次生災(zāi)害嚴(yán)重，美國紐約大學(xué)教授諾瑞爾-魯比尼就說：“陷入最糟糕局面的日本經(jīng)濟(jì)又遭遇了最嚴(yán)重的地震。”
　　全球金融市場對此作出了極為負(fù)面的解讀，日本股市尾盤急速跳水，跌幅達(dá)1.7%，而隨著地震信息的傳播，亞太股市也紛紛大幅走低，歐洲股市在開盤后延續(xù)前幾日的下跌走勢，多數(shù)股指跌幅一度達(dá)到1%，美股道指期貨盤前也一度擊穿11900點(diǎn)關(guān)口。不過，在美股盤中交易時段，因市場預(yù)期包括工程機(jī)械等板塊的上市公司將從日本經(jīng)濟(jì)重建中受益，美股最終轉(zhuǎn)跌為升，道指收盤重回12000點(diǎn)上方。而周一的亞太市場，除了日本股市大幅下跌6%之外，其余國家和地區(qū)的股市多數(shù)觸底回升。在外匯市場上，日元成為波動最大的貨幣品種，在地震消息發(fā)布后，日元出現(xiàn)大幅貶值，但隨后由于預(yù)期海外日元將回流日本幫助重建，日元最終大幅走升，美元兌日元匯價周一早間更一度達(dá)到80.65左右的近期新高。
　　顯然，從資本市場的反應(yīng)看，盡管認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)將因此在短期內(nèi)遭受重創(chuàng)，但投資者似乎開始認(rèn)同隨之而來的大規(guī)模重建工作將會拉動日本以及全球經(jīng)濟(jì)的走升判斷。這當(dāng)然有其合理的邏輯，但由于受創(chuàng)的地區(qū)經(jīng)濟(jì)相對落后，對日本經(jīng)濟(jì)并不構(gòu)成毀滅性打擊，多數(shù)遭受損失的日本工廠，只要獲得資金支持，災(zāi)后的重建將會迅速而有力。
　　相比由于經(jīng)濟(jì)周期因素形成的供需失衡而造成的經(jīng)濟(jì)下滑，由自然災(zāi)害帶來的經(jīng)濟(jì)停滯是相對短暫且易于應(yīng)對的。從短期看，由于大量工廠停工，就業(yè)和收入環(huán)境惡化，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)低迷有其必然性，但隨著基礎(chǔ)設(shè)施重建的大規(guī)模展開，對于勞動力的需求增長會在相當(dāng)程度上帶動經(jīng)濟(jì)的回升。歷史上不乏地震后短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)停滯，但隨著重建的展開經(jīng)濟(jì)增速又明顯回升的例子。例如，日本阪神大地震所造成的損失占到了當(dāng)時GDP的2.5%，但在地震當(dāng)季和次季，由于重建需求強(qiáng)勁，GDP環(huán)比增長分別達(dá)到1.2%和5.1%。
　　若論這次地震災(zāi)害所帶來的最大警示，應(yīng)是核能安全問題。一向被認(rèn)為是最清潔的核能，在這次地震中成為次生災(zāi)害最為嚴(yán)重的領(lǐng)域，盡管日本一向重視核能安全，在切爾諾貝利核電事故之后在核電站防護(hù)上下了諸多努力，但由于遭遇的是歷史上最大級別的地震和海嘯，多重防護(hù)措施均告失效，多個反應(yīng)堆出現(xiàn)核泄漏，核電站周圍20公里的居民被迫撤離，未來的潛在環(huán)境損失更是難以估量。這個結(jié)果也為全球正在蓬勃發(fā)展的核電市場敲響警鐘。從成本考量，核電站的設(shè)計所能應(yīng)對的風(fēng)險是有限的，而一旦出現(xiàn)超越設(shè)計水平所對應(yīng)的風(fēng)險因素，核電站所儲存的放射性物質(zhì)就有可能成為對周邊乃至更遠(yuǎn)范圍的居民形成重大威脅的不定時炸彈，假如再出現(xiàn)無法控制的局面，其形成的污染因素將會遠(yuǎn)超火電等傳統(tǒng)行業(yè)。可以預(yù)計，在此次日本地震之后，核電安全將會成為各國能源發(fā)展上最為關(guān)注的焦點(diǎn)問題，不排除有部分國家的核電項(xiàng)目因此而停滯，而其他低污染的清潔能源如風(fēng)能、太陽能等也會更受重視，而處于地震高發(fā)地帶的日本會否因此改變其核電占比極高的狀況，也是值得投資者關(guān)注的一個方面。本周一，滬深股市中核電概念股全線下跌，也正是市場對此做出的反應(yīng)。
　　就眼下而言，日本負(fù)債率高居全球前列，能否有效募集大規(guī)模重建所需的資金，將會是決定其經(jīng)濟(jì)能否快速恢復(fù)的關(guān)鍵因素，但筆者認(rèn)為，出于對全球合力應(yīng)對自然災(zāi)害的考量，日本的災(zāi)后重建必然會得到全球多數(shù)國家的廣泛支持，在資金上出現(xiàn)麻煩的可能性微乎其微。
　　由于全球經(jīng)濟(jì)的一體化，日本短期內(nèi)在部分領(lǐng)域下降的產(chǎn)能，會迅速被其他有類似產(chǎn)業(yè)的國家相應(yīng)彌補(bǔ)，唯一值得憂慮的，當(dāng)屬由此而產(chǎn)生的部分產(chǎn)品的短期價格上漲，可能會進(jìn)一步推高全球通脹水平。不過從中長期看，隨著日本重建步伐的展開，這一現(xiàn)象難以產(chǎn)生持續(xù)效應(yīng)。
　　由此可見，日本地震對于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的負(fù)面影響僅限于極短時期，并不會逆轉(zhuǎn)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大趨勢。