在一片不容樂觀的數據面前,至少有幾個數字可以令我們稍微寬慰一些:在國新辦舉辦的新聞發布會上,國務院國有資產監督管理委員會副主任邵寧透露,近年來央企境外經營總體上效益較好。2009年央企境外資產總額占央企總資產的19%,當年實現的利潤占央企利潤總額的37%。
從數據上看,央企的境外投資利潤已經占到了總利潤的四成左右,這對國有企業下一步的改制和外匯儲備來說都是好消息。這也不禁令人想起另一個境外投資計劃——今年1月,溫州市率先公布《溫州市個人境外直接投資試點方案》,成為國內首個開展個人境外直接投資試點的城市。根據《方案》,年滿18周歲的溫州戶籍且取得因私護照的投資者,使用自有外匯資金、人民幣購匯以及經核準的其他外匯資產來源等可進行境外直接投資;投資者境外直接投資所得利潤也可留存境外用于其境外再投資。
然而,這一次,熱衷投資的溫州商人表現出了溫州人特有的審慎和小心,據相關人士介紹,溫州個人境外直投至今尚無人申請。
分析人士認為,之所以發生這樣的情況,重要的原因之一在于,這個投資試點方案中,對于投資領域有較多的限制,只允許投資實業,并且嚴禁投資股市、房地產。溫州商人在思考政策是否會有變數的同時,自然而然會比較計算投資回報率,可能得出的結果是通過其他手段進行境外直接投資收益更高。
實質上,有境外投資意向的資本不僅僅是溫州資本,國內的其他民間資本也開始通過各種途徑進行境外直接投資。如果說央企的境外投資顧忌頗多,稍有動作便會被市場警覺,來自民間的投資則具有靈活多變,市場嗅覺更為靈敏等特點,在清楚規則的前提下,更容易獲取高回報。
不過,依據我國目前外匯管制政策,境內居民自有外匯資金只能投資于B股、QDII產品(投資于海外市場的理財產品)、商業銀行發行的外幣理財產品,或者進行外匯及黃金買賣等。根據央行數據,截至2010年末,我國外匯儲備余額已達28473億美元,同比增長18.7%,創下歷史新高。
必須看到,過多的外匯儲備已經超過了防范國際金融風險的需要,并形成了資金流動性的泛濫,過多的流動資金也會造成國內的通貨膨脹。因此,無論是今年年初央行出臺的“一號”文件《境外直接投資人民幣結算試點管理辦法》,還是溫州試點的個人境外直接投資,都是資本項目開放的嘗試。
說到底,與其讓民間資金通過灰色渠道流出,還不如將現有的試點方案進一步放寬,將個人境外投資規范化、透明化,讓民間資本墻外開花墻內香。